vineri mini-raliu cu toate acestea, devine urât acolo ca fostul meu coleg de la CNN Jack Cafferty obișnuia să spună. Ați văzut cifrele și nu sunt frumoase: cel mai prost început de un an pentru acțiuni din 1939. Marile companii de tehnologie au pierdut trilioane de dolari din valoarea de piață. Privind portofoliul tău este ca o lovitură în stomac.
Cu toate acestea, măcelul nu este distribuit în mod egal. În timp ce Dow (^ DJI) a scăzut cu 11% până în prezent, (piața a atins vârful pe 3 ianuarie - în mod convenabil prima zi de tranzacționare a anului), NASDAQ-ul cu tehnologie intensă (^ IXIC) este de 25%.
De parcă nu ar fi destul de rău, stocurile de meme și de stați acasă, SPACS și, domnule, cripto sunt mai rele. Exemple: Peloton (PTON) a fost redus cu 60% la un moment dat, SPACS au scăzut în medie cu 43%., și Bitcoin a scăzut cu aproximativ 55% de la vârful său din noiembrie.) Asta înseamnă că există o metodă pentru nebunie.
Pariurile riscante devin cel mai mult bătute.
Câți dintre noi am cumpărat acele obiecte strălucitoare, doar ca să ne ardem? În schimb, câți dintre noi s-au grăbit să cumpere componente Dow Chevron, Honeywell sau P&G? Primul este în creștere cu 43% până în prezent (Warren Buffett a luat câteva), si in timp ce HON și PG sunt în jos până în prezent, este doar cu o singură cifră. Dar nu, a trebuit să zburăm sus. Și acum cădem greu.
Vorbind despre Buffett, trebuie să râd de cât de clasică a fost această întorsătură a evenimentelor pentru el și pentru acționarii Berkshire. După cum am remarcat recent, Ca și în trecutul nenumărate bule și manii, Berkshire a trecut pe piață, determinând o altă generație de dezamăgitori să insiste că Buffett și-a pierdut influența investițională. Nu!
Un nou mediu favorizează un grup diferit de stocuri
O scurtă recapitulare a motivului pentru care piața o ia pe bărbie: pandemia persistentă de COVID, invazia Ucrainei de către Putin, plus ascensiunea naționalismului și declinul globalismului, toate acestea chinuind lanțurile de aprovizionare și stimulează inflația. Între timp, Fed crește dobânzile și își reduce portofoliul pentru a preveni supraîncălzirea economiei.
Nu spun că toate acestea vor fi dăunătoare pentru piața de valori pentru totdeauna, dar cel puțin acest nou mediu va favoriza un alt grup de acțiuni, cum ar fi producătorii de petrol și gaze și companii care produc și vând în SUA. , de exemplu. Un semnal emblematic din această săptămână: Saudi Aramco a depășit Apple ca cea mai valoroasă companie din lume.
„Pe măsură ce Fed crește ratele, au existat o mulțime de preocupări, chiar dacă cazul de bază nu este pentru o recesiune în 2022, cum arată după, în 2023 și mai departe”, întreabă Sonali Pier, director general și manager de portofoliu PIMCO . „Și de aceea vedem că unii investitori se transformă de la valori ciclice la cele non-ciclice și se îngrijorează cu adevărat de companiile în care au afaceri cu marjă mai mică, iar pentru care va fi dificil să fie strâns de inflație. Și, ca rezultat, puteți vedea că a existat o preferință pentru numele defensive.”
„Am fost supra-riscați în cea mai mare parte a anului 2020 și 2021”, a declarat Tracie McMillion, șeful strategiei globale de alocare a activelor pentru Wells Fargo, pentru Yahoo Finance. „Și ne-am retras riscul până acum în acest an. Devenim mai conservatori în ceea ce privește acțiunile în ceea ce privește alocarea clasei de active și geografia noastră. Ne înclinăm spre SUA Ne înclinăm către capitalurile mari și mijlocii și departe de cele mici.”
Revenind la Putin pentru o secundă, este logic să riscați, așa cum se spune pe Wall Street, și să vă agățați când aveți un autocrat dezlănțuit cu arme nucleare care sugerează al treilea război mondial. Cine vrea să fie amețit cu acțiunile de creștere având în vedere asta?
Ne îndreptăm spre o recesiune?
Înțeleg că chestia asta s-ar putea întoarce cu un ban și poate vineri a fost începutul. Dar spune că nu. Această prăbușire a pieței și creșterea inflației vor provoca o recesiune? Nu neaparat. Tot felul de evenimente nefericite, cum ar fi leșinarea acțiunilor și creșterea prețurilor, precum și șocurile prețului petrolului și, după cum am văzut, pandemiile pot provoca recesiuni. Dar nu este inevitabil. De exemplu, nici prăbușirea rapidă din 2010, nici piața urs din august 2011, nici vânzările pieței din august 2015, nici scăderea de 19.73% a pieței din toamna anului 2018 nu au precipitat o recesiune.
Cel mai apropiat corolar al dilemei noastre recente ar putea fi izbucnirea bulei tehnologice din 2000 și recesiunea ulterioară din martie 2001 până în noiembrie 2001. După cum sa menționat, prăbușirile bursiere de multe ori nu au suficient impact sistemic pentru a distruge întreaga economie, dar lovitura din 2000- sus a făcut. Și, desigur, recesiunea a fost exacerbată de atacurile de la 9 septembrie.
Dar probabil că avem și factori exogeni și mai serioși de data aceasta (COVID, Putin, probleme cu lanțul de aprovizionare și inflație). Toate acestea plus o piață în pierdere sunt mai mult decât suficiente pentru a determina economia globală să se contracte.
Indiferent, este probabil să vedem niște calcule în acest sezon nefericit. ETF-ul Cathie Wood's Ark Innovation a revenit puternic vineri, dar este încă în scădere cu 54% anul acesta și recent a avut o reducere mai mare de 75% de la maximul din februarie 2021. Wood e recent afluxurile au fost totuși puternice, iar în ultimul timp a luat acțiuni deprimate ale Coinbase (MONEDE).
Apoi este Tiger Global, care se pare că a fost lovit de 17 miliarde de dolari în pierderi până în prezent, ștergând aproximativ două treimi din câștigurile sale de la lansarea sa în 2001. Potrivit FT Alte fonduri, cum ar fi Coatue Management, condusă de așa-numitele Tiger Cubs, (administratorii de fonduri care au lucrat cândva pentru Tiger Management a lui Julian Robertson) sunt, de asemenea, bătute, deoarece s-au bătut pe nume de locuitori precum Peloton și Zoom (ZM).
Și din Silicon Valley, Rapoarte Crunchbase că marile IPO-uri zburătoare ale proeminentului VC Andreessen Horowitz sunt acum, ei bine, nu atât de mult:
„Din cele 17 companii din portofoliul Andreessen care au devenit bursiere la evaluări inițiale de 1 miliard de dolari sau mai mult în ultimele 18 luni, toate, cu excepția uneia, se tranzacționează sub prețul ofertei lor. Și chiar și unul aberant – Airbnb – este în scădere față de prețul său de închidere în prima zi”, a menționat Crunchbase.
Concluzie: piața poate să revină oricând, dar asta nu mi se pare o baie simplă de vanilie.
Acest articol a fost prezentat într-o ediție de sâmbătă a Morning Brief din 14 mai 2022. Obțineți Morning Brief trimis direct la curierul de intrare în fiecare luni de vineri până la 6:30 am ET. Mă abonez
De Andy Serwer, redactor-șef la Yahoo Finance. Urmărește-l pe Twitter: @server
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html