Pot traderii să mai conteze pe monede stabile după căderea lunii?

Monedele stabile continuă să joace un rol crucial în lumea criptomonedei. Chiar dacă incidentele recente care au afectat Terra/UST, USDD, DEI și NIRV au arătat că aceste active nu sunt întotdeauna stabile, ele vor rămâne relevante pentru ceva timp. Cu toate acestea, viitorul stablecoins poate arăta puțin diferit de ceea ce oamenii sunt obișnuiți astăzi. 

Ce sunt Stablecoins?

Un stablecoin este un activ bazat pe blockchain care menține o valoare de 1 USD – sau 1 EUR/GBP/indiferent de monedă la care este legat – în orice moment. Monedele stabile centralizate, cum ar fi USDT și USDC, se bazează pe rezervele bancare pentru a se asigura că fiecare activ în circulație are suport echivalent în monedă fiat sau alte instrumente financiare. Chiar dacă aceste stablecoins implică un intermediar – Tether pentru USDT și Circle pentru USDC – ele sunt, de asemenea, cele mai „sigure” opțiuni de stablecoin datorită suportului lor în monedă fiat.

Alte proiecte pot explora o abordare algoritmică pentru a-și menține peg-ul. Un exemplu bun este DAI, moneda stabilă nativă a ecosistemului Ethereum. Utilizatorii pot furniza garanții criptomonede pentru a achiziționa DAI, deși protocolul MakerDAO îi obligă pe utilizatori să adere la un raport de garantare de 150%. Trebuie să furnizați 1.5 USD în active cripto pentru a achiziționa 1 USD în DAI. Supracolateralizarea asigură întotdeauna suficientă rezervă de bani pentru a converti de la DAI la active cripto.

Utilizatorii folosesc adesea stablecoins pentru a tranzacționa împotriva altor active cripto – în căutarea unui profit pentru a rambursa stablecoins împrumutate – sau pentru a se angaja în cultivarea randamentului prin furnizarea de lichidități pe bursele descentralizate. În plus, o monedă stabilă poate fi folosită ca instrument de plată pentru bunuri și servicii, deoarece acestea nu fluctuează în valoare. 

Din păcate, alte monede stabile încearcă să mențină o legătură cu moneda fiat fără rezerve de monedă fiat sau supra-colateralizare. Numeroase monede care au încercat această abordare au eșuat spectaculos, dar dezvoltatorii continuă să încerce să realizeze imposibilul. Acest obiectiv poate să nu fie imposibil, dar abordările încercate până în prezent au eșuat lamentabil. 

Moartea spectaculoasă a lunii/UST

Anul 2022 a avut un început interesant pentru industria stablecoin. În timp ce aceste active legate mențin o capitalizare de piață relativ ridicată – cel puțin în ceea ce privește USDT și USDC – versiunile algoritmice prezintă unele probleme și riscuri grave. Acest lucru a devenit cu atât mai evident când UST, moneda algoritmică stabilă din rețeaua Terra, a scăzut de la nivelul său la o valoare sub 0.01 USD în câteva zile.

Mai mulți factori contribuie la dispariția acestei monede stabile populare. Volatilitatea continuă a pieței a fost o problemă, deoarece UST a fost susținută în principal de alte criptomonede. Când garanția respectivă a început să piardă din valoare, a devenit din ce în ce mai dificil să se mențină pe piață. Profesorul Columbia Business School, Omid Malekan, a făcut un pas mai departe și marcat UST ca o „spirală inevitabilă a morții”. 

Mai precis, folosirea unui algoritm și a unei monede surori – LUNA – pentru a menține un peg de 1 USD este practic imposibilă. Utilizatorii ar putea bate UST și pot vedea valoarea echivalentă în LUNA distrusă. Cu toate acestea, comercianții ar putea întotdeauna să reducă 1 UST pentru 1 USD în LUNA, indiferent dacă UST valorează 1 USD. Aceasta, în cele din urmă, a devenit o mare problemă, care a dus la o inflație LUNA masivă, în timp ce UST a continuat să curgă valoarea. În cele din urmă, ambele monede și-au pierdut toată valoarea], iar stablecoin-ul a fost abandonat cu totul.

Dispariția UST nu a fost complet neașteptată. Diverse monede stabile au încercat o abordare algoritmică fără prea mult succes. UST a durat mult mai mult decât încercările anterioare, dar prăbușirea completă acordă aceeași soartă. În plus, UST Depegging a forțat mai mulți utilizatori să-și încaseze stablecoin-ul în favoarea LUNA, umfland valoarea acelui activ și continuând cercul vicios. 

Învățând din greșelile din trecut

Este evident că problemele care afectează LUNA și UST nu ar trebui lăsate să se repete. Din păcate, se pare că nici monedele stabile algoritmice nu vor dispărea. Chiar și în ciuda problemelor recente care afectează NIRV și DEI, există încă speranța ca astfel de monede să își poată menține fixarea monedei fiduciare prin algoritmi. Din nou, acesta nu este un obiectiv imposibil, dar abordările anterioare clar nu funcționează.

Alăturarea rândurilor stablecoins-urilor cripto-colateralizate este GTON Capital Dollar (GCD). Menține o legătură slabă cu dolarul american prin contracte inteligente și poate fi bătută prin furnizarea de criptomonede ca garanție. Mai mult, GCD va deveni moneda de gaz a GTON Network, o rețea Optimistic Rollup construită pe Ethereum. În loc să folosească active cripto volatile pentru a acoperi taxele de tranzacție, ei pot face acest lucru cu o monedă stabilă.

Este logic să creăm o modalitate de a reduce circulația GCD prin legarea acesteia de taxele de tranzacție. Succesul acestei monede stabile va depinde de cât de mult interes există pentru GTON Network, care va intra în versiune beta în septembrie 202. Alte soluții Optimistic Rollups și stablecoins cripto-colateralizate concurează pentru o tracțiune similară, dar GCD va fi primul activ care va fi utilizat ca monedă de gaz pentru rollup-uri, ceea ce îi poate oferi un avantaj competitiv.

Alte proiecte care emit un nou stablecoin includ Aave Protocol (GHO, supra-colateralizat cu active cripto), stablecoin-ul relansat Beanstalk Farms (BEAN, piratat anterior pentru peste 75 milioane USD), Stablesats (derivate bazate pe Lightning Network pentru a crea un sintetic susținut de Bitcoin). dolar), etc. Spațiul continuă să se încălzească și să devină mai competitiv cu diverse idei și abordări, creând, fără îndoială, multe oportunități noi. 

- Publicitate -