Valorile criptomonedelor au scăzut, iar acesta este un lucru bun

Dacă există un aspect semnificativ al numeroaselor accidente din cripto sector în ultimul an pe care mass-media mainstream l-a trecut cu vederea, acesta este: cripto are foarte puțin de-a face cu colapsul industriei.

Utilizarea tehnologiei blockchain pentru a crea registre partajate globale necenzurabile, cu acces deschis și imuabile - de obicei registre financiare - este cunoscută ca criptomonedă. Cu toate acestea, încercările de a utiliza inginerie financiară pentru a converti valoarea viitoare a acestor sisteme în dolari americani actuali au reprezentat majoritatea crimelor și eșecurilor majore din 2023.

Prea frecvent, frații de la finanțe au plasat pariuri mari folosind aceeași pârghie subțire, stivuită și interconectată care a provocat colapsul financiar din 2008. Uneori au folosit fraudă pură; au condus-o în afara lanțului, fără a respecta niciun standard și într-un mod opac. Cu toate acestea, ar fi fost mai corect să-i descriem ca fiind freeloaders și agățați care au deturnat interesul public autentic pentru criptomonede către numeroasele lor jocuri nesustenabile. S-a considerat în mod eronat că fac parte din sectorul criptomonedei.

Frații financiari erau mai degrabă extractivi decât aditivi, ca majoritatea finanțelor moderne. În loc să fie constructori, ei erau o hoardă de calmari vampiri imaturi, micii care doresc să fie Goldman, care își îndesau grăbit pâlniile subdezvoltate de sânge în orice care avea miros de bani.

2023 va fi foarte diferit de 2021 sau 2022 în domeniul cripto, din cauza eșecurilor colosale ale acestor vampiri financiari și a situațiilor economice mai mari. Jucătorii de fonduri speculative și bărbații de hype care împing jetoane vor fi retrogradați în roluri secundare, acolo unde le aparțin, în timp ce misterioșii super-codatori care creează criptomonede iau din nou în centrul atenției.

Dar 2023 va fi, de asemenea, diferit de „perioadele BUIDL” anterioare, când echipele enorme de geek erau adesea libere să urmărească orice credeau că este fascinant. Fără îndoială că vor mai exista, dar liderii înțelepți își vor împinge oamenii mult mai mult spre obiective mai definite: crearea de front-end utilizabile și de încredere pentru cazuri de utilizare cu cerere din lumea reală, urmată (în mod ideal) de bani generați de utilizatori. Acum, publicul larg este doar vag familiarizat cu criptomoneda (la bine și la rău). Găsirea unei modalități de a-l comercializa ca instrument, mai degrabă decât ca investiție riscantă, este provocarea actuală.

Mai puține speculații cu privire la noile jetoane, în special cele pentru noile blockchain-uri „layer 1”, vor rezulta, printre alți factori. Va exista o schimbare relativă în favoarea serviciilor care folosesc lanțuri și ecosisteme deja stabilite și fiabile pentru a crea bunuri și servicii care au nevoie de fapt de avantajele blockchain-urilor, cum ar fi fluiditatea transfrontalieră, permanența digitală, necenzurabilitatea și guvernanța descentralizată. .

Puneți un pariu pe viitor (dar nu construiți-l)

Desigur, acest scenariu presupune că frații de la finanțe au experimentat suficientă umilință pentru a dezvolta un sentiment neclar al umilinței și că notele lor s-au îmbunătățit puțin. Personal, nu cred că sarcina a fost îndeplinită cu succes. Comercianții instituționali și speculatorii ar putea avea nevoie totuși să li se frece nasul în noroiul pe care l-au creat, ca niște câini necontrolați conduși de spiritele lor animale. Să facem asta, atunci.

Funcția finanțelor în secolul 21 a fost grav răsturnată în numeroase sectoare economice. Jocul de capital s-a schimbat de la riscul de bani pentru a crea întreprinderi profitabile care generează câștiguri pe termen lung la bule de sincronizare și selectând povești care înșală investitorii creduli (retail sau de altă natură) pentru a fi transportatori de bagaje. În timp ce se întâmplă asta, tu, pompierul, pleacă la Lotusul Alb cu banii.

Aceasta nu este doar o problemă cripto, mai ales nu în ultimii trei ani. Îmi vine în minte litania companiilor supracumpărate, prea puțin gătite și, uneori, pur și simplu proaste: Tesla (odinioară pompată, acum aruncată), Theranos (700 de milioane de dolari în capital de risc, o altă fraudă), Nikola (o fraudă a vehiculelor electrice care a strâns 3.2 miliarde de dolari), Meta Platforms (rebranded în jurul unei aplicații fără utilizatori) și Clover Health (o comună Chamath SPAC din 2020 pe cale de eliminare).

