Anul schizofrenic al economiei mondiale începe în China

În funcție de cine vorbiți, 2023 va fi fie un an de boom global, fie un alunecare haotică către recesiune.

Problema, desigur, este că ambele tabere pot face un argument solid pentru a susține fiecare punct de vedere. Cu toate acestea, există un fir comun pentru aceste luări schizofrenice: China.

Dacă credeți că creșterea globală este pe cale să urce mai mult, șansele sunt să cumpărați post-zero-Covid boom de redeschidere narativ. Dacă temerile de recesiune vă influențează punctul de vedere, probabil că vă faceți griji că un dezastru provocat de infecția cu Covid se apropie de cea mai mare economie din Asia și de piețele globale.

Undeva la mijloc? Atunci s-ar putea să fii printre acei îngrijorați că cererea explozivă de pe continent va duce la o creștere vertiginoasă a inflației globale și a valorilor activelor în scădere, o buclă de feedback negativ pe care nimeni nu și-o dorește.

Ar fi de ajutor dacă comunicarea ar fi lucrul liderului Partidului Comunist Xi Jinping. Cu siguranță nu este. Cifrele incredibil de scăzute ale morților din China din cauza Covid-XNUMX reamintesc că nici investitorii cei mai bine conectați și cei mai smeriți geopolitici nu știu ce nu știu despre cea mai populată națiune.

Greu de rememorat ultima dată când traiectoria întregului an viitor al economiei globale a fost atât de concentrată în mâinile unui singur om. Deși președintele Rezervei Federale Jerome Powell a redus o cifră uriașă în 2022, nici el, nici președintele american Joe Biden, nici Vladimir Putin din Rusia nu au avut puterea asupra afacerilor globale pe care Xi o deține în următoarele 12 luni.

Tot ce pot face piețele, într-adevăr, este să spere că Xi și consilierii săi sunt la fel de inteligenți și omnipotenți pe cât își doresc să creadă cetățenii lor. Pentru că dacă sunt într-adevăr atât de deștepți, ei vor aprecia și vor interioriza măsura în care lumea se uită. Ei vor folosi acest moment pentru a susține reputația Chinei ca putere mondială stabilă și de încredere. De asemenea, îl vor folosi pentru a poziționa China ca o adevărată parte interesată în afacerile mondiale, nu doar ca acționar.

Cel mai bun mod de a începe: vorbește cu noi. Xi și surogații săi de top ar trebui să intre în circuitul de interviuri pentru a detalia planurile de echilibrare a redeschiderii rapide cu limitarea pericolelor pentru sănătatea publică. Ei ar trebui să vorbească despre modul în care China intenționează să se asigure că eforturile de stimulare de astăzi nu vor duce la noi bule de active, un comportament mai nesăbuit în rândul dezvoltatorilor imobiliari sau nu vor duce la creșterea inflației globale.

Xi ar trebui să telegrafieze ce plănuiește să facă din punct de vedere comercial internațional într-un moment în care Biden strânge șuruburile companiilor de tehnologie continentală. Asta este valabil și pentru Biden. Pașii recenți pentru a întrerupe capacitatea firmelor chineze de a produce cipuri avansate de computer cu siguranță l-au făcut pe Xi să lipsească de la Casa Albă a lui Donald Trump.

Războiul comercial al lui Trump nu a fost distractiv pentru Beijing. Dar natura împrăștiată și haotică a făcut ca echipa lui Xi să aducă ușor lovitura. Ca atare, tarifele lui Trump au afectat, probabil, aliații SUA, Japonia și Coreea de Sud, mai mult decât economia lui Xi.

lui Biden politicile comerciale sunt mai mult bisturiu decât minge de demolare. Și încearcă să facă mult mai multe daune exact în industriile viitorului pe care Xi speră să le domine: semiconductori, supercalculatură, inteligență artificială, vehicule electrice, tehnologie de conducere autonomă, sisteme de arme ghidate, ce vrei să spui.

Au existat într-adevăr semne că Xi și Biden ar putea găsi un teren comun în următorul mandat de cinci ani. Caz concret: o concesiune cheie în decembrie privind acordarea accesului supraveghetorilor contabili la registrele companiilor chineze care tranzacționează în SUA, reducând riscul de delistări.

Dar republicanii care controlează acum Camera Reprezentanților plănuiesc o mulțime de investigații ale Chinei Inc. Guvernul lui Xi se pregătește pentru audieri ale Congresului cu privire la orice, de la companiile continentale care fură proprietate intelectuală la transparență financiară, la platformele de social media din China și la originile Covid-19.

De fapt, cam singurul lucru asupra căruia republicanii și democrații sunt de acord în 2023 este că este timpul ca China să se confrunte cu reflectoarele politice la Washington.

Xi ar fi, de asemenea, inteligent să vorbească mai mult cu vecinii asiatici. Este bine să vezi cercul interior al lui Xi frânând diplomații combativi „războinic-lupi”. Dar decizia Beijingului din această săptămână de a riposta Japonia și Coreea pentru limitarea zborurilor care necesită teste Covid la sosire este un memento că China lui Xi nu este pregătită pentru orele de primă audiență la nivel mondial.

Pana si Organizația Mondială a Sănătății cheamă China pentru lipsa datelor despre infecții, în timp ce Xi își deschide granițele cu o viteză uluitoare. Echipa Xi ar fi mai bine să se internalizeze de ce China are o problemă de încredere cu riscurile de inflexiune Covid și își curățește actul.

Aceeași rece se spune despre planurile economice ale lui Xi pentru anul următor. Între timp, tot ce pot face investitorii este să încerce să navigheze în anul schizofrenic care urmează.