Sfârșitul pieței ursului nu este aproape. Aceasta este conform unei analize contrarie a sentimentului pieței de valori: piața de valori din SUA nu a experimentat încă pesimismul extrem văzut la niveluri minime majore.
Cu siguranță s-ar putea simți că există mult pesimism și disperare pe Wall Street. Dar această tendință pare lată de o milă și adâncime de un centimetru. Indicii mei de sentiment, bazați pe expunerile pe acțiuni recomandate de timer-ul pieței, continuă să indice o dorință de bază de a declara că s-a format un minim.
Desigur, bursa ar putea pune în scenă un miting considerabil oricand. Dar analiza sugerează că orice avantaj probabil nu ar echivala cu mai mult decât o creștere a pieței ursoare.
Mă bazez aceste concluzii pe eșecul celor doi indici de sentiment pe piața bursieră pe care firma mea îi susține de a nu doar să cadă în zonele lor de pesimism extrem (cele 10% inferioare din distribuțiile lor istorice), dar să rămână acolo mai mult de o zi sau două. . Acești doi indici - Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) și Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - reflectă nivelul mediu recomandat de expunere a acțiunilor într-un anumit subset de cronometratori pe termen scurt al pieței de valori.
Am mai scris despre eșecul acestor indici de a rămâne în decilele inferioare ale distribuțiilor lor. Valoarea pe care am propus-o este numărul de zile de tranzacționare din ultima lună în care ambii indici rămân în decilele lor inferioare. În prezent, aceasta se ridică la 23.8%, cu mult sub nivelul la care a crescut acest procent cu ocazia reducerilor anterioare ale pieței. De exemplu, în partea de jos a pieței de urs din 2007-09 care a însoțit criza financiară globală, totalul comparabil a fost de 81.0%.
Capitulare semne
O concluzie similară vine din absența a ceea ce analiștii tehnici se referă ca „capitulare”. Investopedia definește acest lucru ca fiind „valoarea dramatică a presiunii de vânzare... care marchează o predare în masă a investitorilor”. În timp ce analiștii definesc diferit capitularea, niciunul dintre cei pe care îi urmăresc nu crede că capitularea a avut loc încă.
Un astfel de analist este Manuel Blay, editor al TheDowTheory.com, un serviciu de consiliere fondat de Jack Schannep. Deși criteriile lor specifice de capitulare sunt proprietare, site-ul lor web indică faptul că se bazează pe un „Oscilator pe termen scurt care măsoară procentul de divergență dintre cei trei indici majori ai pieței bursiere (Dow Jones Industrial Average).
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
și New York Stock Exchange Composite) și mediile lor mobile pe zece săptămâni, ponderate în timp.”
Nivelurile necesare se schimbă în fiecare săptămână. Dar pentru moment, a spus Blay într-un e-mail, ar fi nevoie de cel puțin două dintre cele trei medii ale pieței pentru a se închide sub aceste niveluri: Dow sub 28,407; S&P 500 sub 3,553; și NYSE Composite sub 13,532. Fiecare dintre aceste repere de piață este în prezent cu câteva puncte procentuale mai mare.
Un alt analist tehnic care așteaptă capitularea pentru a semnala sfârșitul pieței ursului este Sam Stovall, strateg șef de investiții la Cercetare CFRA. Într-un e-mail adresat clienților săptămâna aceasta, Stovall a spus că își bazează definiția capitulării pe o „medie de 15 zile a diferențelor procentuale zilnice între maximele și minimele intra-zi pentru S&P 500”. Capitularea este indicată „când vârfurile [sunt] cu mult peste două abateri standard”.
Într-un e-mail, Stovall a scris că în prezent piața „este peste 1 abatere standard, dar sub două abateri standard, ceea ce implică că mai avem de scădere”.
(Dezvăluire completă: nici TheDowTheory.com, nici CFRA Research/Stovall nu se numără printre consilierii care au contractat cu firma mea de audit pentru a urmări veniturile lor.)
Absența capitulării nu garantează că piața urs are mai departe de mers, mă grăbesc să adaug. Blay subliniază că, deși capitularea este un indicator de încredere, piața urs se apropie de sfârșit, nu toate piețele urs se termină cu capitulare. La urma urmei, niciun indicator nu este perfect.
Cu toate acestea, istoria ne învață că această piață urs se va termina cel mai probabil în capitulare. Așadar, fiți atenți la un punct culminant al vânzărilor, așa cum o evidențiază urcarea extremă în rândul cronometrelor pieței, vârfurile volatilității și scăderile mari ale mediilor pieței. Dacă apare un astfel de punct culminant, investitorii contrarii s-ar ridica și ar observa.
Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat]
De asemenea, se va citi: Nu aveți încredere în revenirea pieței de valori până când S&P 500 va reveni peste 3,800: analiștii
Mai mult: S&P 500 ar putea scădea cu încă 33% într-un mediu inflaționist în stilul anilor '70: Société Générale
Veți ști că piața urs se apropie de sfârșit atunci când investitorii anxioși apasă butonul de „panică”.