Provocarea în acest moment este să descoperi cum să comercializezi [cripto] ca un instrument, mai degrabă decât o investiție riscantă.

Cu o singură excepție, băieții răi ai crizei cripto din 2022 au fost creați și crescuți în această întuneric. Ei nu au văzut mult mai mult în cripto decât potențialul de vânătoare de succes. Înainte de a trece la criptomonede, Su Zhu și Kyle Davies au fondat Three Arrows Capital pentru a tranzacționa valute străine. Sam Bankman-Fried este renumit pentru trecerea de la tranzacționarea tehnică de pe Jane Street la criptomonedă. Steve Ehrlich de la Voyager Digital a asistat anterior la conducerea E-Trade. Alex Mashinsky cunoștea bine prostiile care au însoțit capitalul de risc din Silicon Valley. Creatorul Terra Do Kwon este singura excepție; a înființat o rețea cripto, dar a făcut-o pe bazele în schimbare ale finanțării de risc, efectului de levier și riscului ascuns.

Următorul lucru important, potrivit carpetbaggers, a fost cripto, deși, evident, nu aveau idee despre ce este. Faptul că cripto-urile bune sunt rețele publice și produc venituri prin mecanisme radical diferite de cele ale afacerilor a fost, mai presus de toate, ceva ce nu au înțeles. Platformele de creditare Celsius Network, Voyager și protocolul Terra's Anchor, care au furnizat rate ridicate și destul de stabile de rentabilitate a activelor care nu au generat venituri, dar au condus în cele din urmă la lipsă de lichiditate și eșec, au fost cele în care acest lucru a fost cel mai evident.

Un deceniu de rate ale dobânzilor istoric scăzute stabilite de Rezerva Federală a SUA pentru a încuraja investițiile a fost un factor semnificativ în acest mega-eșec. Capitalul a fost împins la extremele curbei de risc, o mare parte din el ajungând în criptomonede, deoarece instrumentele financiare sigure și fiabile din punct de vedere istoric, cum ar fi obligațiunile de trezorerie, nu au returnat practic nimic. Când a început epidemia de COVID-19, politica fiscală a fost, prin urmare, relaxată în acest context macroeconomic, pentru a menține economia pe linia de plutire. Banii în plus și-au făcut loc în criptomonede precum Bitcoin și altele, și apoi și-a găsit drumul în dezvoltarea subsectoare precum finanțe descentralizate (DeFi) și jetoane nefungibile (NFT). „DeFi Summer” a fost pregătit ca urmare.

Unii nou-veniți în blockchain au crezut în mod eronat că „cultivarea randamentului”, care a provocat bula timpurie a jetoanelor DeFi, a fost o componentă durabilă a „cripto-ului” în întregime. Trebuie să fi găsit mai întâi ademenitoare figurile și limbajul. DeFi Summer a fost, desigur, un eveniment o singură dată care a produs miliardari în rândul insiderilor pricepuți care au traversat cu succes un labirint de fraude și hack-uri mai mici. Datorită faptului că recompensele în lanț sunt limitate de cererea reală de împrumuturi - o constrângere care este impusă de codul public - sistemele DeFi durabile au fost în cele din urmă deosebit de neplăcute pentru jucătorii cu efect de pârghie.

Datorită faptului că capitaliștii de risc și alte surse externe limitate finanțau randamentele astronomic ridicate promise prin depozitele Anchor mai degrabă decât prin utilizarea sistemului, Terra și protocolul său Anchor au fost o farsă, deși păreau a fi DeFi. Haseeb Qureshi de la Dragonfly ajunge chiar până la a descrie cultivarea producției ca o „abordare de achiziție de clienți” costisitoare, în care ratele au fost acoperite de cheltuielile de marketing. Pentru a contrasta cu sistemele DeFi fiabile, evenimentele din această lună au oferit un suport de carte liric: MakerDAO tocmai a reînviat randamentul de 1% pe măsură ce cererea pentru articolele sale a crescut, în timp ce Terra a explodat când a oferit un randament de până la 20%. Unul dintre acele sisteme încă funcționează, dar celălalt nu mai funcționează.

