Coinbase apără procesul de listare, în ciuda presiunii SEC

Coinbase are o problemă. Se pare că autoritățile de reglementare din SUA investighează dacă se preface ca o bursă de valori mobiliare neînregistrată - permițând comerțul cu active digitale care intră sub jurisdicția SEC.

Sonda a fost semnalată pentru prima dată când SEC a dezvăluit taxe pentru tranzacții privilegiate împotriva fostului manager de produs Coinbase Ishan Wahi și a altor doi care implică cel puțin 25 de active digitale.

SEC consideră că cel puțin nouă dintre aceste criptomonede sunt valori mobiliare. Emitenții de valori mobiliare trebuie să depună situații financiare și alte dezvăluiri – la fel ca companiile publice – oferind transparență pentru a sprijini deciziile de investiții informate.

La o săptămână după ce știrile despre acuzațiile lui Wahi au apărut, Bloomberg a raportat detalii despre o investigație deschisă a SEC asupra Coinbase, care a predatat cazul de tranzacționare a informațiilor privilegiate. Stocul Coinbase tanked ziua urmatoare.

Coinbase dorește să listeze fiecare token posibil

Potrivit Bloomberg, SEC și-a intensificat controlul Coinbase după ce platforma a început să extindă gama de active digitale disponibile pentru comercianții din SUA.

În ianuarie anul trecut, Coinbase a „deschis ușa” emitenților de token-uri prin noul său „Asset Hub”, de fapt, un formular pe care startup-urile îl pot completa în speranța de a-și lista activele digitale pe Coinbase. 

Coinbase și-a detaliat criteriile de listare, variind de la dacă activul este considerat o investiție sau există așteptări de profit, până la preocupări de centralizare în ceea ce privește controlul asupra protocolului sau a fondurilor utilizatorilor, până la calitatea codului general.

Brian Armstrong, CEO-ul miliardar al Coinbase, a postat ulterior pe Twitter că obiectivul Coinbase este de a enumera „fiecare activ în care este legal să facă acest lucru”, dar a avertizat că piețele nu ar trebui să ia listările drept susținerea Coinbase pentru acel activ – în afara îndeplinirii standardelor sale minime.

Cadrul de listare face ecoul „Howey Test”, un chestionar pe patru direcții pe care se bazează autoritățile de reglementare din SUA pentru a decide dacă un activ este un contract de investiții și, prin urmare, ar trebui reglementat ca o garanție.

„Suficient de descentralizat” nu a făcut parte din testul Howey

SEC și-a confirmat doar în mod explicit poziția cu privire la un activ digital: bitcoin, despre care organul de pază spune că este o marfă. 

În 2019, fostul președinte Jay Clayton notat acel eter poate fi fost la un moment dat o securitate, dar de atunci a evoluat în altceva. Actualul scaun Gary Gensler noroiat apele în ianuarie, prin faptul că nu a citat eterul, alături de bitcoin, ca un activ digital care nu este de securitate.

Dario de Martino, partener la firma de avocatură Allen & Overy, a explicat pentru Blockworks într-un e-mail pe care personalul SEC subliniase importanța descentralizării pentru a determina dacă un token ar trebui reglementat ca valoare. „Cu toate acestea, nu a fost oferită nicio îndrumare utilă pentru a defini sau a realiza „descentralizare suficientă”, lăsând participanții de pe piață într-o enigma”, a spus de Martino.

Coinbase, la fel ca o multitudine de alte companii de criptomonede în ultima jumătate de deceniu, încă s-a plâns lipsei de claritate de reglementare atunci când vine vorba de valorile mobiliare ale activelor digitale, în ciuda documentului îndelungat al SEC din 2019, care explică metodele sale.

Paul Grewal, ofițerul juridic șef al Coinbase, a susținut într-un blog Săptămâna trecută, SEC și-a revizuit cadrul intern pentru a decide ce jetoane să listeze, o parte din care determină dacă acele active ar putea fi considerate valori mobiliare. „Coinbase nu listează valori mobiliare pe platforma sa. Perioada”, a scris Grewal.

