Cele mai importante companii tehnologice din lume și-au raportat rezultatele trimestriale săptămâna trecută și, în fiecare caz, daunele din cauza încetinirii economiei globale. a fost în dovezi clare. Creșterea ratelor dobânzilor, costurile mai mari ale combustibilului, asaltul rusesc asupra Ucrainei, problemele persistente ale lanțului de aprovizionare și creșterea dolarului american infectează fiecare afacere tehnologică. „Vom merge cu toții împreună când vom merge”, așa cum a cântat odată marele Tom Lehrer. Calamitatea financiară este marele egalizator.
Dar lotul de rapoarte privind veniturile de săptămâna trecută a arătat, de asemenea, clar că fiecare element de pe acea listă familiară de probleme economice se va retrage în cele din urmă, lăsând în urmă povești corporative individuale, unele mai puternice decât altele.
Suntem în recesiune? Cu siguranță așa pare, dar nu va dura pentru totdeauna. Alte probleme se estompează deja. Prețurile la combustibil au scăzut, de exemplu. Și în industria de cipuri, grijile legate de lipsuri au fost înlocuite cu temeri de aprovizionare în exces.
Acest sezon de câștiguri a avut deja cota sa de dezastre, dar ceea ce a oferit cel mai mult este claritate despre unde se află valoarea și unde se ascunde pericolul. Iată câteva concluzii despre perspectivele pentru liderii tehnologiei.
Nu există recesiune în nor: După cum își amintesc cititorii obișnuiți, am fost constant optimist cu privire la puterea cloud computingului. Săptămâna trecută, Am scris un articol lung despre
Amazon.com
(ticker: AMZN) s-a concentrat pe farmecele pe termen lung ale Amazon Web Services, pe care le consider în continuare cea mai bună afacere de software pentru întreprinderi din lume. Acestea fiind spuse, îndreptându-se spre trimestru, au existat îngrijorări că slăbiciunea economică mai amplă ar putea încetini creșterea cloud. Dar urșii au greșit; AWS a crescut cu 33%, conform estimărilor.
Microsoft
'S
(MSFT) Afacerea Azure cloud s-a extins cu 46% ajustată pentru monedă. Și
Alfabet
'S
(GOOGL) Venituri Google Cloud a sărit 36%, la 6.3 miliarde de dolari. Nu întâmplător, aș susține că Amazon, Microsoft și Alphabet sunt cei mai atrăgători dintre giganții tehnologici pentru investitorii pe termen lung.
Cheltuielile întreprinderilor continuă să fie accelerate: Într-adevăr, poate că cel mai bun moment pentru piețele financiare, săptămâna trecută a venit atunci când CFO Microsoft, Amy Hood, a declarat, la apelul privind veniturile companiei, că vede o creștere de două cifre atât pentru venituri, cât și pentru veniturile operaționale pentru anul fiscal iunie 2023 al companiei. Până când Hood a făcut această predicție, investitorii s-au chinuit cu trimestrul Microsoft, care a venit puțin mai departe de estimările de pe Wall Street, din cauza impactului monedei, Rusiei, încetinirii vânzărilor de computere și publicitate și așa mai departe. Ceea ce a făcut ea în acel moment a fost tăiat din dezordine la ceea ce contează cel mai mult: problemele pe termen scurt deoparte, afacerea Microsoft merge bine. Cu încurajarea lui Hood, deținătorii Microsoft și, mai larg, investitorii, au început să privească dincolo de recesiune, spre vremuri mai bune viitoare.
Viitorul este mai bun pentru unii decât pentru alțiiAmazon cu condiția cealaltă mare surpriză a săptămânii, de fapt, depășindu-și propriile perspective atât pentru vânzări, cât și pentru veniturile din exploatare, în ciuda blândeții în afacerile sale cu magazine online. Afacerea cu amănuntul a Amazon a fost afectată de tendințele economice pe termen scurt, dar compania încă domină comerțul electronic. Acestea fiind spuse, taurii Amazon (ca mine) insistă de ceva vreme că viitorul companiei va fi condus de AWS și de publicitate, nu de e-tailing. Cele mai bune afaceri ale Amazon sunt încă la începuturile lor, iar recentul sentiment de urs pare pregătit pentru o schimbare.
