De ce economia Regatului Unit este una dintre cele mai vulnerabile în acest moment

Există o idiosincrazie economică în Marea Britanie care o face „una dintre cele mai vulnerabile țări din lume în acest moment”, potrivit unui strateg de investiții.

Mike Harris, fondatorul Cribstone Strategic Macro, susține că o problemă majoră pentru Marea Britanie este că piața sa ipotecară este „foarte pe termen scurt”. În timp ce în SUA și în alte părți ale Europei cetățenilor le place creditele ipotecare pe termen lung, mulți britanici optează pentru împrumuturi pe termen scurt de mai puțin de cinci ani. Creditele ipotecare de urmărire sunt, de asemenea, populare, care fluctuează în funcție de rata de bază a Băncii Angliei.

Harris a declarat vineri pentru CNBC că aceasta este o problemă, deoarece creșterile ratelor ar declanșa imediat pierderi ale veniturilor gospodăriilor, deși s-ar putea să nu se ocupe de fapt de problema inflației. El a explicat că Regatul Unit este o țară care „importă inflație”, așa că efectul majorărilor ratei dobânzii de către Banca Angliei nu a fost doar o reechilibrare a cererii și ofertei care ar reține încet creșterea prețurilor de consum.

„Aici, de fapt, nu avem de-a face cu o situație pură în care încercăm să încetinim economia, încercăm în cele din urmă să reechilibram așteptările, iar Regatul Unit este o țară care importă inflație... Deci nu suntem efectiv într-o poziție. unde suntem liberi efectiv să ne concentrăm doar pe cerere și ofertă”, a spus el.

El a adăugat: „Suntem blocați într-o situație în care inflația globală ne determină inflația în acest stadiu, trebuie să lovim consumatorul și, în loc să reducem doar tendința de a cheltui în viitor, luăm de fapt mai mulți bani din gospodărie. venituri, ceea ce nu se întâmplă în SUA”

Banca Angliei a crescut ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual joi, ducând rata dobânzii de bază până la 1%. Acestea sunt cele mai ridicate rate ale dobânzii din 2009 și a fost a patra creștere consecutivă a BOE. Banca centrală a prognozat, de asemenea, că inflația va atinge 10% în acest an, cu creșterea prețurilor la alimente și energie exacerbată de atacul neprovocat al Rusiei asupra Ucrainei.

Harris a spus că a cerut de două ori date de la Banca Angliei despre cât de mult împrumuturile au fost fixate în țară pe un termen de doi ani și cât a fost stabilit pentru cinci ani, dar a spus că i s-a spus că banca centrală nu a păstrat acest lucru. informație.

Harris a susținut că este „absolut nebunesc pentru o bancă centrală să nu aprecieze impactul economic asociat cu fiecare majorare a ratei”. El a explicat că comportamentul consumatorilor nu se va schimba foarte mult în cinci ani, dar se va schimba peste doi ani.

Potrivit unei date de la asociația comercială UK Finance, 1.5 milioane de tranzacții ipotecare cu rată fixă ​​urmează să expire în 2022, iar alte 1.5 milioane urmează să facă acest lucru anul viitor.

În datele publicate vineri, platforma de investiții Hargreaves Lansdown a calculat că cineva care se reipotecă la sfârșitul unei tranzacții pe termen fix de doi ani, în urma ultimei creșteri a ratei dobânzii, ar putea vedea plata sa lunară să crească cu 61 de lire sterline. Dacă rata de bază atinge 1.5%, Hargreaves Lansdown a descoperit că ar putea adăuga 134 de lire sterline la plățile ipotecare lunare. Potrivit unui sondaj efectuat pe 2,000 de adulți din Marea Britanie, realizat în numele platformei în aprilie, mai mult de o treime dintre oameni s-ar lupta să-și permită aceste costuri suplimentare.

Harris a spus că, din cauza majorărilor actuale ale ratei, „ne aflăm într-un mediu în care probabil vom distruge mai multă cerere decât ar trebui să avem, deoarece Banca Angliei și [fostul guvernator] Mark Carney nu și-au făcut treaba așa cum ei. ar trebui sa aiba."

El a spus că această dinamică a fost similară cu cea a Rezervei Federale în 2007, chiar înainte de declanșarea crizei financiare globale, deoarece „le permiteau oamenilor să ia credite ipotecare când știau că nu le pot rambursa dacă prețurile caselor scădeau pentru că să refinanțeze, astfel încât să existe o nesustenabilitate inerentă.”

Harris a adăugat că Regatul Unit se afla acum într-o etapă în care „se confruntă cu muzica”.

„Aș spune că Regatul Unit este una dintre cele mai vulnerabile țări din lume în acest moment din cauza acestei dinamici și a faptului că guvernatorii băncilor centrale nu au făcut nimic în acest sens, ar putea avea încă ceva timp”, a spus el, argumentând că dacă factorii de decizie politică ar avea mijloacele pentru a prelungi această durată a datoriei acum, ar trebui să facă acest lucru „activ”.

Un purtător de cuvânt al Băncii Angliei a refuzat să comenteze, dar a indicat CNBC declarațiile recente ale guvernatorului Andrew Bailey și economistului șef Huw Pill.

În trecut, creditele ipotecare pe doi ani pe termen fix au fost populare, deoarece tind să fie mai ieftine din cauza perioadei mai scurte de împrumut. Cu toate acestea, UK Finance a spus că popularitatea acordurilor pe cinci ani a crescut, 50% dintre contractele pe durată determinată în vigoare în 2021 având această durată, în timp ce 45% aveau contracte pe doi ani.

Datele Băncii Angliei de săptămâna trecută au arătat că rata dobânzii „eficientă” – rata reală a dobânzii plătită – la noile credite ipotecare a crescut cu 14 puncte de bază la 1.73% în martie – cea mai mare creștere din 2016, potrivit Bloomberg.

Vorbind vineri la „Street Signs Europe” de la CNBC, economistul șef al Băncii Angliei, Huw Pill, a subliniat, de asemenea, că creșterea inflației a fost determinată de șocuri externe.

El a spus că este „incomod” pentru membrii băncii centrale să prognozeze o rată a inflației de 10%, care este cu mult peste ținta pe termen lung a Băncii de 2%.

„Desigur, acest disconfort trebuie privit în contextul impactului real al strângerii costului vieții asupra gospodăriilor și firmelor din Marea Britanie, este mai dureros pentru ele decât disconfortul din punctul de vedere al factorilor de decizie”, a adăugat Pill.

El a explicat că Banca Angliei a încercat să folosească politica monetară pentru a se asigura că acești factori ai inflației nu au ca rezultat creșterea constantă a prețurilor și să creeze un mediu stagflaționist precum cel din anii 1970. Dar el a spus că banca centrală a vrut să reducă inflația la țintă fără a introduce „volatilitate inutilă în economie”.

Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a declarat joi lui Geoff Cutmore de la CNBC că Regatul Unit înregistrează un „șoc fără precedent la veniturile reale din această țară venite din străinătate”, din punct de vedere comercial.

Bailey a apărat, de asemenea, abordarea mai prudentă a băncii centrale în ceea ce privește creșterea ratelor dobânzilor, trei membri disidenți ai MPC-ului său argumentând că BOE ar trebui să fie mai agresiv cu creșterile sale.