Va arunca Powell un os lui Dow Jones?

Raportul IPC de vineri s-a stabilit mult. Inflația este încă la vârf, iar Rezerva Federală va trebui să-și majoreze dobânda cheie mai mare și mai rapid decât se așteptau mulți de pe Wall Street. Dar declarațiile de politică ale reuniunii Fed de astăzi vor răspunde în continuare la câteva întrebări cheie care vor ajuta la determinarea cât timp va dura Dow Jones Industrial Average pentru a găsi un nivel și, în cele din urmă, a începe un raliu durabil.

X

Proiecțiile economice trimestriale publicate împreună cu declarația de politică de la 2:XNUMX pot oferi câteva răspunsuri. Și anume, cât de sus cred factorii de decizie ai Fed că vor trebui să meargă ratele și pentru cât timp. Dar conferința de presă de după întâlnire a șefului Rezervei Federale, Jerome Powell, deține probabil cheia reacției pieței de valori.

După cinci sesiuni directe care au redus cu 8.5% de la Dow Jones și 10.2% de la S&P 500, ar putea piețele să fie pregătite pentru un rally de ușurare? Într-o oarecare măsură, vestea proastă – urgența Fed crescută – este o veste bună. Asta pentru că, cu cât dobânzile cresc mai repede, cu atât economia va încetini mai devreme pentru a reduce presiunile inflaționiste.

Cu toate acestea, există un risc mare ca orice miting, la fel ca cel de după întâlnirea Fed din mai, să fie de scurtă durată.

Creștere foarte mare a ratei Rezervei Federale

Începând de luni, piețele financiare continuau să stabilească prețuri la șanse de aproape 70% de o creștere a ratei de jumătate de punct, potrivit CME Group. FedWatch .

Era de așteptat ca decizia să se reducă la care dintre cele două obiective îl prioritizează Fed. Factorii de decizie vor să majoreze ratele cât de repede pot face acest lucru pentru a sufoca presiunile inflaționiste. Cu toate acestea, atunci când piețele sunt în alunecare, Fed încearcă, în general, să evite să le ofere un impuls suplimentar asupra dezavantajului. O creștere surpriză de 75 de puncte de bază ar fi putut face exact asta.

Cu toate acestea, este posibil ca Fed să fi ocolit factorul surpriză, informând Wall Street Journal că 75 de puncte de bază sunt cu siguranță pe masă. Acest lucru a determinat Goldman Sachs și alte firme de investiții să prezică o creștere foarte mare a ratei. Acum, piețele văd o mișcare de 75 de puncte de bază ca un lucru sigur.

Când să vinzi un stoc: reducerea pierderilor este prima regulă

Urgența Fed a fost cu siguranță sporită de raportul IPC, care a arătat că inflația totală a atins un maxim din ultimii 40 de ani de 8.6%. Creșterea prețurilor la alimente și la energie este o parte a motivului. Dar oficialii Fed ar putea fi deosebit de îngrijorați de creșterea prețurilor la serviciile neenergetice cu 5.2%, cel mai rapid ritm din ultimii 30 de ani. Aceasta include categorii mari de cheltuieli, cum ar fi chiria și îngrijirea sănătății.

Ca rezultat al acestei crize extinse de inflație, sondajul din iunie al Universității din Michigan a arătat că așteptările consumatorilor cu privire la inflația viitoare încep în mod clar să crească. Deoarece psihologia joacă un rol important în dinamica inflației, creșterea așteptărilor inflaționiste adaugă presiune asupra Fed pentru a acționa cu forță.

Cât de restrictive vor deveni ratele?

La conferința sa de presă din 4 mai, după cea mai recentă întâlnire a Rezervei Federale, Powell a răspuns când a fost întrebat dacă ratele ar trebui să crească la niveluri restrictive. „Este cu siguranță posibil”, a spus el, dar a adăugat că „Nu putem ști asta astăzi”.

Deși nu există un nivel precis la care ratele vor deveni restrictive, factorii de decizie politică consideră că rata dobânzii neutră pe termen lung este de aproximativ 2.4%-2.5%.

Ultimul set de previziuni economice emise în martie a arătat că rata cheie la împrumuturile interbancare overnight a Fed a depășit 2.8% în 2023, ușor restrictivă.

Noile proiecții vor arăta cu siguranță că ratele se deplasează într-un teritoriu mai restrictiv. Pagina FedWatch arată acum intervalul țintă al fondurilor federale de referință care crește până la un interval de 3.75%-4% până în februarie. Acesta este cu un punct procentual complet mai mare decât se așteptau piețele în urmă cu doar o lună.

