Pe măsură ce Tether se confruntă cu miliarde de răscumpărări, USDC-ul Circle câștigă teren

În timpul unei Ierni Crypto, investitorii tind să păstreze o parte din câștigurile lor de pe piața bullă stablecoins să aștepte încetarea recesiunii.

Dar în ultimele două luni — prin Moneda stabilă UST de la Terra colaps, panica asupra unui potential banca condusă la compania de creditare cripto Celsius, și insolvență pentru fondul cripto speculativ Three Arrows Capital— acel comportament de urs a evoluat foarte diferit pentru cele mai mari două monede stabile în funcție de capitalizarea pieței: Tether (USDT) și Monedă dolar american (USDC).

În timp ce capitalizarea pieței Tether a pierdut 19% de la începutul lunii mai, când a stabilit un nou maxim istoric de 83 de miliarde de dolari, USDC a câștigat 5% și a atins un maxim istoric de 56 de miliarde de dolari, potrivit unui studiu. decriptaţi analiză folosind datele CoinGecko. Aceasta înseamnă că oferta Tether s-a micșorat rapid din luna mai - un semn că marii investitori și-au încasat pozițiile USDT de la prăbușirea pieței - în timp ce oferta USDC a crescut, sugerând o creștere a cererii.

A fost o cursă remarcabil de puternică pentru USDC. În ultimele 50 de zile, moneda stabilă a lui Circle a stabilit un nou maxim istoric de 28 de ori. De fapt, așa se face în fiecare zi din 15 iunie până ieri. Marți după-amiază, diferența dintre USDC și Tether s-a redus la aproximativ 12 miliarde de dolari. Acesta este cel mai mic din toamna lui 2020.

Acum, USDC ar putea retrage chiar și cu Tether dacă capitalizarea sa de piață crește cu aproximativ 21% - mai devreme, dacă Tether continuă să piardă teren. Dar toate acestea implică o avertizare foarte serioasă: este periculos, mai ales acum, să presupunem că performanța trecută a unui activ garantează ceea ce va face în viitor.

Stablecoins precum Tether și USDC sunt în general utilizate de comercianți pentru a intra și a ieși din tranzacții pentru alte criptomonede, în special în situațiile în care dolarii americani sunt inaccesibili și în schimburile descentralizate, cum ar fi uniswap. Aceste monede stabile reprezintă un procent semnificativ din volumul zilnic de tranzacționare pe piața cripto, depășind adesea volumele combinate pentru Bitcoin, Ethereum, iar restul primelor 10 monede după capitalizarea pieței.

Dar, de la începutul lunii mai, Tether și-a văzut oferta în circulație – monedele disponibile publicului larg, excluzând vânzările private sau monedele deținute de companie – cu 15 miliarde. În a doua săptămână a lunii mai, când lucrurile se destramau într-adevăr pentru Terra și stablecoins-urile de tot felul luau căldură, deținătorii de Tether se presupune că au răscumpărat stablecoin în valoare de 7 miliarde de dolari în numerar. după ce USDT și-a pierdut pentru scurt timp fixarea dolarului.

Ar putea fi un semn că investitorii și-au pierdut atât de multă încredere în cripto pentru a se recupera, încât până și stablecoins-urile au început să pară o investiție riscantă.

Cu toate acestea, directorul Tether Technology, Paolo Ardoino, a spus că aceasta demonstrează că compania este capabilă să se ocupe de aceste tipuri de răscumpărări „fără a clipi din ochi”. Tether pare să fi plătit încă 8 miliarde de dolari în răscumpărări de atunci. Dar au existat unele controverse cu privire la faptul dacă 4.5 miliarde de dolari trimise ieri către schimbul de criptomonede Bitfinex au fost ars, adică a fost scos din circulație pentru că a fost răscumpărat în numerar sau pur și simplu mutat la compania soră a lui Tether.

A spus un purtător de cuvânt al Tether decriptaţi că volumul de monede stabile pe 24 de ore, 48 de miliarde de dolari, comparativ cu 5 miliarde de dolari ai USDC la momentul scrierii acestui articol, este un semn că are mai multă utilitate decât concurenții săi și a spus că scăderea plafonului de piață este dovada că rezervele sale sunt suficient de lichide pentru a gestiona numerar. răscumpărări.

„De exemplu, mai degrabă decât să se adreseze industriei bancare tradiționale, Tether se concentrează pe a fi cea mai folosită monedă pentru schimburi peer-to-peer, remitențe, un instrument de acoperire a libertății și a inflației pentru țările în curs de dezvoltare”, a spus purtătorul de cuvânt într-un e-mail. . „De aceea, în timp ce capitalizarea pieței Tether a scăzut din cauza miliardelor de răscumpărări de numerar pe care le-am facilitat fără efort în ultimele câteva săptămâni, volumul de tranzacționare al Tether în 24 de ore rămâne de aproximativ 10 ori mai mare decât cel al celui mai apropiat concurent.”

Circle, consorțiul care emite USDC, nu a răspuns decriptaţicererea de comentarii. 

Deși USDT și USDC nu sunt lipsite de concurență, ele sunt cu ușurință cele mai dominante în categoria stablecoin. Capitalurile lor de piață combinate de marți reprezintă 79% din totalul de capitalizare a pieței stablecoin de 155 de miliarde de dolari, potrivit CoinGecko. A treia cea mai mare monedă stabilă, Binance USD (BUSD), are o capitalizare de piață de 17 miliarde USD. 

La începutul anului, capitalizarea pieței Tether de 78 de miliarde de dolari, aproape dublu față de 42 de miliarde de dolari ai USDC, potrivit CoinGecko. Nu mai trebuie spus că s-au schimbat multe pentru USDT și USDC, a treia și a patra cea mai mare criptomonedă după capitalizarea pieței, în spatele Bitcoin și Ethereum.

