De ce excluderea SOE ADR este un lucru bun, politica imobiliară crește sectorul, revizuirea trimestrială a indicelui MSCI, revizuirea săptămânii

Săptămâna în revizuire

• Acțiunile asiatice au fost în mare parte mai mari în această săptămână, deoarece China a publicat date comerciale mai bune decât se aștepta, indicând că economia globală s-ar putea recupera oarecum din criza lanțului de aprovizionare și presiunea inflaționistă.
• Asociația Națională de Schimb de Informații privind Autoturismele din China a anunțat că vânzările de mașini din China au crescut cu +41% de la an la an în iulie.
• Miercuri, China a publicat date despre inflație pentru luna iulie, care arată că indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut cu doar +2.9% de la un an la altul, comparativ cu un IPC imprimat de peste 8% în SUA.
• Softbank și-a redus poziția în Alibaba la 15% de la 24% joi, luând profituri din investiția sa în comerțul electronic în China, după un an dificil pentru investitorul în tehnologie.

Știri cheie

În această dimineață, după încheierea de la Hong Kong, cinci companii chineze listate în SUA au anunțat că se vor retrage de la Bursa de Valori din New York (NYSE). Cele cinci companii sunt toate întreprinderi de stat (SOE). Am susținut de mult timp că o potențială soluție la Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) ar fi eliminarea de pe listă a întreprinderilor de stat, deoarece verificările lor de audit pot conține într-adevăr informații sensibile. Un audit al întreprinderii de stat poate include suma subvențiilor guvernamentale acordate companiilor. Companiile private au declarat de mult timp că nu au nimic de ascuns de la o revizuire de audit efectuată de Consiliul de Supraveghere a Contabilității Companiei Publice (PCAOB). Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC), SEC din China, a emis o declarație în această dimineață, subliniind evident că cele cinci listări din SUA au un volum mic și reprezintă un procent foarte mic din capitalizarea de piață a companiilor. CSRC a mai spus că „Vom menține comunicarea cu agențiile de reglementare de peste mări relevante pentru a proteja împreună drepturile și interesele legitime ale întreprinderilor și ale investitorilor”. Acțiunea pieței indică o deschidere mai scăzută pentru companiile chineze listate în SUA, în ciuda convingerii mele puternice că aceasta ar putea fi o dezvoltare foarte bună pentru o soluție la HFCAA.

Acțiunile asiatice au fost în mare parte mai mari, deoarece Japonia a jucat din urmă după vacanța de ieri pe piață, în timp ce Thailanda era în vacanță pentru ziua de naștere a Reginei Sirkit. A fost o sesiune liniștită, deoarece volumele în Hong Kong erau scăzute.

Cele mai intens tranzacționate acțiuni din Hong Kong au fost Tencent, care a câștigat +0.2%, Meituan, care a câștigat +1.53%, China Mobile, care a câștigat +1.45%, Alibaba HK, care a câștigat +1.25% și Li Ning, care a câștigat +4.78% după rezultate puternice din prima jumătate. Energia a fost sectorul de top atât în ​​Hong Kong, cât și în China continentală, câștigând +1.8% și, respectiv, +2.29% pe ambele piețe, pe baza prețurilor ferme și a unui comunicat de date care arată că consumul de energie din prima jumătate a crescut a crescut cu +6% de la an la an, cu o estimare puternică și una puternică pentru a doua jumătate.

Acțiunile continentale s-au oprit înainte de sfârșit de săptămână, deoarece obținerea de profit i-a lovit pe cei mai performanti din această săptămână, cum ar fi semiconductorii. Producătorul de componente pentru computere Hygon Information (688041 CH) a crescut cu +66% la IPO astăzi și a fost cel mai puternic tranzacționat acțiunile continentale peste noapte în funcție de valoarea tranzacționată. Imobiliarele au avut o zi decentă pe continent, unde sectorul a câștigat + 1.22%, deoarece sprijinul politicii vine în mod clar pentru spațiu. Am menționat ieri că mai multe orașe își reduc restricțiile la cumpărarea de locuințe pentru a sprijini scăderea vânzărilor.

