(Bloomberg) - Într-o lume care strigă după mai mult petrol, o porțiune prăfuită din vestul Texasului și sud-estul New Mexico este unul dintre singurele locuri care poate livra. Dar chiar și cu țițeiul de peste 100 de dolari pe baril, producătorii din Permian și din alte bazine de șist din SUA fac frâne.
Cele mai citite de la Bloomberg
Pentru cea mai mare parte a ultimului deceniu, Permianul a fost o mașină de găurit de neoprit. Rezervele sale vaste, cu costuri reduse, au ajutat la transformarea SUA în furnizorul de petrol variat al lumii, pregătit să producă turboalimentare de îndată ce prețurile au crescut sau să se oprească atunci când s-au prăbușit. Deoarece producătorii de șist au acumulat un stoc de sonde care ar putea fi exploatate în doar câteva săptămâni, un rally brut a fost sigur că va incita o frenezie de fracking care ar ajuta la completarea stocurilor globale și la reducerea prețurilor.
Dar nu de data asta.
După ce Rusia a invadat Ucraina la sfârșitul lunii februarie, prețurile țițeiului au crescut la cel mai mare nivel din ultimii 13 ani. Benzina este mai mare de 4 USD per galon în fiecare stat din SUA pentru prima dată. Combustibilul pentru avioane din New York a atins un record luna trecută. Cu toate acestea, exploratorii de șisturi nu arată nici un semn că ar merge la salvare. Modelul lor de afaceri s-a schimbat fundamental, remodelat de presiunea de a reduce creșterea și de a redirecționa numerar către investitori cu dividende și răscumpărări. Inflația este, de asemenea, afectată. Se preconizează că producția de petrol din SUA va crește cu mai puțin de jumătate față de 2018, când țițeiul s-a tranzacționat în jur de 65 de dolari. Asta înseamnă mai multă durere pentru consumatori, JPMorgan Chase & Co. prezicând benzina din SUA la 6.20 USD pe galon până în august.
„Sistemul de aprovizionare cu petrol și gaze din SUA rămâne foarte puternic, dar la orice preț dat, creșterea va fi mai mică și mai lentă”, a declarat Raoul LeBlanc, vicepreședinte pentru petrol și gaze din America de Nord la S&P Global. „Fără subvenția oferită de acționarii de șist, consumatorii se pot aștepta să plătească prețuri mai mari.”
Companiile petroliere independente tranzacționate public, care produc mai mult de jumătate din țițeiul american, restituie acum aproximativ o treime din fluxul lor de numerar înapoi investitorilor. Aceasta înseamnă că șistul are nevoie de un nou nivel de preț de aproximativ 60 până la 70 de dolari pe baril, până la 40 de dolari până la 50 de dolari pe baril, pentru a permite forarea pe scară largă în marile zone petroliere din SUA, potrivit S&P Global. Presiunea de a acorda prioritate acționarilor față de producție este un rezultat direct al modelului de creștere cu orice preț al industriei dinainte de pandemie, care, potrivit Deloitte LLP, a condus la o ardere de numerar de aproape 300 de miliarde de dolari în deceniul precedent. Deși producția de șist va crește în acest an, prognozatorii spun că va avea loc o creștere minimă suplimentară ca urmare a războiului din Ucraina, în ciuda creșterii prețurilor la țiței. SUA vor adăuga aproximativ 900,000 de barili pe zi de producție de petrol în acest an, conform mediei a cinci mari prognozatori: S&P Global, Rystad Energy, BloombergNEF, Enverus și US Energy Information Administration. Aceasta se compară cu 1.9 milioane pe zi în 2018. Creșterea din acest an a fost planificată înainte de invazia Ucrainei de către Rusia, iar analiștii văd doar o creștere modestă de aproximativ 800,000 de barili pe zi anul viitor, ceea ce ar aduce în sfârșit producția din SUA la nivelurile de dinainte de pandemie. Pe teren, operatorii spun că estimările actuale ale prognozatorilor ar putea fi chiar prea optimiste. Câțiva producători OPEC, între timp, se străduiesc să-și completeze cotele de producție, lăsând piața globală de țiței din ce în ce mai strânsă.