Jocuri cu pisici și șoarece susținute de jocuri de cuvinte

Coinbase a luat o decizie de afaceri de a câștiga cota maximă de piață prin listarea a cât mai multe jetoane posibil în Statele Unite, potrivit Preston Byrne, partener la firma de avocatură din New York Anderson Kill. 

Peste 150 de criptomonede sunt disponibile pentru comercianții din SUA, așa că atunci când Coinbase spune că nu listează niciun titlu de valoare pe platforma sa, s-ar putea să se joace pur și simplu drăguț cu limbajul său, a făcut aluzie Byrne.

„Un simbol nu este o garanție. Este un contract de investiții, care este reglementat de Securities Act exact în același mod ca și titlurile de valoare”, a explicat Byrne.

„Există o posibilitate foarte mare, în opinia mea profesională, ca multe dintre lucrurile de pe Coinbase să fie contracte de investiții”, a adăugat el.

Potrivit lui Byrne, dilema pentru Coinbase se rezumă la cât de orb poate autoritatea de reglementare să lase schimbul să fie, în ceea ce privește realitatea activelor pe care le vinde.

„Deoarece autoritățile de reglementare nu au spus în mod afirmativ că majoritatea lucrurilor de pe platforma lor sunt valori mobiliare, Coinbase funcționează pe baza faptului că nu o fac până când li se spune contrariul”, a spus Byrne. 

Acest joc cu pisica și șoarecele a avut loc în decembrie 2020, când SEC dat în judecată Ripple Labs și directorii săi de top pe tokenul lor XRP. Coinbase aproape imediat delistate XRP ca răspuns la caz. 

De asemenea, Coinbase trageți fișa asupra produsului său de conturi cripto purtătoare de dobândă anul trecut – care le-ar fi promis clienților un randament de 4% la depozitele USDC – după ce SEC a amenințat că va da în judecată și după ce creditorul de criptomonede BlockFi a avut propriul său credit. produs similar chestionat de către autoritățile de reglementare.

Testul Howey este încă „molis” când vine vorba de clasificarea contractelor de investiții, a spus Byrne, indiferent dacă activele asociate sunt sau nu pe blockchain.

„Nu există nicio agenție în Statele Unite însărcinată să execute fiecare contract de investiții prin acel test zdruncinat și să dea o concluzie definitivă din punct de vedere legal pe care să se poată baza”, a spus Byrne.

În schimb, agenții de aplicare a legii precum SEC au împins această obligație asupra emitenților de simboluri și a consilierilor lor - paznicii piețelor publice, prin a nu da opinii false sau prostești, iar emitenții trebuie să respecte legea și să urmeze sfaturile consilierului, a motivat Byrne. .

Coinbase, în forma sa actuală, are o responsabilitate legală generală: să nu opereze ca o bursă de valori mobiliare neînregistrată. „Ceea ce înseamnă că, dacă sunt nesăbuiți sau neglijenți sau intenționează ca valorile mobiliare să fie tranzacționate pe platforma lor, ar putea avea o problemă”, a spus Byrne.

Într-o declarație trimisă prin e-mail către Blockworks, un purtător de cuvânt al Coinbase a declarat că a instituit „procesul său robust de revizuire”, deoarece consideră că reglementările existente privind valorile mobiliare nu funcționează pentru valorile mobiliare ale activelor digitale.

„Regulile care guvernează piețele de valori mobiliare au fost dezvoltate cu decenii înainte de apariția cripto. Când acești autori scriau reguli pentru a reglementa cheile pătrate, nu au luat în considerare modul în care aceste reguli ar avea impact asupra găurilor rotunde imprevizibile ale viitorului”, au spus ei. 

În ciuda încrederii declarate a Coinbase în procesul său, efortul de a enumera numărul maxim posibil de jetoane a pus-o în contradicție cu SEC. Într-o cursă pentru cota de piață, ambiția Coinbase poate tocmai să fi revenit să muște.

Au mai rămas doar 3 zile pentru a valorifica cea mai mare reducere DAS!  Folosiți codul NYC250 pentru a obține o reducere de 250 USD la bilete pentru a participa la conferința instituțională a cripto .