(Bloomberg) — Ce faci atunci când piețele în mișcare rapidă din China oferă investitorilor o gustare a revenirii după care au tânjit? Cumpărați acțiunile de tehnologie doborâtă ale țării.
Cele mai citite de la Bloomberg
Big Tech este cel mai favorizat sector chinez de respondenții instituționali și de retail în cel mai recent sondaj MLIV Pulse, 42% din 244 de investitori declarând, de asemenea, că intenționează să-și mărească expunerea față de țară în anul următor.
Plănuiește-l cu teama de a pierde. Cu cât decalajul dintre prețul acțiunilor și valorile precum câștigurile și vânzările este mai mare, cu atât este mai mare potențialul de câștiguri atunci când ajung vești bune, este logica. Acest lucru se desfășoară luna aceasta, pe fondul semnelor că China ar fi început să se îndepărteze de politica sa de Covid-Zero, cu acțiuni urmărite pe scară largă, cum ar fi Alibaba Group Holding Ltd., prezentând creșteri intraday de 20%.
Există destul loc pentru o revenire. Indicele Hang Seng Tech și indicele Nasdaq Golden Dragon China al companiilor cotate la bursă au scăzut cu aproximativ 70% de la atingerea vârfului în februarie 2021. Este mai rău decât oricare dintre cele 92 de benchmarkuri urmărite de Bloomberg. Numai în septembrie, fondurile au vândut 33 de miliarde de dolari în acțiuni tehnologice chinezești, potrivit unei note recente a lui Morgan Stanley Quants.
Pentru a fi clar însă, nimic fundamental nu s-a schimbat pentru industria tehnologiei. Există puține dovezi că președintele Xi Jinping își va inversa campania de a controla giganții tehnologici ai țării, iar eforturile de a preveni eliminarea acțiunilor chineze de la bursele americane progresează lent. Blocările din orașe-cheie, cum ar fi Guangzhou, servesc ca o reamintire a faptului că hotărârea de a elimina Covid-19 încă sufocă consumul și ciocănește economia.
Dar când piețele chineze se ridică, o fac cu plăcere. Acoperirea scurtă și urmărirea impulsului au fost factorii majori ai acțiunilor țării în ultimele trei săptămâni, investitorii de pe continent făcând, de asemenea, chilipiruri în Hong Kong. Asta chiar dacă nume mari precum Tiger Global Management aruncă prosopul cu China și își reduc alocațiile.
Nu este surprinzător faptul că stocurile pot fi considerate ieftine. Ecartamentul Golden Dragon se tranzacționează la mai puțin de 15 ori câștigurile estimate ale membrilor săi, o reducere de 34% față de media din ultimii 10 ani. Investitorii vor obține mai multă claritate cu privire la sănătatea corporativă a Chinei în săptămânile următoare, cu referire la rezultate precum Alibaba, JD.com Inc. și Pinduoduo Inc.
Aproape jumătate dintre participanții de pe piață care au răspuns la sondaj se așteaptă ca acțiunile chineze listate în SUA să recupereze o parte din pierderi până la sfârșitul anului. Mai puțin de o cincime dintre aceștia au înregistrat scăderi în continuare. Potrivit a 48% dintre respondenți, piețele sunt sub prețul unei potențiale ieșiri Covid Zero. Aproximativ 46% au spus că piețele sunt prea entuziasmate de o redeschidere.
Politica Beijingului de limitare a virușilor este văzută atât ca cel mai mare potențial catalizator pentru câștiguri, cât și ca un risc major pentru piețele chineze anul viitor, subliniind cât de centrală a devenit pentru perspective. Goldman Sachs Group Inc. spune că redeschiderea ar declanșa un câștig de 20% în acțiunile chinezești.
Într-o evoluție potențial grăitoare, China săptămâna trecută a tăiat carantina pentru călătorii care sosesc și a abandonat așa-numitul sistem de întrerupere care penalizează companiile aeriene pentru introducerea de cazuri de virus în țară. Noul Comitet Permanent al Biroului Politic a spus recent că țara trebuie să respecte politica Covid Zero, dar că oficialii trebuie să fie mai vizați de restricțiile lor.
Ratele ridicate ale dobânzilor vor fi principalul risc pentru piețele financiare internaționale anul viitor, potrivit majorității investitorilor, urmate de o încetinire în China. O recesiune globală a fost, de asemenea, printre preocupările citate de respondenți.
MLIV Pulse este un sondaj săptămânal adresat cititorilor serviciului profesional și site-ului Bloomberg. Cel mai recent sondaj a fost efectuat în perioada 7-11 noiembrie.
Pentru mai multe analize ale piețelor, consultați blogul MLIV. Pentru a vă abona și a vedea poveștile anterioare MLIV Pulse, faceți clic aici.
– Cu asistență din partea Kasia Klimasinska.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html