Este chiar scos din manualul de joc Silicon Valley Venture Bubble pentru a folosi banii VC pentru a înlocui o strategie de afaceri funcțională. Scopul jocului, care este cel mai proeminent promovat de co-fondatorul PayPal Peter Thiel, este de a subvenționa adoptarea utilizatorilor înainte de a utiliza acele cifre de „creștere” pentru a prognoza utilizarea viitoare *nesubvenționată*, atrăgând investiții suplimentare care sunt apoi folosite pentru a subvenționa și mai multă adopție.

În esență, capitalul devine o bătaie pentru a distruge rivalii, inclusiv pe cei care au companii mai bine conduse sau tehnologie mai avansată, și pentru a crea monopoluri. Deși Thiel și-a prezentat strategia ca pe o tehnică de eliminare a concurenței, tactica ar putea fi văzută și ca un tip de fraudă bazată pe bani.

Dar realitatea se reafirmă: Uber, care a fost lansat în urmă cu 15 ani, este încă în primul rând un instrument sofisticat pentru aprinderea piețelor financiare. Investiția care l-a făcut celebru pe Thiel, Facebook (acum Meta), a avut cel mai rău an dintre toate acțiunile S&P 500. Cu toate acestea, investitorii timpurii în Uber sau Facebook nu își fac griji pentru că au făcut deja profit. Atunci când sunt implicate jetoane, această amăgire financiară de „iubiți-i și lăsați-i” devine și mai pernicioasă, deoarece VC-urile își pot arunca bagajele în public oricând doresc.

Pasii urmatori

În consecință, o fraudă pe termen lung iese la iveală de la Silicon Valley la Wall Street. Mai multe fâșii de grăsime supracapitalizată vor fi îndepărtate de creșterea continuă a ratelor dobânzilor din SUA până când, în multe cazuri, nu rămâne nimic.

Pentru a fi clar, nici capitalul de risc, nici speculațiile făcute în felul fondurilor speculative nu ar trebui interzise. Există investitori sinceri pe piață care doresc să ajute la creșterea unor noi companii semnificative de-a lungul multor ani, nu doar să ia banii și să fugă. Comercianții mici au fost de multă vreme o sursă crucială de lichiditate și rigoare pentru piața de criptomonede și vor avea întotdeauna un loc la masă.

Din păcate, investitorii de încredere și comercianții pricepuți au fost umbriți de fraudatori pe care i-am confundat cu oameni de afaceri. Mai important, piața taur din 2020-2021 a modificat ordinea naturală a lucrurilor ridicând frații din finanțe deasupra rolului lor propriu de actori de susținere. Ei au creat zgârie-nori în timp ce investeau economiile întregii vieți ale investitorilor de retail creduli în jetoane de la întreprinderi fundamental defectuoase și câștigând comisioane frumoase în acest proces.

Acest lucru evidențiază ciumă fatală care se abate asupra speciei financiare în ansamblu: dacă doar înțelegeți numerele fără să înțelegeți originea lor, nu înțelegeți absolut nimic.

Prin urmare, instituțiile și fondurile speculative își vor lua mingea și vor merge acasă pentru cea mai mare parte a anului 2023, după ce au fost complet alarmate de criptomoneda. Comercianții de zi amatori care încearcă să facă o avere din munca altora vor alege, sperăm, să-și depună energiile spre ceva mai valoros (și, ca rezultat, vor fi mai bine). Nu va fi atât de multă finanțare disponibilă pentru dezvoltatori, așa că echipele vor trebui să lucreze mai eficient, iar multe proiecte, inclusiv multe care merită, pot eșua.

Dar încă o dată, acest lucru este, în general, pentru cel mai bun pe termen lung. Contrar la Peter Thiel, criptomoneda are încă o capacitate limitată de a absorbi capital în siguranță. Nu vă puteți petrece drumul spre adoptarea a ceva atât de unic și complex. Miile mici de dezvoltatori actuali încă lucrează la proiecte cripto.

Investitorii mai mici, care sunt mai implicați în principiile și tehnologia criptomonedelor, vor deține totuși puterea asupra tranzacțiilor și ideilor bune cel puțin în următorii doi ani. Ei îi vor ajuta pe constructorii efectivi în îndeplinirea sarcinilor lor, ceea ce este de fapt ceea ce finanțatorii sunt așteptați să realizeze în loc să-și asigure publicitatea și copertele revistelor pentru ei înșiși.

Legate de

FightOut (FGHT) – Mută-te pentru a câștiga în Metaverse

• Verificat CertiK și verificat KYC CoinSniper
• Prevânzare în stadiu incipient Live acum
• Câștigă criptografii gratuite și atinge obiectivele de fitness
• Proiectul LBank Labs
• În parteneriat cu Transak, Block Media
• Mizați recompense și bonusuri