Alibaba și Tencent amendate în reprimarea tehnologică din China

Cheltuieli cheie

• Acțiunile din China au scăzut luni, în timp ce autoritatea anti-monopol a țării a anunțat amenzi multiple pentru neraportarea activităților anterioare de fuziune.
• Alibaba și Tencent (un gigant chinez de comerț electronic și, respectiv, proprietarul TikTok) s-au numărat printre părțile vinovate amendate.
• Indicele Hang Seng Tech din Hong Kong a scăzut cu aproape 3.9%, în timp ce indicele Hang Seng mai larg a scăzut cu aproximativ 3%
• Se așteaptă ca China să continue reprimarea monopolurilor – în special în sectorul tehnologic – în anul viitor

Chineză stocurilor a scăzut drastic luni, sub presiunea unei vânzări de tehnologie fără precedent, pe fondul slăbiciunii legate de blocarea Covid pe piața mai largă.

Sursa problemelor tehnologice ale pieței provine dintr-un nou val de amenzi aplicate sectorului tehnologic în plină dezvoltare din China. În special, giganții chinezi Alibaba și Tencent s-au confruntat cu amenzi multiple pentru nerespectarea legilor de dezvăluire a tranzacțiilor anti-monopol.

Drept urmare, acțiunile Alibaba cotate la Hong Kong au scăzut cu 5.8%. Tencent s-a descurcat puțin mai bine, scăzând doar cu 2.9%. Vânzarea tehnologică a redus indicele Hang Seng Tech din Hong Kong cu aproape 3.9%, în timp ce indicele Hang Seng mai larg a scăzut cu 3%.

O privire asupra ultimelor penalități

Duminică, Administrația de Stat pentru Reglementarea Pieței din China (SAMR) a publicat o listă cu 28 de încălcări ale legii sale anti-monopol. Fiecare caz a implicat tranzacții de fuziune – unele datând din 2011 – care nu fuseseră raportate pentru evaluarea antitrust. Documentele arată că autoritățile de reglementare au stabilit la începutul acestui an că fiecare dintre aceste tranzacții a încălcat legile existente în materie de concurență din țară.

Din cele 28 de cazuri, cinci au implicat gigantul de comerț electronic Alibaba, inclusiv achiziționarea de capitaluri proprii din 2021 din subsidiara Youku Todou. Alibaba a primit și o amendă pentru că nu și-a raportat investiția din 2015 în media financiară Yicai Media Group.

Gigantul de rețele de socializare și jocuri video Tencent – ​​care deține TikTok – a fost pălmuit cu 12 acuzații. O amendă a vizat achiziția de către companie în 2011 a unui pachet de 20% din site-ul de vânzare de pantofi Okaybuy Holding. (Atât Alibaba, cât și Tencent au fost amendați pentru activități antitrust în noiembrie anul trecut, de asemenea.)

Încă patru amenzi au fost aplicate lui Didi, echivalentul Uber din China. Alți infractori includ site-ul video Bilibili, operatorul de rețele sociale Weibo și firma de capital privat Citic Capital. SAMR a amendat, de asemenea, o societate mixtă între compania de tehnologie medicală Ping An Healthcare și conglomeratul japonez SoftBank.

Documentele SAMR au dezvăluit că autoritățile au stabilit că aceste tranzacții au încălcat legile anti-monopol între martie și mai a acestui an. În special, autoritățile nu le-au ordonat companiilor să anuleze nicio tranzacție. În schimb, fiecare caz a fost amendat cu 500,000 de yuani (aproximativ 74,600 USD), suma maximă conform legislației actuale.

Legea anti-monopol a Chinei

Legea Anti-Monopol a Chinei a intrat pentru prima dată în vigoare în 2008, cu mult înainte ca giganții tehnologiei de astăzi să dețină un potențial atât de enorm de mutare a pieței. Legea inițială a fost concepută pentru a viza companiile străine despre care China credea că ar putea folosi fuziuni și achiziții pentru a domina piața chineză.

Conform legii, toate tranzacțiile de fuziune cu „implicații potențiale de monopol” trebuiau să fie supuse revizuirii de reglementare înainte de a continua. Dar abia în decembrie 2011, Ministerul Comerțului a publicat pentru prima dată reglementări care stipulează pedepse pentru activitățile antitrust.

În urma noilor reglementări, Ministerul Comerțului, care se ocupa în primul rând de comerțul exterior și investițiile, a investigat tranzacții care implicau părți externe. (De exemplu, în 2017, gigantul japonez Canon a fost amendat cu 300,000 de yuani înainte de a anunța preluarea Toshiba Medical Systems.)

Și apoi, în 2018, autoritatea de revizuire anti-monopol a trecut la SAMR în timpul unei remanieri guvernamentale. În acea perioadă, autoritatea de reglementare a început să caute fuziuni cuprinse în întregime pe piața chineză.