Sfârșitul pieței ursului nu este aproape. Aceasta este conform unei analize contrarie a sentimentului pieței de valori: piața de valori din SUA nu a experimentat încă pesimismul extrem văzut la niveluri minime majore.
Cu siguranță s-ar putea simți că există mult pesimism și disperare pe Wall Street. Dar această tendință pare lată de o milă și adâncime de un centimetru. Indicii mei de sentiment, bazați pe expunerile pe acțiuni recomandate de timer-ul pieței, continuă să indice o dorință de bază de a declara că s-a format un minim.
Desigur, bursa ar putea pune în scenă un miting considerabil oricand. Dar analiza sugerează că orice avantaj probabil nu ar echivala cu mai mult decât o creștere a pieței ursoare.
Mă bazez aceste concluzii pe eșecul celor doi indici de sentiment pe piața bursieră pe care firma mea îi susține de a nu doar să cadă în zonele lor de pesimism extrem (cele 10% inferioare din distribuțiile lor istorice), dar să rămână acolo mai mult de o zi sau două. . Acești doi indici - Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) și Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - reflectă nivelul mediu recomandat de expunere a acțiunilor într-un anumit subset de cronometratori pe termen scurt al pieței de valori.
Am mai scris despre eșecul acestor indici de a rămâne în decilele inferioare ale distribuțiilor lor. Valoarea pe care am propus-o este numărul de zile de tranzacționare din ultima lună în care ambii indici rămân în decilele lor inferioare. În prezent, aceasta se ridică la 23.8%, cu mult sub nivelul la care a crescut acest procent cu ocazia reducerilor anterioare ale pieței. De exemplu, în partea de jos a pieței de urs din 2007-09 care a însoțit criza financiară globală, totalul comparabil a fost de 81.0%.
Capitulare semne
O concluzie similară vine din absența a ceea ce analiștii tehnici se referă ca „capitulare”. Investopedia definește acest lucru ca fiind „valoarea dramatică a presiunii de vânzare... care marchează o predare în masă a investitorilor”. În timp ce analiștii definesc diferit capitularea, niciunul dintre cei pe care îi urmăresc nu crede că capitularea a avut loc încă.
Un astfel de analist este Manuel Blay, editor al TheDowTheory.com, un serviciu de consiliere fondat de Jack Schannep. Deși criteriile lor specifice de capitulare sunt proprietare, site-ul lor web indică faptul că se bazează pe un „Oscilator pe termen scurt care măsoară procentul de divergență dintre cei trei indici majori ai pieței bursiere (Dow Jones Industrial Average).
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
și New York Stock Exchange Composite) și mediile lor mobile pe zece săptămâni, ponderate în timp.”
Nivelurile necesare se schimbă în fiecare săptămână. Dar pentru moment, a spus Blay într-un e-mail, ar fi nevoie de cel puțin două dintre cele trei medii ale pieței pentru a se închide sub aceste niveluri: Dow sub 28,407; S&P 500 sub 3,553; și NYSE Composite sub 13,532. Fiecare dintre aceste repere de piață este în prezent cu câteva puncte procentuale mai mare.
Un alt analist tehnic care așteaptă capitularea pentru a semnala sfârșitul pieței ursului este Sam Stovall, strateg șef de investiții la Cercetare CFRA. Într-un e-mail adresat clienților săptămâna aceasta, Stovall a spus că își bazează definiția capitulării pe o „medie de 15 zile a diferențelor procentuale zilnice între maximele și minimele intra-zi pentru S&P 500”. Capitularea este indicată „când vârfurile [sunt] cu mult peste două abateri standard”.
Într-un e-mail, Stovall a scris că în prezent piața „este peste 1 abatere standard, dar sub două abateri standard, ceea ce implică că mai avem de scădere”.
(Dezvăluire completă: nici TheDowTheory.com, nici CFRA Research/Stovall nu se numără printre consilierii care au contractat cu firma mea de audit pentru a urmări veniturile lor.)
Absența capitulării nu garantează că piața urs are mai departe de mers, mă grăbesc să adaug. Blay subliniază că, deși capitularea este un indicator de încredere, piața urs se apropie de sfârșit, nu toate piețele urs se termină cu capitulare. La urma urmei, niciun indicator nu este perfect.
Cu toate acestea, istoria ne învață că această piață urs se va termina cel mai probabil în capitulare. Așadar, fiți atenți la un punct culminant al vânzărilor, așa cum o evidențiază urcarea extremă în rândul cronometrelor pieței, vârfurile volatilității și scăderile mari ale mediilor pieței. Dacă apare un astfel de punct culminant, investitorii contrarii s-ar ridica și ar observa.
Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat]
De asemenea, se va citi: Nu aveți încredere în revenirea pieței de valori până când S&P 500 va reveni peste 3,800: analiștii
Mai mult: S&P 500 ar putea scădea cu încă 33% într-un mediu inflaționist în stilul anilor '70: Société Générale
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo