Inversarea curbei randamentelor se adâncește, crescând probabilitatea recesiunii din 2023

Curba randamentului este acum profund inversată. Ratele la trei luni sunt cu mult peste randamentele pe zece ani ale datoriilor guvernamentale SUA. Actuala inversiune este mai profundă decât înainte de criza financiară și recesiunea din 1990, deși nu la nivelul de dinainte de prăbușirea dot com din 2000.

Multe voci prevăd o recesiune în SUA, de la Jeff Bezos pentru mulți dintre factorii de decizie ai Fed în proiecțiile lor economice. Totuși, curba randamentelor este printre cele mai puternice semnale că ar putea veni o recesiune în 2023.

De ce contează inversarea curbei de randament

Curba randamentelor a fost un predictor istoric puternic al recesiunilor. Tinde să fie un indicator principal și are un istoric puternic, cu puține semnale pozitive false în istoria postbelică.

O parte a motivului pentru aceasta este că inversarea curbei randamentului în sine poate fi o parte a motivului pentru care apar recesiunile. Ratele ridicate pe termen scurt pot fi recesive, la fel ca și semnalele pe care inversarea curbei randamentului le oferă sectorului financiar.

Adesea, Fed s-ar îngrijora de acest lucru și ar căuta să ușureze creșterea ratelor dobânzilor, dar astăzi este mai concentrată pe controlul inflației cu o altă creștere așteptată la reuniunea din decembrie a Fed.

Momentul recesiunii este neclar

Deși o curbă de randament inversată implică o recesiune, momentul este neclar. Adesea, o recesiune apare la aproximativ un an după inversarea curbei anului. Relația de 10 ani și 3 luni s-a inversat pentru prima dată în octombrie. Aceasta este cea mai de încredere relație de urmărit conform Rezervei Federale din New York. Cu toate acestea, părți ale curbei randamentului Trezoreriei SUA au fost inversate din martie 2022. Toate acestea implică o recesiune care ar putea veni în 2023.

Alți indicatori de recesiune

Desigur, o piață imobiliară în slăbire, concedierile corporative, o piață ursară a acțiunilor și o piață a locurilor de muncă care ar putea slăbi toate implică o recesiune care ar putea fi aproape. Curba randamentelor nu este singura care a cerut o recesiune în aceste zile, dar a dat un semnal puternic pe măsură ce 2022 se apropie de sfârșit.