Sentimentul se îmbunătățește și pentru Alphabet. Cheltuielile generale pentru publicitate se diminuează, dar publicitatea în Rețeaua de căutare rezistă bine. Într-adevăr, dolarii curg departe de Facebook,
Fixaţi
(SNAP) și
Twitter
(TWTR) — care continuă să întâmpine probleme de direcționare a anunțurilor din cauza
Apple
'S
restricții privind partajarea informațiilor despre activitatea online a utilizatorilor – și față de Google și Amazon, care se bazează pe expresiile proprii ale consumatorilor privind interesele de cumpărături. Căutarea Google încă nu are un rival serios, iar fluctuațiile pe termen scurt ale bugetelor publicitare nu vor ajuta prea mult la reducerea puterii sale, așa cum arată în mod clar rezultatele din acest trimestru.
Pentru alții, necazurile sunt adânci: Rezultatele Intel (INTC) au scăzut cu mult peste așteptări, vânzările scăzând cu 22% în trimestru, o reflectare a încetinirii puternice a cererii de PC-uri și a pierderilor competitive continue ale companiei față de
Dispozitive avansate de micro (AMD)
.
Perspectiva Intel rămâne complexă, deoarece se luptă cu AMD și se descurcă prin întârzieri ale produselor, totul în timp ce încearcă să-și extindă afacerea de fabricare de cipuri contractuale cu o investiție de 100 de miliarde de dolari în noi fabrici. Acest proiect va ajuta SUA să-și reducă dependența de producătorii asiatici de cipuri și ar putea fi o mișcare profitabilă pentru
Intel
pe termen lung, dar nu este un lucru sigur. În timp ce stocul este ieftin, riscurile sunt profunde. Investitorii Intel se confruntă cu ani de incertitudine.
Facebook-părinte
Meta platforme
(META) acțiunile au unele dintre aceleași caracteristici. Momentan, stocul pare spart. Rezultatele trimestrului iunie estimări ratate, iar orientarea din septembrie a fost mai proastă. TikTok fură atenția și dolari publicitari, iar Meta încă se luptă cu direcționarea anunțurilor.
La fel ca Intel, stocul pare ieftin din punct de vedere statistic, reflectând incertitudinea considerabilă cu privire la viitorul companiei. Concentrarea destul de nedumerită a CEO-ului Mark Zuckerberg asupra metaversului continuă să arate ca un semn că compania este profund îngrijorată de afacerea sa de bază în rețelele sociale. Meta acum se simte ca un bilet de loterie, nu ca o alegere de acțiuni.
Și apoi este Apple: Măr a trecut peste estimările de pe Wall Street pentru trimestrul iunie, mulțumită parțial constrângerilor de aprovizionare mai mici decât cele așteptate, care au stimulat vânzări de iPhone și iPad mai mari decât se aștepta. Și Apple a spus că creșterea veniturilor sale ar trebui să se accelereze în trimestrul septembrie, în ciuda creșterii mai lente a segmentului său de servicii. Compania are o bază de instalare puternică și în creștere, dar povestea pe termen lung este acum puțin neclară.
Înainte de pandemie, vânzările de Mac-uri și iPhone-uri încetaseră să crească. Există puține zgomote până acum despre un iPhone 14, care este la doar câteva luni distanță. Se pare că Apple încă lucrează la mașini și la căști de realitate mixtă și cine știe ce altceva. Este cel mai dur apel dintre giganții tehnologiei. Deja cea mai apreciată companie de pe Pământ, cel mai important produs Apple domină o piață matură, iar următorul său lucru important rămâne complet neclar.
Cumpărați acțiuni Apple pentru că aveți încredere în brand, Tim Cook și în capacitatea istorică a companiei de a stimula cererea consumatorilor. Nu este un joc de noroc în stil Meta, dar nici nu are puterea norului de partea sa. Pentru Apple, trebuie să crezi.
Trimite un mesaj pentru Eric J. Savitz la [e-mail protejat]
Sursa: https://www.barrons.com/articles/tech-earnings-stocks-to-buy-51659118617?siteid=yhoof2&yptr=yahoo