După încheiere, finanțarea și împrumuturile agregate din iulie au fost cu mult sub așteptări, la 756 miliarde RMB, față de estimarea de 1.35 mil RMB/5.17 mil în iunie și 679 miliarde RMB față de estimarea de 1.125 mil RMB și 2.81 mil RMB din iunie. Această versiune va atrage o atenție semnificativă din partea factorilor de decizie, deoarece s-au zvonit despre un plan de salvare de 1 trilion RMB.

După încheierea de ieri în SUA, MSCI a lansat revizuirea trimestrială a indicelui, care va fi implementată de administratorii de active la închiderea pe 30 august.^th. Ponderea Chinei în piețele emergente este estimată să crească de la 33.5% la 33.8%, pe măsură ce numărul stocurilor crește de la 716 la 721. Noile adăugări includ Tianqi Lithium, care este foarte popular stoc străin și intern. Cele 721 de acțiuni ale Chinei reprezintă 52% din cele 1,386 de acțiuni ale MSCI EM. La un moment dat, numărul numeric va ajunge din urmă cu ponderea procentuală. S-ar putea argumenta că China devine o clasă de active, necesitând atât o strategie pentru China, cât și o strategie ex-China pentru EM.

Indicii Hang Seng și Hang Seng Tech au câștigat +0.46%, respectiv +0.54%, la volum care a scăzut cu -9.33% față de ieri, ceea ce reprezintă 56% din media pe 1 an. 302 stocuri au avansat, în timp ce 160 au scăzut. Cifra de afaceri din vânzările în scurtă din Hong Kong a crescut cu +0.67%, ceea ce reprezintă 56% din media pe 1 an, deoarece cifra de afaceri din vânzarea în scurt a reprezentat 16% din cifra de afaceri totală. Factorii de valoare au depășit factorii de creștere, deoarece capitalurile mari au depășit cele mici. Cele mai performante sectoare peste noapte au fost energia, care a câștigat +1.82%, materialele, care a câștigat +1.31%, și consumul discreționar, care a câștigat +1.25%, în timp ce asistența medicală a scăzut cu -1.04% și produsele de consum de bază a scăzut -0.08%. Subsectoarele cu cele mai bune performanțe au fost materialele, sectoarele legate de metale, cum ar fi fierul, cobaltul și oțelul, în timp ce educația online și plăcile de circuite au fost printre perdanți. Volumele Southbound Stock Connect au fost ușoare, deoarece investitorii din Mainland au cumpărat o valoare netă de 126 de milioane de dolari din acțiuni din Hong Kong, fără vânzări, Tencent și Li Auto printre cumpărările nete, în timp ce Meituan a fost o vânzare netă.

Shanghai, Shenzhen și Consiliul STAR au scăzut cu -0.15%, -0.45% și, respectiv, -2.3%, cu un volum care a scăzut cu -7.25% față de ieri, ceea ce reprezintă 93% din media pe un an. 1 de acțiuni au avansat, în timp ce 2,110 de acțiuni au scăzut. Factorii de valoare au depășit factorii de creștere astăzi, deoarece capitalurile mari au depășit capitalurile mici. Cele mai performante sectoare au fost energia, care a câștigat +2,326%, utilitățile, care a câștigat +2.28% și imobiliar, care a câștigat +1.27%. Între timp, tehnologia a scăzut cu -1.2%, cea discreționară a scăzut cu -1.79%, iar industria industrială a scăzut cu -0.91%. Cele mai performante subsectoare au inclus cărbunele, metalele prețioase și echipamentele energetice, în timp ce jocurile solare, semiconductoare și baterii au fost printre învinși. Volumul Northbound Stock Connect a fost ușor până la moderat, deoarece investitorii străini au cumpărat astăzi acțiuni continentale în valoare de 0.71 de milioane de dolari. Trezoreria chinezească a rămas constantă, CNY a scăzut cu -575% față de dolarul american la 0.04, în timp ce cuprul a câștigat +6.74%.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY / USD 6.74 față de 6.74 ieri
• CNY / EUR 6.91 față de 6.97 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de o zi 1% față de 1.00% ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.73% față de 2.73% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 2.91% față de 2.91% ieri
• Prețul cuprului + 1.00%