Acest articol a apărut pentru prima dată în Brieful de dimineață. Obțineți Briefing-ul de dimineață trimis direct în căsuța de e-mail în fiecare luni până vineri până la 6:30 AM ET. Mă abonez
Miercuri, decembrie 21, 2022
Newsletter-ul de astăzi este de Julie Hyman, prezentator și corespondent la Yahoo Finance. Urmărește-l pe Julie pe Twitter @juleshyman. Citiți aceasta și mai multe știri despre piață din mers Aplicația Yahoo Finance.
Comercianții s-au confruntat cu încă unul surpriza luni seara pentru a curma un an volatil: o schimbare surpriză a politicii monetare din partea Băncii Japoniei.
BoJ a anunțat o modificare a politicii sale de control al curbei randamentelor, spunând că acum va permite randamentului obligațiunilor de stat pe 10 ani să crească la aproximativ 0.5%, față de un plafon anterior de 0.25%. Banca centrală țintește în continuare o rată de 0% pentru obligațiunile sale pe 10 ani și a menținut o rată de referință de -0.1%.
O „surpriză urâtă de Crăciun devreme”, the Wall Street Journal a numit-o. „Banca Japoniei uimește piețele”, a spus Financial Times. Bloomberg News l-a numit „șoc”.
Într-adevăr, piețele valutare și de rate au reacționat în consecință, cu yenul japonez (JPY=X) a crescut cu 4% față de dolarul american, iar randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani a crescut cu mai mult de 10 puncte de bază.
Pentru piețe, marea afacere este că Banca Japoniei nu s-a alăturat partidului de înăsprire a băncii centrale globale până acum, iar proiectul său de a menține o politică monetară scăzută și stabilă a fost unul dintre cele mai longevive din lume.
Guvernatorul BoJ, Haruhiko Kuroda, a declarat într-o conferință de presă în urma deciziei că această mișcare încă nu semnalează o înăsprire, ci mai degrabă o continuare a politicii băncii de control al curbei randamentelor. Kuroda urmează să demisioneze din postul său în aprilie.
În mijlocul tuturor entuziasmului, acțiunile americane au ridicat în mare măsură din umeri.
„Mișcarea modestă mai mare a ratelor japoneze este importantă pentru piețele valutare, dar nu va avea niciun impact asupra formei perspectivelor economice din SUA”, a scris Torsten Slok, economist șef la Apollo Global Management, într-o notă adresată investitorilor.
Una dintre preocupările legate de o potențială creștere a ratelor în Japonia este că investitorii japonezi ar scoate bani din activele străine pe fondul perspectivei de rentabilitate mai bună acasă.
Slok sugerează că efectul ar fi însă neglijabil, deținerile japoneze de obligațiuni de trezorerie americane pe termen lung reprezentând doar 5% din total. Pentru obligațiunile corporative din SUA și acțiunile din SUA, participațiile japoneze reprezintă doar 2%, respectiv 1% din total.
Un alt risc atunci când există o surpriză pe piață este că ar putea declanșa un fel de „explozie”, a spus Steve Sosnick, strateg șef la Interactive Brokers.
În special, cei care folosesc un „carry trade” ar fi putut fi vulnerabili în urma anunțului Băncii Japoniei. După cum a explicat Sosnick într-un blog, „Tranzacționarea implică împrumutul unei monede cu randament scăzut - de obicei yenul - și utilizarea veniturilor pentru a cumpăra active cu venit fix cu randament mai ridicat sau pentru a finanța speculații cu acțiuni și alte active cu risc. În teorie, cei care au continuat tranzacționarea ar trebui să fie năpădiți de creșterea dramatică a yenului.”
Dar nu a existat nicio dovadă a acestei abateri pe piață, a spus el, poate pentru că yenul a crescut deja sau poate pentru că fondurile speculative se repoziționau până la sfârșitul anului.
Într-adevăr, creșterea yenului ar putea de fapt să fie o veste bună pentru acțiunile americane, făcând această „surpriză urâtă de Crăciun devreme” una în sus.
De când a atins maximul față de yen pe 20 octombrie a acestui an, dolarul a scăzut cu aproximativ 12%. Acest tip de mișcare tinde să prezinte o creștere a bursierelor, au scris analiștii de la Bespoke Investment Group într-o notă de marți.
Analizând alte situații în care yenul a crescut cu cel puțin 10% față de dolar într-o perioadă de două luni, Bespoke a constatat că stocurile au fost mai mari un an mai târziu în fiecare caz din 1978 și au crescut doar cu mai puțin de două cifre de două ori.
„O lună mai târziu, S&P 500 a fost mai mare doar 62% din timp, dar trei, șase și douăsprezece luni mai târziu, acțiunile americane au crescut în 85% din timp”, au spus aceștia.
„Când a apărut titlul, reacția mea a fost probabil ca o mulțime de reacție a altor oameni, care a fost – uau!” spuse Sosnick. „A fost șocant, dar în cele din urmă nu a fost un motiv pentru a te speria.”
Ce să urmărești azi
Economie
7:00 am ET: Aplicații ipotecare MBA, săptămâna încheiată pe 16 decembrie (3.2% în săptămâna anterioară)
8:30 am ET: Soldul contului curent, Q3 (-222.0 miliarde USD estimate, -251.1 miliarde USD în luna precedentă)
10:00 am ET: vanzari de case prezente, noiembrie (4.20 milioane estimate, 4.43 milioane în luna precedentă)
10:00 am ET: vanzari de case prezente, luna peste lună, noiembrie (-5.2% estimat, -5.9% în timpul lunii precedente)
10:00 am ET: Conferința Comitetului de încredere a consumatorilor, decembrie (101.0 estimat, 100.2 în timpul lunii anterioare)
10:00 am ET: Conference Board Situația actuală, noiembrie (137.4 în luna anterioară)
10:00 am ET: Așteptările Consiliului de Conferință, noiembrie (75.4 în luna anterioară)
Câștig
microni Tehnologie (MU), Cintas (CTAS), MillerKnoll (MLKN), Ritul de ajutor (RAD), Taurul (TTC), Carnaval Croaziere (CCL)
-
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/why-japans-shock-policy-shift-didnt-freak-out-us-markets-morning-brief-102130793.html