Nu toți proprietarii de echipe sunt creați egali.

Un prim exemplu este în așteptarea vânzării a lui Phoenix Suns de către partenerul de control Robert Sarver, care deține aproximativ 35% din echipa NBA. Investitorii minoritari în The Suns includ, de exemplu, stăpânul Jahm Najafi, antreprenorul de marketing Sam Garvin, fostul star de tenis Andrew Kohlberg, Larry Fitzgerald și Dyal HomeCourt Partners, care este administrat de firma de capital privat Blue Owl.

Dintre investitorii minoritari, Dyal are un as în mânecă pentru că este singurul cu drepturi de acordare, potrivit unei surse care cunoaște termenii acordului. Asta înseamnă că atunci când Sarver își vinde participația, Dyal își poate vinde și interesul în același timp. Acest lucru este important deoarece Sarver (și Dyal) vor obține o evaluare de control pentru Suns. În cazul în care următorul cumpărător Suns decide să nu cumpere restul investitorilor minoritari, acești investitori ar fi blocați cu mize care ar fi calculate pe baza evaluărilor cu discount minoritar. Interesele minoritare sunt de obicei vândute la evaluări mai mici, deoarece nu includ niciun cuvânt de spus în modul în care este condusă echipa.

Dyal cumparate Interesul său de 4.9% în Suns în iulie 2021 la o evaluare a echipei de 1.55 miliarde de dolari, redusă la pachetul minoritar, care, dacă s-ar vinde o participație de control, ar însemna că echipa valorează aproximativ 1.8 miliarde de dolari. S-ar putea crede că, pe baza acestei diferențe, Dyal a plătit o primă pentru drepturile de etichetare. Dar o sursă familiară cu termenii acordului spune Forbes că tranzacția cu dobânzi minoritare de 1.55 miliarde de dolari dintre Dyal și Suns a fost evaluată înainte de sfârșitul anului 2020, chiar dacă a fost anunțată în iulie 2021. Asta înseamnă că Dyal a primit o reducere pentru pandemie.

Cu toate ca Forbes a apreciat Suns la $ 1.8 de miliarde de în urmă cu un an, veniturile ligii sunt de așteptat să ajungă la vârf $ 10 de miliarde de pentru sezonul 2021-22. Acesta este un record - este prima listă completă de jocuri și fani din ligă permise la capacitate maximă în arene în trei sezoane. Cu finanțele NBA din nou pe traiectoria lor pre-Covid, valorile echipei sunt și ele în creștere. În august, o vânzare de acțiuni minoritare în Utah Jazz a evaluat echipa $ 2.25 de miliarde de, cu 35% mai mult decât a plătit Ryan Smith pentru participația de control în 2020.

Speculațiile cu privire la suma vânzării Suns sunt peste tot, cel puțin de la $ 2.5 de miliarde de la mai mult de $ 4 de miliarde de. Un factor care ar putea crește prețul de vânzare este că un nou proprietar ar trebui să cumpere doar 40% din echipă - interesele lui Sarver și Dyal - pentru a fi șeful. Sunt mult mai mulți oameni care își permit să liciteze pentru 40% din Suns decât 100%.

Un astfel de scenariu ar putea fi riscant pentru viitorul proprietar, deoarece aproape sigur ar avea niște parteneri minoritari nefericiți. Dar Dyal ar ieși arătând destul de priceput.