Odată cu excluderea Rusiei de pe piețele de capital din SUA, noile IPO-uri ale Kazahstanului ar putea fi momentul perfect

Companiile care au evitat Rusia pentru războiul cu Ucraina descoperă o alternativă chiar peste graniță: Kazahstanul.

După un început dificil de an pentru cea mai mare țară din Asia Centrală (este cam la fel de mare ca Europa de Vest), noul statut de proscris al Rusiei pe piețele de capital occidentale prezintă o fereastră majoră de oportunitate pentru ei. Kazahstanul și-a deschis economia de ani de zile. Are o nouă conducere politică acum. Discuțiile despre privatizarea activelor statului merg înainte. Petrolul și gazele sunt egale cu KazMunayGaz (KMG) gata pentru debutul său pe piață. Succes să cumperi petrol și gaze rusești dacă ești un investitor american.

KMG: În sfârșit se întâmplă

După ce a vorbit ani de zile despre privatizarea sectorului său de petrol și gaze, fondul suveran de avere al Kazahstanului Samruk Kazyna a anunțat va vinde o parte din participația de 90% din KMG, cea a Kazahstanului, la sfârșitul acestui an. Viitoarea ofertă publică inițială pe AIX care aparține Centrul Financiar Internațional Astana (AIFC) și alte burse interne și internaționale sunt o veste binevenită pentru Kazahstan, deoarece investitorii s-au săturat să audă despre privatizarea KMG și doresc să o aibă acum.

În plus, Tulburări din ianuarie investitori speriati. Kazahstanul indicele obligațiunilor dolari s-a prăbușit în această iarnă după ce a fost una dintre piețele de obligațiuni de frontieră preferate și de atunci și-a revenit doar parțial.

Invazia rusă a Ucrainei a dat o nouă urgență planurilor de reformă economică pe termen lung ale Kazahstanului.

Vânzarea KMG face parte din aceste planuri. Vânzarea sa a fost planificată și amânată în 2018. Având în vedere că investitorii nu au putut accesa petrolul și gazele rusești din cauza sancțiunilor, KMG pare că ar trebui să se descurce chiar mai bine decât a făcut-o Kaspi acum câțiva ani, lovitura surpriză a comerțului electronic care a luat Bursa de la Londra. prin furtună în IPO.

Avantajul KMG a fost agravat de realizarea de către UE a faptului că panourile eoliene și solare nu sunt suficiente pentru a oferi o capacitate de bază sigură de energie.

Kazahstanul va trebui să ridice avantajul în infrastructura sa energetică pentru a profita de izolarea Rusiei de piețele internaționale de energie. Oricât de succes ar fi Kazahstanul politică externă multi-vectorală a menținut o poziție neutră din punct de vedere diplomatic cu Occidentul, navigând în același timp în relația sa cu Rusia și gestionând daunele colaterale cauzate de sancțiuni, vor fi necesare investiții pe termen lung în sectorul petrolului și gazelor din Kazahstan. IPO va oferi KMG mai mult acces la capitalul de care acest sector are nevoie dacă va fi considerat o alternativă la Rusia pentru piețele europene de petrol și gaze.

Investițiile slabe ar putea face KMG mai puțin interesantă în termen scurt și este probabil riscul cel mai ușor de identificat.

Spre deosebire de Rusia, Kazahstanul nu este în recesiune. La fel ca Rusia, este o centrală de hidrocarburi.

Având în vedere fluxurile de numerar generate de condițiile actuale de pe piața mondială a energiei, Kazahstanul are șansa de a se transforma dintr-o economie extractivă, în cea mai mare parte, a industriilor deținute de stat într-o economie modernă și diversificată a celor 21.^st secol. Dar petrolul și gazele sunt cheia economiei sale pe termen scurt și mediu. KMG este cel mai interesant pentru investitorii de pe piețele emergente, dar nu singurul joc din oraș.

QazaqGaz, care a fost redenumit anul trecut din KazTransGaz, este un alt candidat pentru o IPO în următorii câțiva ani. Compania face parte din planul Kazahstanului de a deveni o putere regională de gaze naturale.

