De ce piața de obligațiuni este în jos?

În calitate de fan al Patrioților de o viață, mă abonez la fa-ti treaba mantra. Într-un portofoliu, fiecare clasă de active are o treabă de făcut. Pentru obligațiuni, este pentru a oferi stabilitate și venit. Și din punct de vedere istoric, a făcut o treabă bună. Potrivit datelor de la Schwab, din 1981, indicele Bloomberg Barclay US Aggregate a încheiat doar un an cu un randament total negativ de patru ori. Anul acesta, toți indicii majori ai obligațiunilor sunt în roșu. Investitorii cu un portofoliu diversificat s-ar putea să se întrebe de ce piața obligațiunilor este în scădere și să se întrebe dacă venitul fix își face treaba.

De ce a scăzut piața de obligațiuni?

Este suficient să spunem că 2022 nu a fost un an bun pentru piața obligațiunilor până acum. Există mai multe motive pentru aceasta.

Politică monetară

Rezerva Federală intenționează să pună capăt politicii de bani ușori și să majoreze ratele dobânzilor. Când ratele dobânzilor cresc, investitorii de pe piața primară câștigă cupoane mai mari la noile emisiuni de obligațiuni. Aceasta înseamnă, în general, că obligațiunile restante pe piața secundară valorează mai puțin. Piața a stabilit prețuri în mai multe creșteri ale ratei dobânzii pe tot parcursul anului, ceea ce se reflectă în randamentele totale și unul dintre motivele pentru care piața obligațiunilor a scăzut.

Umflare

Inflația a crescut din cauza stimulentelor fiscale care au pus o mulțime de numerar în buzunarele oamenilor și a unui lanț de aprovizionare asediat, care nu a reușit să țină pasul cu cererea. Când inflația este mare, iar randamentele obligațiunilor sunt scăzute, randamentul real (ajustat în funcție de inflație) poate fi negativ. În acest moment, randamentele reale sunt de -4%! Acest lucru poate determina unii investitori să-și regândească strategia de investiții în ceea ce privește venitul fix.

Economia

Rezerva Federală intenționează să crească în mod agresiv ratele dobânzilor pentru a combate inflația. Controlul rapid al inflației fără a afecta economia nu este o sarcină simplă. Există îngrijorarea că, dacă Fed crește dobânzile prea repede, ar putea declanșa o recesiune economică sau poate chiar o recesiune.

Când investitorii au îngrijorări cu privire la perspectivele economice, nu este vorba doar de a vinde acțiuni și de a cumpăra obligațiuni sau invers. Acțiunile sunt mult mai bune decât obligațiunile pentru a combate inflația de-a lungul timpului, dar atunci când există un sentiment de reducere a riscurilor, obligațiunile au o performanță mai bună. În acest moment, instrumentele cu venit fix depășesc acțiunile, fiind mai puțin negative pe o bază relativă.

În acest moment, ca întotdeauna, există mai multe narațiuni în joc pe piețe. Dar principalul motiv pentru care obligațiunile au scăzut anul acesta este că Rezerva Federală va crește ratele.

Venitul fix își face treaba?

Persoanele fizice uită uneori că, ca orice investiție, atunci când cumpărați obligațiuni vă asumați riscul de piață, inclusiv pierderea principalului. Altfel spus: ca și acțiunile, obligațiunile scad și ele. Cu toate acestea, până în prezent, obligațiunile sunt mai puțin negative decât majoritatea acțiunilor. Adică venitul fix își face treaba.

Pe piețele volatile, nu există întotdeauna unde să se ascundă. Dar diversificarea încă funcționează, mai ales la nivel global. În ultimii 10-15 ani, activele americane și-au depășit cu mult o performanță pe fostele lor omologii din SUA. Dar nu există niciun semnal pentru când și cum începe să se schimbe. După cum ilustrează graficul de mai sus, până în prezent, acțiunile și obligațiunile internaționale au depășit activele din SUA. În comparație cu NASDAQ-ul cu tehnologie intensă, acțiunile din fostele SUA au redus pierderile cu peste 10%. Acesta este un exemplu excelent al importanței de a deține un mix diversificat de acțiuni și obligațiuni în portofoliu.

Privind primul tabel din acest articol, puteți vedea că indicii de bază ale obligațiunilor americane (trezorerie și agregat) sunt aproape de tragerile lor maxime istorice. Sectoarele de obligațiuni mai volatile (ex-SUA și corporații din SUA) sunt încă cu mult sub tragerile lor maxime.

În ambele cazuri, investitorii ar trebui să fie întotdeauna pregătiți pentru volatilitate pe termen scurt, concentrându-se în același timp pe menținerea unei alocări de active care este potrivită orizontului dvs. de timp.

Dezvăluire

Exemplele din acest articol sunt generice, ipotetice și doar în scop ilustrativ. Atât performanța trecută, cât și randamentele nu sunt indicatori de încredere ai rezultatelor curente și viitoare. Toți indicii nu sunt gestionați și o persoană nu poate investi direct într-un indice. Randamentele indexului nu includ taxe sau cheltuieli. Aceasta este o comunicare generală doar în scopuri informaționale și educaționale și nu trebuie interpretată greșit ca un sfat personalizat sau o recomandare pentru un anumit produs de investiții, strategie sau decizie financiară. Acest material nu conține suficiente informații pentru a susține o decizie de investiție și nu ar trebui să vă bazați pe el în evaluarea meritelor investiției în titluri de valoare sau produse. Dacă aveți întrebări despre situația dvs. financiară personală, luați în considerare să discutați cu un consilier financiar.