John J. Ray III, un veteran al lui Enron, Fruit of the Loom și al altor falimente, trebuie acum să ridice bucățile zdrobite din domnia haotică a lui Sam Bankman-Fried.
Ina dosar usturător în instanță joi, John J. Ray III, nou-numitul CEO al schimbului de criptomonede eșuat FTX, a spus că nu a văzut niciodată „un eșec atât de complet al controalelor corporative și o absență atât de completă a informațiilor financiare demne de încredere”. Având în vedere deceniile sale de experiență în lumea grea a falimentelor și a restructurărilor corporative, inclusiv în cazurile de fraudă, asta spunea ceva.
În ultimele două decenii, Ray, în vârstă de 63 de ani, a lucrat la o listă completă a unora dintre cele mai mari și mai urâte eșecuri și restructurari ale țării, inclusiv firma energetică Enron, al șaptelea ca mărime faliment din istorie a țării; emitent de credite ipotecare subprime Residential Capital; compania de telecomunicații Nortel Networks; producătorul de lenjerie de corp Fruit of the Loom și o mulțime de alții. S-a certat în instanță cu foști directori generali fermecați (Fruit), s-a sortat prin structuri financiare complexe (ResCap), s-a ocupat de operațiuni internaționale complicate (Nortel) și a obținut fonduri mult mai mari decât se aștepta înapoi pentru creditori (Enron).
Ray, care lucrează la o firmă din Naples, Florida, numită Owl Hill Advisory, se află acum în centrul furtunii de la FTX, care a fost evaluată la 32 de miliarde de dolari înainte de prăbușire. El a fost numit CEO în primele ore ale dimineții zilei de 11 noiembrie, deoarece Sam Bankman-Fried, tânărul de 30 de ani, cunoscut de toți sub numele de SBF, a demisionat în urma unei crize bruște de lichidități care a dus la un deficit de 8 miliarde de dolari. „Am dat naibii”, SBF a postat pe Twitter întrucât compania făcea faliment. Mai multe agenții americane, inclusiv Securities and Exchange Commission și Departamentul de Justiție, investighează acum.
„Cred că va respecta același manual de joc ca Enron, dar va fi mai greu pentru el decât Enron pentru că este mai mult o mizerie.”
Sarcina lui Ray este să aprofundeze în detaliile dezordonate ale dispariției FTX și să dezlănțuie labirintul entităților corporative pentru a localiza activele, inclusiv orice fonduri care lipsesc sau furate, și să maximizeze valoarea pentru părțile interesate prin reorganizarea sau vânzarea gamei complexe de afaceri. În weekend, FTX a declarat că a reținut banca de investiții Perella Weinberg Partners, sub rezerva aprobării instanței, pentru a se pregăti pentru vânzarea sau reorganizarea unora dintre afacerile sale. „Pe baza analizei noastre din ultima săptămână, suntem încântați să aflăm că multe filiale reglementate sau licențiate ale FTX, în interiorul și în afara SUA, au bilanţuri solvabile, management responsabil și francize valoroase.” a spus Ray într-o declarație.
De când a preluat funcția de CEO al FTX, Ray și-a reunit echipa de avocați și consilieri pentru întâlniri de două ori pe zi, la 9:30 și 6, șapte zile pe săptămână. Pentru munca sa, Ray va fi plătit cu 1,300 de dolari pe oră, plus cheltuieli rezonabile din buzunar, potrivit unei declarații a lui Edgar Mosley, directorul general al firmei de consultanță în restructurare Alvarez & Marsal, depusă duminică în instanța de faliment. Prima audiere a FTX în instanța de faliment este programată marți în Delaware.
„Este unul dintre cei mai buni în această afacere”, spune Jared Elias, profesor la Harvard Law School, care se concentrează pe falimentul corporativ. „Are un istoric real de a se parașuta în unele dintre cele mai grave situații și de a obține cele mai bune rezultate posibile pentru creditori.”
Așa cum poate se potrivește cuiva în rolul său, Ray și-a păstrat o amprentă mică online. Fotografii publice rare cu el au fost făcute acum 15 ani, ca parte a unui profil de către Chicago Tribune. As Autism Capital, un cronicar al căderii FTX pe Twitter, a remarcat în glumă: „John J. Ray III trebuie să fie ca versiunea corporativă a Lupul din Pulp Fiction. Îl aduci să-ți curețe mizeria corporativă, nu pui nicio întrebare și el dispare în apus.” Winston Wolf a fost personajul interpretat de Harvey Keitel.
John J. Ray III, expert în restructurare și CEO al FTX, într-o fotografie rară la biroul său de atunci din Prudential Tower din Chicago, în 2007.
Fotografie din Chicago Tribune de Zbigniew Bzdak
Asta a făcut din declarația publică a lui Ray despre starea afacerilor FTX un șoc deosebit – și poate un semn de avertizare a ceea ce urmează. „Am fost surprins că la o perioadă atât de scurtă după faliment ar face un comentariu atât de exploziv”, spune Mark Lichtenstein, partener în cabinetul de faliment la Akerman, care a lucrat la Enron cu Ray, dar nu este implicat în FTX. „Asta a fost atât de necaracteristic unui client atât de cool ca el.”
Deși echipa de presă a lui FTX a refuzat să-l pună pe Ray disponibil pentru a vorbi cu el Forbes, este binecunoscut în lumea strânsă a falimentului și a restructurării. Abordarea lui Ray este să se cufunde în detalii și să se miște rapid cu echipe create special pentru explozia pe care se concentrează. La FTX, el a împărțit rapid operațiunile în patru găleți diferite, sau silozuri, fiecare dintre acestea fiind condusă acum de un director de directori independent cu un pedigree ilustru, dintre care unii Ray pare să fi lucrat la misiuni anterioare.
