Raport BIS: Trei abordări ale criptomonedelor

Banca Reglementărilor Internaționale (BRI) a lansat un buletin care sugerează trei abordări posibile pentru a aborda riscurile asociate criptomonedelor pentru a evita colapsuri precum cele la care am asistat în 2022.

BRI, un organism global de coordonare bancară, a publicat o lucrare intitulată Abordarea riscurilor în cripto: prezentarea opțiunilor, în care sugerează trei abordări ale reglementării criptomonedei. BIS susține că, după haosul care a urmat în urma prăbușirii FTX, autoritățile de reglementare nu își mai permit să ignore cripto.

Recentele crize ale pieței cripto evidențiază urgența abordării riscurilor. Există diferite linii de acțiune politică, inclusiv emiterea de monede digitale ale băncilor centrale pentru a încuraja inovația solidă. #BISBulletin #Crypto #CBDC #Regulament https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

— Banca Reglementărilor Internaționale (@BIS_org) Ianuarie 12, 2023

Lăsarea sectorului criptografic nereglementat nu mai este viabilă

În articolul său, BRI a indicat că prăbușirea întregului imperiu cripto al lui FTX și al lui Sam Bankman-Fried a demonstrat că ideea descentralizării în criptomonede este adesea nerealistă și delirante, deoarece guvernanța este concentrată în majoritatea proiectelor financiare descentralizate și, din acest motiv, industria nu este într-un punct în care este pregătită să fie complet autonomă. Industria cripto este expusă la multe dintre aceleași vulnerabilități ca și finanțele tradiționale (TradFi), dar riscurile sunt amplificate și mai mult de nuanțele cripto. Autorii BIS motivează că, prin urmare, putem părăsi sectorul cripto fără o reglementare adecvată, deoarece pericolul pe care îl reprezintă pentru investitorii de retail este mult prea mare. BIS a opinat:

Mai multe modele de afaceri în cripto s-au dovedit a fi niște scheme Ponzi. Aceste caracteristici, împreună cu deficitul uriaș de informații cu care se confruntă clienții, subminează puternic protecția investitorilor și integritatea pieței.

Interziceți, conțineți sau reglementați criptomonede

Din motivele expuse mai sus, BIS a oferit trei abordări pentru a face față criptomonedelor:

În funcție de caracteristicile vizate ale lumii cripto și de eficacitatea relativă a fiecărei măsuri, fie ca măsuri de sine stătătoare, fie în combinație, autoritățile ar putea combina interdicții specifice, izolarea și reglementarea. Cu titlu exemplificativ, jurisdicțiile individuale ar putea interzice jetoanele de dovadă a muncii consumatoare de energie sau distribuirea de monede stabile algoritmice. Unii intermediari care fac legătura între TradFi și cripto ar putea fi, de asemenea, reglementați. Alte părți ale cripto-ului ar putea fi izolate ca parte a unei strategii de izolare.

Prima abordare a BIS include interzicerea totală a criptomonedelor pentru a elimina toate riscurile asociate. Această abordare ar proteja investitorii împotriva vulnerabilităților precum înșelătoriile. Ei mai susțin că această abordare ar crește stabilitatea sistemelor financiare. Cu toate acestea, impunerea unei interdicții totale asupra criptomonedelor nu este viabilă, deoarece interdicțiile pot fi ocolite.

A doua abordare a BIS este de a izola sau de a conține criptomonede din TradFi. Prin aceasta, BIS înseamnă delimitarea criptomonedelor, astfel încât să existe o suprapunere minimă cu TradFi. Experții admit totuși că o astfel de abordare nu mai este posibilă, deoarece industria a evoluat până la un punct în care se împletește cu TradFi. De asemenea, această abordare nu va oferi investitorilor o protecție îmbunătățită.

BIS se oferă să reglementeze criptomonede ca a treia abordare și, din deducere, pare a fi cea mai realistă abordare de luat. Reglementarea cripto ar însemna că guvernele pot reglementa industria în mare parte în același mod ca instituțiile financiare tradiționale. Acesta susține că „jucătorii responsabili”, adică acele entități care se angajează într-o industrie cripto sigură și durabilă, ar beneficia de o reglementare adecvată. Reglementarea ar fi totuși o provocare, deoarece este dificil să se identifice un „punct de referință” într-un spațiu descentralizat. Un punct de referință se referă la entitățile juridice sau la persoanele responsabile. Cu toate acestea, BRI spune că vede punctul de plecare al unui astfel de efort ca fiind entitatea care deține controlul asupra protocolului.

În concluzia sa, BIS a încurajat băncile centrale să insufle inovație solidă și să creeze soluții de plată care să le ofere celor care se bazează pe beneficiile criptomonedelor, cum ar fi eficiența costurilor, viteza și incluziunea financiară, fără riscurile cripto-urilor. Alternativ, s-a sugerat, de asemenea, că mai multe bănci centrale să dezvolte monede digitale ale băncilor centrale (CBDC) și, în acest fel, cererea globală de criptomonede ar putea fi redusă semnificativ.

Declinare de responsabilitate: Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie folosit ca sfaturi juridice, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.