Te-ai întrebat vreodată de ce trilioane de dolari investiționali sunt indexate la Standard & Poor's 500 (^ GSPC) Indicele, dar aproape nimic, relativ vorbind, nu este legat de Dow Jones Industrial Average (^ DJI)?
Nu mergeți mai departe decât piața de ieri. (2 februarie)
S&P a crescut cu 1.47% pentru ziua respectivă, în timp ce Dow a terminat cu 0.11%. Si ghici ce? Un singur stoc, UnitedHealth Group (UNH), a reprezentat o bună parte din această diferență din cauza modului supus în care este calculat Dow-ul.
După cum vom vedea în scurt timp, diferența dintre modul în care S&P și Nasdaq (^ IXIC) sunt calculate, iar modul în care este calculat Dow-ul reprezintă majoritatea diferențelor uriașe pe care le-am văzut între cei doi indici și Dow anul trecut – și diferențele uriașe pe care le vedem până acum anul acesta.
Sau pentru asta, săptămâna asta.
În primele patru zile ale săptămânii, Nasdaq a crescut cu 5%, în bună parte din cauza Meta (POARTĂ), care era anterior Facebook, a crescut cu 23% joi. S&P a crescut cu 2.7%, Dow-ul abia a ajuns la pragul de rentabilitate, cu doar 0.2%. (Chiar dacă am scoate UnitedHealth din calculele noastre, Dow-ul ar fi crescut cu doar 0.5%).
Faptul că un stoc precum UnitedHealthcare – care nu este tocmai un nume celebru – poate avea un impact atât de mare denaturează percepțiile. Și este un motiv pentru care nu ar trebui să acordați prea multă atenție Dow-ului, indiferent cât de mult vorbesc comentatorii pieței despre el.
Acum, să revenim la UnitedHealth și vă voi arăta cum a lovit Dow-ul joi la închiderea pieței, când a scăzut cu 26.12 USD, ceea ce a redus cu 172 de puncte Dow-ul. Aceasta este de peste patru ori pierderea de 39 de puncte a Dow pentru acea zi.
Cum poate un stoc să aibă un impact atât de mare asupra Dow-ului?
Se datorează faptului că Dow-ul este o medie, nu un indice.
Când Dow-ul a început pentru prima dată, în 1885, a fost calculat prin însumarea prețurilor celor 12 acțiuni ale sale și împărțindu-l la 12. Pe atunci, acesta era singurul mod de a calcula un indicator al pieței. Dar în zilele noastre, există mult mai multe informații, cum ar fi valoarea totală de piață a acțiunilor individuale, disponibile aproape instantaneu decât în urmă cu 138 de ani.
Așa a creat Standard & Poor's S&P 500 în 1956, iar Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare a fondat Nasdaq în 1971.
Dow, prin contrast, este încă o medie. Dar calculul devine complicat. Însumați prețurile celor 30 de acțiuni componente și împărțiți suma la ceva numit divizor Dow. În zilele noastre, divizorul - despre care vom discuta altă dată - este tocmai 0.15172752595384, conform lui Howard Silverblatt, un analist senior al indicilor la S&P Dow Jones Indices.
O modificare de 1 USD în oricare dintre cele 30 de acțiuni ale Dow-ului mută Dow-ul cu 1 împărțit la divizor. Sau, pentru scopurile noastre, 6.59 puncte.
La 470.83 USD pe acțiune, UnitedHealth este acțiunea cu cel mai mare preț al Dow. De departe. Deci, o mutare de 1 USD în UnitedHealth este aproape lipsită de sens pentru deținătorii de UnitedHealthcare, dar pentru Dow, acea schimbare de 1 USD contează la fel ca o mutare de 1 USD în Apple. În S&P 500, care se bazează pe valoarea de piață a fiecărei acțiuni, o mișcare de 1 USD în Apple (AAPL) numără de aproximativ 17 ori mai mult decât o mutare de 1 USD în UnitedHealth. Asta pentru că Apple are aproximativ 16 miliarde de acțiuni în circulație, comparativ cu 947 de milioane de acțiuni pentru UnitedHealth.
Diferența dintre modul în care este calculat indicele S&P și modul în care este calculată media Dow de 30 de acțiuni este motivul pentru care investitorii se îndreaptă spre fondurile cu indice S&P și ignoră aproape total Dow-ul. Asta pentru că S&P este o mai bună reflectare a realității pieței decât este Dow.
Cele mai recente cifre disponibile – de la sfârșitul anului 2021 – au arătat 7.1 trilioane de dolari indexate la S&P și puțin sub 40 de miliarde de dolari legate de Dow. Dar, chiar dacă Dow are aproximativ zero cotă de piață când vine vorba de banii investitorilor, are o cotă de piață uriașă. Când citiți sau vedeți sau auziți poveștile zilnice ale bursei, Dow-ul este întotdeauna acolo, adesea primul indicator menționat.
Anul trecut, Dow a depășit S&P și Nasdaq cu marje uimitoare. Nasdaq a scăzut cu 34%, iar S&P, care are atât acțiuni extrabursiere (OTC), cât și acțiuni care se tranzacționează la Bursa de Valori din New York, a scăzut cu 19%, dar Dow a scăzut doar cu aproximativ 9%. Acest lucru se datorează în mare parte faptului că o mână de acțiuni mari care nu sunt în Dow - dar au o pondere serioasă în S&P și o pondere uriașă în Nasdaq - au fost distruse anul trecut.
Câteva exemple: Tesla (TSLA) a scăzut cu 65%, Meta a scăzut cu 64%, Amazon (AMZN) a scăzut cu 49%, Alphabet (GOOG), care era anterior Google, a scăzut cu 39%.
Anul acesta, modelul s-a inversat. Până ieri, mulțumită în mare parte creșterii puternice recente a multor dintre aceste patru acțiuni și a altor acțiuni mari care au scăzut în 22, Nasdaq a crescut cu 17% până în prezent, S&P a crescut cu 9%, Dow-ul a crescut cu doar 3% .
Vor continua aceste diferențe mari între cei trei indicatori majori de piață și în acest an? Nu știu, nimeni nu știe. Dar știu că, deși Dow-ul este un fel de relicvă învechită, este greu să rezist să scrii despre el. La urma urmei, este indicatorul de piață despre care am auzit cu toții.
Așa că ascultă știrile Dow tot ce îți place, doar nu-ți pasă de ele. Și nu lăsați-l să vă influențeze deciziile de investiții.
Allan Sloan, care a scris despre afaceri de mai bine de 50 de ani, a câștigat de șapte ori premiul Gerald Loeb, cea mai înaltă distincție a jurnalismului de afaceri. El a câștigat Loebs la patru categorii diferite de-a lungul a patru decenii diferite.
Faceți clic aici pentru cele mai recente ticker-uri de stoc în tendințe ale platformei Yahoo Finance
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/why-you-should-stop-caring-about-the-dow-jones-industrial-average-123704514.html