Ei operează transportul gazelor naturale prin conductele principale de gaze, asigură tranzit internațional și vând gaze naturale pe piețele interne și externe. Ea dezvoltă, finanțează, construiește și întreține conducte și depozitare de gaze. Acestea rulează aproximativ 48 de mii de mile de conducte, inclusiv 12 mii de mile de conducte principale de gaze cu o capacitate anuală de până la 267.8 miliarde de metri cubi și rețele de distribuție a gazelor cu o lungime de aproximativ 34 mii de mile.

În iunie, au emis un avertisment. QazaqGaz a prognozat o penurie de gaze care începe în 2024 spunând că cererea de pe piața internă va depăși rezervele de gaze disponibile cu 1.7 miliarde de metri cubi, forțând probabil guvernul să reducă exporturile. Acest deficit este parțial cauzat de un număr tot mai mare de noi consumatori și de conversia centralelor termice pe cărbune la gaz.

KZ Oil: Nu este petrol rusesc

Kazahstanul este un centru energetic cunoscut, situat între surplusul de resurse de combustibili fosili în vest și nord și penurie în alte părți. Industria în creștere a exporturilor de petrol din Kazahstan, acum reprezintă 57% din toate exporturile, a fost amenințată de războiul din Ucraina, deoarece majoritatea petrolului kazah este exportat prin Rusia. Temerile de sancțiuni și întreruperi de tranzit au dus la o primă de risc de război, scăderea prețului petrolului kazah care curge prin Rusia, forțând cumpărătorii să ia în considerare rute alternative.

Pe de altă parte, un preț global mai ridicat al petrolului și cererea în creștere pentru alternative la petrolul rusesc pot aduce beneficii Kazahstanului și pot compensa parțial impactul economic al războiului.

Un preț mai mare al petrolului înseamnă că constrângerile logistice privind exportul petrolului în China sau în Europa prin Marea Caspică și Caucazul de Sud sunt mai puțin grave. De asemenea, oferă guvernului și sectorului privat din Kazahstan impulsul de a construi aceste rute de export.

Logistica: La fel de bun ca petrolul?

Kazahstanul este probabil cel mai strategic partener al Chinei în Asia Centrală. Orice legătură de transport viitoare care leagă China de UE are cel puțin o cale prin Kazahstan. Aceasta înseamnă că ISD din China, Coreea de Sud și Europa ar trebui să curgă aici, afirmă adesea AIFC în timpul întâlnirilor și conferințelor de investiții.

Kazahstanul va beneficia de orice creștere a investițiilor feroviare și a transportului feroviar de marfă între Europa și China, pe măsură ce lumea își revine după pandemie. Cu toate acestea, Rusia a început deja să restricționeze această mișcare pentru a pedepsi Kazahstanul. Kazahstanul caută să creeze un Alianța Feroviară Eurasiatică, împreună cu Azerbaidjan și Georgia, să aibă mai mult control asupra logisticii dintre Asia și Europa, în special orice rută asiatică către Marea Caspică, fără a fi nevoie să traverseze Rusia.

Samruk, fondul suveran kazah care deține KMG, intenționează, de asemenea, să vândă acțiuni la Air Astana, principala companie aeriană a țării, în următorii doi-trei ani pe AIX.

Războiul Rusiei cu Ucraina este încă fierbinte, deoarece criza politică din Kazahstan din această iarnă s-a răcit. Între timp, lumea occidentală, condusă de Europa, și-a dat seama că petrolul și gazele sunt o necesitate economică.

După ani de promisiuni, Kazahstanul este gata să vândă acțiunile KMG, una dintre cele mai bune companii ale sale de combustibili fosili.

Fără temele de investiții cauzate de războiul din Ucraina, IPO-ul mult așteptat al KMG este un comerț din industria de școală veche. Dar, având în vedere dinamica economiei Kazahstanului, a regiunii și a conștientizării lumii dezvoltate că combustibilii fosili vor avea un rol de jucat pentru mulți ani de acum înainte, pariul că KMG se descurcă mai bine decât Kaspi pare un pariu la fel de sigur ca oricare din stocurile de pe piața de frontieră. cules.