I-am scris aici Săptămâna trecută, această criptomonedă are o problemă de contagiune, cu o mulțime de firme prinse cu bilanțuri supraîndatorate și cu un management slab al riscului.
BlockFi tocmai luase o facilitate de credit revolving de 250 de milioane de dolari cu FTX, care pentru cei care nu vorbesc fluent limbajul corporativ, este, în esență, un termen elegant pentru „salvare”.
Acum, FTX este pregătită să cumpere firma aflată în conflict pentru un total destul de dezamăgitor de 25 de milioane de dolari.
Zvon sau confirmat?
Criptomoneda poate fi uneori ca o cantină de liceu, cu zvonuri care zboară cu o viteză neobosită, așa că hai să încercăm să pătrundem prin zgomot și să identificăm exact ce se întâmplă aici. În primul rând, s-a gândit că FTX doar achiziționa o opțiune pe acțiunile BlockFi, apoi a apărut știrea că era o parte totală (și considerabilă) a capitalului propriu, până acum se pare că o fișă de termen este pe cale să fie finalizată pentru întreaga enchilada.
Numărul predominant este de 25 de milioane de dolari, deși anumite surse indică o cifră de 50 de milioane de dolari. Ceea ce nu există totuși îndoială este că cumpărarea – fie că este vorba de 25 de milioane de dolari sau de 50 de milioane de dolari – reprezintă bănuți pe dolar. Cea mai recentă evaluare a BlockFi a fost
În martie 2021, BlockFi și-a încheiat runda de finanțare din seria D la o evaluare de 3 miliarde de dolari. Trei luni mai târziu, în iunie 2021, se spune că strângeau fonduri la o evaluare de 5 miliarde de dolari. Bloomberg a raportat în urmă cu trei săptămâni că firma urmărea să strângă fonduri la o evaluare de 1 miliard de dolari. Și acum, în timp ce calendarul trece din iunie până în iulie, mă uit în povestea cumpărării companiei de către FTX pentru 25 de milioane de dolari.
Ca să-mi citez colegul de cameră când am explodat o sticlă de ketchup luna trecută, ce naiba?
Pentru a arăta acest lucru vizual, am trasat aceste evaluări BlockFi în raport cu prețul Bitcoin. Nu am de gând să mint, graficul este dezgustător.
Deci de ce toamna?
Totul este evident din retrospectivă, dar natura agresivă a afacerilor precum BlockFi a fost o rețetă pentru dezastru. În ciuda faptului că se comercializează ca „creditori cripto” care plătesc un randament din depozitele clienților, în realitate aceste firme au acționat ca fonduri speculative extrem de agresive. Clienții au avut încredere în aceste firme pentru a-și investi banii, pur și simplu nu și-au dat seama, ceea ce spune ceva despre starea isteriei pe piața cripto bullă, deoarece banii au venit din toate unghiurile.
Dar piețele umilesc pe toată lumea și exact asta s-a întâmplat aici. BlockFi a fost mult prea agresiv și a afișat o lipsă totală de management al riscului. Deși nu este la fel de fatal ca și colegii creditori cripto Celsius și CoinFlex, ambii forțați să întrerupă retragerile pentru a-și susține crizele de lichiditate, precum și Three Arrows Capital, care se confruntă cu lichidare, BlockFi se află foarte mult în ultima șansă.
Natura ascunsă și lipsa de reglementare înseamnă că nu putem fi siguri ce era în bilanțul BlockFi, dar, după toate probabilitățile, a fost umplut până la refuz cu instrumente cripto foarte corelate. Când aceste active au început să cadă la unison – ceea ce din punct de vedere istoric a fost întotdeauna cazul în crizele cripto – poziția capitalului BlockFi a fost decimată.
Ceea ce a transformat această situație groaznică într-o criză totală a fost atunci faptul că clienții au exacerbat presiunea asupra BlockFi, alergând la uși dintr-o dată, retrăgând fonduri și testând lichiditatea rezervelor BlockFi.
Rapoartele susțin, de asemenea, că până la 80% din forța de muncă a BlockFi ar putea fi eliberată în timp ce firma se străduiește să reducă costurile. Sam Bankman-Fried și FTX, care s-au poziționat ca un fel de FMI al lumii cripto – un creditor de ultimă instanță – se uită acum la o preluare de 25 de milioane de dolari pentru a încerca să revigoreze firma.
În timp ce 25 de milioane de dolari este numărul care face titluri, ar putea exista cu ușurință o grămadă de datorii și datorii neclare, ceea ce înseamnă că numărul real este mult mai mare. Dar din nou, reglementarea și transparența pur și simplu nu sunt aici, așa că aceasta înseamnă o presupunere.
Directorul general al BlockFi, Zac Prince, a contestat evaluarea de 25 de milioane de dolari care este prezentată drept „zvonuri”. În altă parte, după ce s-au scurs detalii dintr-un apel către investitori care sugerau că FTX și-ar putea converti împrumuturile către BlockFi în capitaluri proprii fără rețineri, un reprezentant BlockFi a susținut că această clauză este „foarte speculativă”.
Personal, singurul lucru pe care îl consider speculativ aici este dacă BlockFi supraviețuiește acestei mizerie. Ce clienți vor avea încredere în asta bancă fondul speculativ cu economiile lor din nou?
Mesaj X pentru a cumpăra BlockFi: dar de ce atât de ieftin la 25 de milioane de dolari? a apărut în primul rând pe Invezz.
Sursa: https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/