La începutul lunii mai, când monedele stabile UST de la Terra și-au pierdut punctul, s-a grăbit să tragă o linie în nisip între monedele stabile algoritmice, cum ar fi UST, și grajdurile centralizate care își susțin monedele cu numerar sau rezerve echivalente de numerar, cum ar fi USDT și USDC.

„Deținătorii de Tether ar trebui să se simtă foarte siguri că Tether își va ține peg, deoarece este susținut de dolari și forțele pieței nu îl afectează”, a declarat cofondatorul Tether, Reeve Collins. decriptaţi într-un email pe 10 mai, când erau lucrurile începe să arate rău pentru TerraUSD. „Nu aș fi surprins să văd o creștere a deținătorilor de monede stabile algoritmice care încep să își mute banii în monede susținute de active precum Tether.”

Două zile mai târziu, panica legată de criza UST s-a intensificat și Tether a scăzut pentru scurt timp la 0.95 USD, conform datelor CoinMarketCap, înainte de a-și recăpăta raportul 1:1 cu dolarul american. 

În aceeași zi, Dante Disparte, directorul de strategie al Circle, a publicat o postare pe blog care a apărut a face o tură de victorie în detrimentul a ceea ce el a numit „instrumente care se preface ca stabile”.

„Dacă doriți să faceți referire la dolar și să creați paritatea prețurilor luptă împotriva remuşcărilor cumpărătorului și celor care cheltuiesc, de fapt trebuie să dețineți active lichide de înaltă calitate (HQLA în limbajul bancar) care sunt denominate în dolari și în cadrul sistemului bancar reglementat.” el a scris.

USDC a trecut prin criza Terra fără a scădea sub 0.99 USD. Însă și-a pierdut pentru scurt timp de lunea trecută, la o zi după ce Celsius a anunțat că a făcut-o conturi înghețate, când a scăzut la 0.97 USD, potrivit CoinGecko.

Săptămâna trecută, Tether a lansat o declarație pentru a respinge ceea ce a etichetat „zvonuri false” în ceea ce privește partea din rezervele sale de numerar care este deținută în hârtie corporativă, sau datorie datorată acesteia de către debitorii instituționali. Tether a luat ceva căldură pentru că a avut o parte considerabilă din rezervele sale de numerar în hârtie comercială anul trecut. 

În septembrie 2021, dezvoltatorii imobiliari chinezi Evergrande și Kaisa riscau să rateze plata unei obligațiuni în dolari americani - tipul de hârtie comercială care constituia 30.6 miliarde de dolari din rezerva de 69 de miliarde de dolari a Tether la acea vreme.

De atunci, compania a spus că și-a redus și mai mult deținerile de hârtie comercială. Într-un raport de asigurare, firma de contabilitate a companiei a spus că hârtia comercială și certificatele de depozit reprezentau aproximativ un sfert din rezerva sa de 82 de miliarde de dolari la 31 martie 2022.

Declarația de săptămâna trecută a încercat, de asemenea, să pună o oarecare distanță între Tether și cripto-creditorul Celsius, care a încercat să evite o rulare bancară și fondul de hedge potențial insolvent Three Arrows Capital.

Declarația spune că Tether are „expunere zero la Celsius, în afară de o mică investiție făcută din acțiunile Tether din companie”. De asemenea, a mai spus că nu are nicio „expunere de creditare la Three Arrows Capital”, care se străduiește să stabilească condiții cu creditorii săi pentru a evita lichidările. Co-fondatorii Kyle Davies și Su Zhu au spus Wall Street Journal că au pierdut 200 de milioane de dolari când Terra sa crapat în mai. La un moment dat, a gestionat aproximativ 10 miliarde de dolari, dar avea în administrare aproximativ 3 miliarde de dolari în aprilie.

Piețele în schimbare rapidă, bune sau rele, au fost iluminatoare pentru cele mai mari două monede stabile.

Diferența dintre Tether și USDC a fost cea mai mare până acum anul trecut, la 17 mai 2021, cu USDT la o capitalizare de piață de 59 de miliarde de dolari, de aproape patru ori mai mare decât cele de 17 miliarde de dolari ale USDC, potrivit CoinGecko. 

Mai 2021 a fost începutul unei perioade tumultuoase pentru piețele cripto, care în cele din urmă avea să vadă piața cripto globală pierde 9% în 24 de ore pe mai 23, 2021.

La acea vreme, un șir de vești proaste era pe cale să bată prețurile cripto: CEO-ul Tesla, Elon Musk, a anunțat că compania va nu mai accepta Bitcoin; cele mai importante schimburi de criptomonede, inclusiv Binance și Coinbase, a suferit întreruperi; iar autoritățile de reglementare din China au început să-și intensifice eforturile închide operațiunile miniere Bitcoin de-a lungul tarii.

O săptămână mai târziu, pe 23 mai 2021, capitalizarea pieței Tether era practic neschimbată, dar USDC adăugase 4 miliarde de dolari la capitalizarea sa de piață. Tether era încă de departe cea mai mare monedă stabilă, dar în decursul unei săptămâni a trecut de la a fi învins USDC cu un factor de patru la un factor de trei. 

Cât timp au existat ambele monede stabile, capitalizarea pieței Tether a fost de obicei de câteva ori mai mare decât cea a USDC. Dar asta s-a schimbat acum— și potențial spre bine.

Vrei să fii expert în criptografii? Obțineți tot ce este mai bun de la Decrypt direct în căsuța dvs. de e-mail.

Obțineți cele mai mari știri cripto + rezumate săptămânale și multe altele!