„John este o pasăre rară în lumea falimentului. A avut o mulțime de misiuni importante și a avut un succes extraordinar și este propriul său om”, spune Jim Bromley, partener la Sullivan și Cromwell și co-șef al practicii de restructurare, care a lucrat cu Ray la mai multe falimente și este parte a echipei de avocați de pe FTX. „Este un adevărat trăgător direct. Nu există nicio pretenție în legătură cu John.”
Ray a crescut în vestul Massachusetts, fiul unui instalator industrial și al unei mame acasă, potrivit unui 2007 Chicago Tribune poveste. Absolvent al Universității din Massachusetts din Amherst, și-a luat licența în drept de la Universitatea Drake din Des Moines, Iowa, în 1982, și și-a petrecut cariera timpurie la Chicago, la firma de avocatură Mayer Brown, lucrând la fuziuni și achiziții, dreptul valorilor mobiliare și angajat. planuri de beneficii. Apoi, în calitate de consilier general al Waste Management și al afiliaților săi, s-a ocupat de proiecte de remediere a mediului, inclusiv de site-uri Superfund, și a gestionat litigii și investigații civile și penale complexe.
„Are un istoric real de a se parașuta în unele dintre cele mai grave situații și de a obține cele mai bune rezultate posibile pentru creditori.”
Prima lui perie cu falimente dezordonate a venit la Fruit of the Loom. În 1999, la mai puțin de doi ani după ce a fost angajat la producătorul de lenjerie intimă, Fruit profund îndatorat a dat faliment. În calitate de ofițer administrativ șef și consilier general, Ray a gestionat „toate aspectele” procedurii capitolului 11, conform CV-ului său. El a orchestrat, de asemenea, acțiunea în justiție împotriva lui Bill Farley, atacatorul din Chicago, care fusese președinte și CEO al companiei, în legătură cu un împrumut bancar de 65 de milioane de dolari pe care Farley îl obținuse și pe care compania îl garantase.
Enron, explozia spectaculoasă de energie care și-a trimis CEO-ul la închisoare timp de 12 ani, a fost cel mai mare faliment din cariera lui Ray. În calitate de președinte al companiei reorganizate, după depunerea de faliment a Enron, Ray a supravegheat lichidarea operațiunilor Enron în valoare de 23 de miliarde de dolari. În acest rol, el a condus urmărirea penală a peste 1,000 de cazuri, inclusiv cereri de fraudă, și a fost acuzat de recuperarea banilor pentru creditori. Recuperările creditorilor au depășit 50 de cenți pe dolar, mult mai bine decât se așteptase la momentul respectiv.
„Era un realist”, spune Jim Latimer, un contabil din Dallas care a lucrat ca director Enron cu Ray. „A avut o idee bună despre ceea ce ai putea face, ce ar lua în considerare instanța și cum să profite la maximum de situație pentru diferitele grupuri de creditori. Cu siguranță proiectează încredere, dar nu proiectează eu-știu-tot-ce-e-de-știu și este-doar-doar-mea-sau-autostrada. Ăsta nu este John.”
Pe lângă Fruit și Enron, Ray a fost, de asemenea, ofițer principal al difunctei companii de telecomunicații canadiane Nortel și al filialelor sale din SUA, începând cu 2010. În 2014, a devenit membru independent al consiliului de administrație al GT Advanced Technologies, care a depus faliment după capitolul 11. a pierdut un acord cu Apple. Și în 2016 a fost numit să gestioneze un trust care lichida activele Residential Capital, care fusese cândva una dintre cele mai mari companii de credit ipotecar subprime din SUA. De asemenea, a lucrat cu Overseas Ship Management, Ditech Mortgage și Burlington Industries în cadrul procedurilor din capitolul 11.
Ca și în cazul FTX, multe dintre aceste companii au fost cândva iubitele industriilor lor, cu active răspândite pe tot globul până când au avut probleme. Nortel, de exemplu, valorase 250 de miliarde de dolari la apogeul bulei tehnologice din anii 1990, dar s-a prăbușit în urma unui scandal contabil și a unor pași greșiți în management. După ani de litigii și vânzări de active, firma a distribuit peste 7 miliarde de dolari la creditori.
Spre deosebire de mulți directori generali de redresare și membri ai consiliului de conducere care jongla cu mai multe angajamente în același timp, Ray este cunoscut pentru că se concentrează pe o singură mizerie mare la un moment dat, care de obicei durează ani de zile pentru a rezolva, spune Elias de la Harvard. La FTX, Ray va trebui să găsească mai întâi activele pentru a crea o imagine viabilă a bilanțului companiei și apoi să-și dea seama cum să obțină bani înapoi pentru creditorii companiei, un proces care este probabil să implice o mulțime de arătare cu degetul și litigii.
Acest tip de caz, ca înaintea lui Enron, poate dura ani – poate un deceniu sau mai mult – pentru a se rezolva. „A făcut o treabă extrem de impresionantă la Enron, iar acest lucru este evocator pentru Enron într-o oarecare măsură”, spune Lichtenstein. „Cred că va respecta același manual de joc ca Enron, dar va fi mai greu pentru el decât Enron pentru că este mai mult o mizerie.”
MAI MULTE DIN FORBE
Sursa: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/