O nouă eră a reglementării anti-monopol

Actuala campanie împotriva comportamentului monopolist a început la sfârșitul anului 2020, cu noul impuls al Beijingului de a opri creșterea companiilor chineze Bit Tech. Primele curgeri au început la sfârșitul anului 2020, când Ant Group – o filială a Alibaba – și-a văzut IPO-ul de mare profil suspendat.

Ceea ce a urmat a fost o serie de investigații guvernamentale de-a lungul anului 2021, în care s-au impus 98 de amenzi importante companiilor de internet și bazate pe platforme precum Meituan, JD, Baidu, Alibaba și Tencent. Aceste companii s-au confruntat cu o amendă cumulată de 21.74 miliarde de yuani, sau aproximativ 3.25 miliarde USD.

În același timp, SAMR a declanșat o serie de angajări care a extins biroul cu aproape 30%. În noiembrie, brațul antitrust a fost redenumit Biroul de Stat Antimonopol și lansat la statutul de viceministerial, mărindu-și bugetul și forța de muncă.

În declarația de duminică, SAMR a menționat că, deși amendează infracțiunile comise atunci când guvernul a acordat prioritate achizițiilor străine, toate acestea erau „afaceri anterioare care ar fi trebuit raportate, dar nu au fost”. Autoritatea de reglementare a declarat, de asemenea, că va accelera procesul de revizuire a vechilor oferte „pentru a ajuta companiile să avanseze cu o sarcină mai ușoară”.

În ultimele luni, China și-a actualizat, de asemenea, Legea antimonopol pentru a reflecta noua sa rezistență la monopolurile autohtone. Începând cu 1 august, amenda maximă pentru fuziunile nedeclarate va crește la 5 milioane de yuani, sau aproximativ 747,000 de dolari – de 10 ori amenda actuală.

De ce acum?

Statele Unite ale Americii au o istorie lungă cu legi anti-monopol și de distrugere a încrederii. Dar având în vedere că China abia acum își găsește zelul pentru reglementarea dominației corporative, cineva se întreabă: de ce?

Probabil, motivul este o combinație de convingeri ideologice și politice care servesc actualei administrații și, de asemenea, abordează inegalitatea în creștere a bogăției din China.

Liderul chinez Xi Jinping a promovat adesea ideea „prosperității comune”, care susține că toți cetățenii ar trebui să dețină o avere moderată, iar bogații ar trebui să dea mai mult înapoi societății. Între timp, guvernul chinez a remarcat că expansiunea spectaculoasă a sectorului tehnologic a țării a jucat un rol în exacerbarea inegalității de bogăție în trecut. Este posibil ca, din această cauză, autoritățile să caute să minimizeze strategic creșterea tehnologiei.

China și-a exprimat, de asemenea, preocupări privind securitatea națională, având în vedere bogăția enormă de date personale și financiare pe care companiile de tehnologie le colectează. Limitând dominația tehnologiei și stabilind reglementări privind utilizarea informațiilor, China își poate proteja interesele naționale de companiile și agențiile străine.

Noi reglementări și afaceri: la ce se pot aștepta investitorii

De la începutul represiunii tehnologice din China, piețele financiare locale s-au confruntat cu o volatilitate enormă – dintre care unele au ajuns probabil pe scena națională. De exemplu, din 2020, evaluarea de piață a Alibaba a scăzut cu aproape 70%, în timp ce Didi a pierdut peste 80% din Valoarea IPO.

Experții consideră că legea anti-monopol modificată va închide unele lacune de reglementare, împiedicând companiile mari să abuzeze de dominația lor pe piață. Prin reglementări și pedepse riguroase, ei speră, de asemenea, să împiedice activitățile ilegale să pună în pericol concurența loială pe piață.

În prezent, nu există niciun indiciu că jucătorii importanți din industrie vor opri creșterea și activitățile de câștig. Mai degrabă, companiile mari vor trebui pur și simplu să fie mai atent pentru a rămâne în conformitate cu reglementările vechi și noi. În același timp, companiile cu cote de piață sub pragurile stabilite nu vor fi menținute la același standard în conformitate cu noile prevederi „safe harbor” pentru a proteja întreprinderile mici.

Nu lăsați Alibaba și Tencent să vă tragă în jos

În investiții, este adesea intimidant să rămâneți pe piață atunci când o țară impune noi reglementări care afectează profiturile afacerii și prețurile acțiunilor. Este și mai înfricoșător când acele reglementări au impact asupra unui sector care, până în acest an, a înregistrat pierderi enorme ale prețului acțiunilor pe fondul incertitudinii investitorilor, problemelor economice și temerilor de recesiune.

Din fericire, Q.ai este aici pentru a vă ajuta să traversați aceste vremuri tulburi.

Cu noastre Kit de tehnologie emergentă, vă puteți pune banii să lucreze în influența de lungă durată a tehnologiei în întreaga lume. Și nu uitați să porniți Protecția portofoliului pentru a vă asigura că banii dumneavoastră se bucură de propriul „port sigur” – indiferent de reglementările care ar putea apărea.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială. Când depuneți 100 USD, vom adăuga o sumă suplimentară de 50 USD în contul dvs.