Șocul ratei inflației IPC zguduie perspectiva politicii Fed; Dow Jones se prăbușește

Au prețul piețelor prea mult înăspriți? Ne vom face o idee din noul set de proiecții privind creșterea ratelor. Factorii politici de la Fed pot să nu fie cei mai buni prognozatori, dar în ultimul timp par să fie mai sinceri cu privire la ceea ce va fi nevoie pentru a opri inflația.

După întâlnirea din 4 mai, Powell a adoptat un nou ton, avertizând că „durerea” ar putea să nu fie evitată. În conformitate cu candoarea sa recentă, Powell a spus că rata șomajului ar putea crește cu câteva bife.

Ultima rundă de proiecții Fed din martie a avut, în esență, stabilizarea ratei șomajului la aproape 3.5% până în 2022, 2023 și 2024. Noile proiecții în această săptămână probabil nu vor fi chiar atât de ideale.

Cât timp vor rămâne restrictive tarifele?

Aneta Markowska, economist financiar-șef la Jefferies, consideră că actuala epidemie a inflației amintește de sfârșitul anilor 1960. În ambele perioade, piața muncii extrem de strânsă și prețurile ridicate s-au întărit reciproc.

În episodul anterior, a scris ea, înăsprirea agresivă a Fed a împins rata șomajului până la 6% de la aproximativ 3.5%. Dar Fed și-a declarat victoria prea devreme, pregătind scena pentru încă un deceniu de luptă cu inflația ridicată.

„Când se confruntă cu o buclă de feedback între prețuri și salarii, Fed trebuie să rămână mai strânsă mai mult timp”, a scris Markowska. „Cu siguranță nu ne așteptăm ca actuala Fed să facă aceleași greșeli. De aceea ne așteptăm ca rata nominală a fondurilor să atingă 4% în acest ciclu. Acesta este, de asemenea, motivul pentru care ne așteptăm să scadă mai lent în următoarea recesiune.”

Proiecțiile Fed pentru perspectivele ratelor în 2023 și 2024 ar putea arăta că politica monetară strictă poate avea picioare.

Ce va spune Fed despre Dow Jones Tumble, Crypto Crash?

Politica Rezervei Federale acționează asupra economiei în mod indirect, influențând condițiile financiare - o combinație de rate ale dobânzilor de pe piață, evaluări ale activelor, spread-uri de credit și capacitatea companiilor de a strânge capital. Dacă Fed lucrează urgent pentru a reduce cererea, factorii de decizie nu vor dori ca averea gospodăriilor să recupereze o mare parte din pierderile din acest an. Aceasta implică un plafon destul de scăzut pentru orice creștere a stocurilor pe termen scurt.

Dar ce zici de podea? În ciuda unor „zile volatile”, Powell a declarat la o conferință WSJ din 17 mai că piețele financiare „trec destul de bine peste asta”.

În acel moment, Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 12.4% din maximul său de 52 de săptămâni, în timp ce S&P 500 a scăzut cu 16.4%, iar compozitul Nasdaq cu 27.4%.

„Cea mai anticipată” recesiune din istorie a Rezervei Federale ar putea veni

Până la închiderea de marți, pierderea Dow a crescut la 17.5%, în timp ce S&P 500 a pierdut 22.1% și Nasdaq 32.6%.

Marea întrebare este dacă Powell mai crede că piețele se descurcă bine. Ar putea Powell să arunce Dow Jones un os?

Probabil cel mai mult la care pot spera investitorii este că Powell va spune că condițiile financiare s-au înăsprit mult și se apropie de nivelurile adecvate. Acea lumină de la capătul tunelului ar putea fi suficientă pentru a declanșa un miting.

Cu toate acestea, Powell ar putea sublinia că condițiile financiare vor trebui să rămână mai stricte pentru ceva timp.

După invadarea Ucrainei de către Rusia, Powell a oferit asigurări că Fed va contribui la stabilitate, nu o va diminua. Cu toate acestea, mesajul de bază al lui Powell a fost că ținerea sub control a inflației va asigura această stabilitate.

Concluzia: nu vă lăsați dus; este un tunel lung.

AȚI PUTEA DORI, DE ASEMENEA:

Cum să investești în acțiuni pe o piață ursară: rutină în 3 pași

Prindeți următorul stoc câștigător mare cu MarketSmith

Doriți să obțineți profituri rapide și să evitați pierderile mari? Încercați SwingTrader

Durează piața cu strategia de piață ETF a IBD

Piața așteaptă o mare creștere a ratelor Fed, deoarece randamentele continuă să crească