Wall Street nu este singura sursă de dureri de creștere ale șisturilor. Criza globală a lanțului de aprovizionare este deosebit de acută în Bazinul Permian, care va reprezenta 80% din creșterea producției din SUA din acest an, potrivit companiei de cercetare și date Enverus.
Întreruperea aprovizionării cu echipamente înseamnă că, dacă o companie dorește să mărească producția, va dura acum un an sau mai mult între foraj și pomparea petrolului, de la trei până la patru luni înainte de pandemie, a declarat Linhua Guan, CEO al foratorului Permian Surge Energy, într-un interviu. Guan a planificat o inflație a costurilor de 16% anul acesta și spune că va crește anul viitor. Ca urmare, Surge se așteaptă la o rată anuală de creștere a producției de 12% în acest an, în scădere de la 29% în primele 12 luni până în primul trimestru. Chiar și așa, Guan se aștepta ca filiala americană a companiei chineze Shandong Xinchao Energy Co. să obțină profituri record în acest an, dacă prețurile rămân ridicate.
Costul tubului, o căptușeală care ajută la stabilizarea puțurilor, este de trei ori mai mare decât de obicei, iar termenele de livrare pentru a umple comenzile sunt mult mai lungi, a declarat Dena Demboski, vicepreședinte de operațiuni la producătorul Permian UpCurve Energy LLC. „Ratele platformei sunt mai mari decât le-am văzut vreodată”, la peste 30,000 de dolari pe zi, a spus ea. Pioneer Natural Resources Co., un important forator din Permian, se așteaptă ca costul contractelor pentru noi platforme să crească cu până la 40% anul viitor.
„Este mai dificil să obținem unele dintre produsele cheie de care avem nevoie, fie că este vorba de țeavă sau nisip”, a spus Travis Thompson, CEO al FireBird Energy LLC, un producător activ în Bazinul Midland din Permian. „Dacă am vrea să creștem activitatea, să zicem de la trei platforme la patru sau cinci, cu siguranță ar trebui să planificăm asta mult mai departe decât ai fi avut cu un an sau doi în urmă.”
Producția de petrol a Americii a crescut cu 7.05 milioane de barili pe zi din 2012 până în 2019, adăugând o producție nouă echivalentă cu Iranul și Irakul combinat în doar opt ani. OPEC a eșuat în multiplele sale încercări de a marginaliza producătorii de șist, permițând prețurilor să scadă. Și totuși, șistul american nu are acum puține speranțe de a înlocui cei 2 până la 3 milioane de barili pe zi din Rusia, care sunt fie închise, fie considerate necomerciabili din cauza sancțiunilor.
Citește mai mult: Achizițiile de șist sunt văzute ca cea mai recentă amenințare la adresa creșterii petrolului din SUA
„Decalajul de aprovizionare a producției din Rusia este prea mare pentru ca șist să poată fi completat singur”, a spus Al Salazar, vicepreședinte senior al Enverus. Câmpul de petrol „constrângerile și disciplina producătorilor limitează capacitatea șisturilor de a reduce prețurile” anul acesta.
Creșterea prețurilor petrolului și benzinei a contribuit la creșterea inflației din SUA la cele mai înalte niveluri din ultimele decenii și devine din ce în ce mai clar că șisturile nu mai sunt glonțul de argint pentru a contracara creșterea vertiginoasă a prețurilor la țiței. Președintele Joe Biden pare să fi abandonat apelurile publice pentru a încuraja foratorii americani să sporească producția, un obiectiv cheie pentru administrația sa la începutul acestui an. El are în vedere acum o întâlnire cu prințul moștenitor al Arabiei Saudite Mohammed bin Salman, potrivit unor persoane familiare cu chestiunea.
„Permianul va fi acolo pentru a ajuta”, a declarat CEO-ul Pioneer Natural Resources, Scott Sheffield, la conferința Hart Energy’s DUG Permian din Texas săptămâna trecută. Dar „o să salveze lumea? Nu cu ceea ce s-a întâmplat” în Ucraina, a spus el.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/world-oil-growth-engine-slow-120031020.html