Dependența de date a Rezervei Federale ar putea sugera că un raport de locuri de muncă mai blând vineri și o citire mai blândă a inflației IPC săptămâna viitoare ar putea duce în continuare la o creștere de doar un sfert de punct a ratei pe 22 martie. Nu pariați pe asta. Mărturia președintelui Fed, Jerome Powell, la Senat, care a lovit marți ritmul S&P 500, aproape a exclus un astfel de rezultat.
X
Linia cheie a lui Powell: „Dacă totalitatea datelor ar indica că este justificată o înăsprire mai rapidă, am fi pregătiți să creștem ritmul creșterilor ratelor”.
Deoarece rapoartele economice recente au fost atât de fierbinți, chiar și câteva rapoarte mai reci nu vor scădea temperatura „totalității datelor” suficient pentru a satisface Fed.
S&P 500 s-a vândut din nou în acțiunea bursieră de joi, în ciuda cererilor de șomaj care au crescut mai mult decât se aștepta, la 211,000 în săptămâna până pe 4 martie. Dacă raportul de mâine privind locurile de muncă va fi mai slab decât se aștepta, o replică S&P 500 ar putea fi în așteptare. Cu toate acestea, ar fi nevoie de un raport cu adevărat îngrozitor pentru a modifica consensul solicitan al Fed, care va face presiuni asupra acțiunilor pe termen scurt.
Prognoza raportului locurilor de muncă
Economiștii de pe Wall Street se așteaptă ca raportul din februarie să arate că angajatorii au adăugat 220,000 de locuri de muncă. Cu toate acestea, după câștigul de 517,000 din ianuarie, chiar și o mare surpriză negativă de, să zicem, 100,000 de noi locuri de muncă ar însemna totuși că economia a adăugat peste 300,000 de locuri de muncă în fiecare dintre primele două luni ale anului - mult prea puternic pentru Fed.
Rata șomajului este de așteptat să se mențină la un nivel scăzut de 53 de ani de 3.4%. Creșterea medie a salariului pe oră este de așteptat să crească moderat cu 0.3% pe lună. Cu toate acestea, inflația salarială este văzută în creștere la 4.7% de la 4.4% în februarie, deoarece o lună rară de creștere constantă a salariilor din februarie 2022 scade din totalul pe 12 luni.
Powell a recunoscut că vremea nesezonabilă de caldă oferă probabil o explicație parțială a motivului pentru care tendințele economice mai blânde la sfârșitul anului 2022 s-au încălzit în ianuarie. Cu toate acestea, economiștii Deutsche Bank prognozează un câștig de 300,000 de salarii, deoarece vremea a fost, de asemenea, neobișnuit de caldă la mijlocul lunii februarie, în timpul săptămânii sondajului lunar al angajatorilor al Departamentului Muncii.
„Rambursarea” pentru angajarea puternică din cauza vremii calde ar trebui să apară între martie și mai, a scris economistul financiar șef al Jefferies Aneta Markowska.
Rezultatul: nu mai sunt suficient timp sau date pentru ca Fed să retragă de la o creștere de jumătate de punct a ratei pe 22 martie.
Powell: Mic semn de dezinflație a serviciilor
Același lucru este valabil și pentru datele despre inflație. Marți, Powell a spus că vede „un mic semn de dezinflație” în serviciile de bază non-locuințe, care reprezintă aproximativ jumătate din cheltuielile de consum personal sau PCE.
În ianuarie, prețurile serviciilor de bază PCE fără locuințe au crescut cu 0.6% pe lună, cel mai rapid din noiembrie 2021 și cu 4.65% față de un an în urmă. Rata anualizată a inflației la 3 luni din această categorie sa încălzit până la 5.3%.
Fed nu va vedea datele despre inflația PCE din februarie decât după decizia politică din 22 martie. Indicele prețurilor de consum care urmează să fie lansat pe 14 martie va oferi câteva indicii. Cu toate acestea, o singură lună de date este puțin probabil să schimbe în mod substanțial opiniile.
Perspectivă privind creșterea ratelor Fed
Şanse de o creştere de jumătate de punct la întâlnirea Fed în două săptămâni, a crescut de la 30% luni la aproximativ 80% miercuri, înainte de a scădea la 63% acum. Este posibil ca aceste cote să scadă dacă raportul de locuri de muncă de vineri și IPC de marțea viitoare sunt mai scăzute decât se aștepta.
Cu toate acestea, obstacolul pentru ca Fed să se mulțumească cu o creștere de un sfert de punct este extrem de mare. Există două motive pentru care.
În primul rând, oficialii Fed consideră că costurile de a nu face drumeții suficient sunt mult mai mari decât costurile de a merge prea mult. Cu cât durează mai mult această criză de inflație ridicată, cu atât poate fi mai greu să o potolești. Aceasta este lecția de 15 ani de inflație ridicată care a durat de la sfârșitul anilor 1960 până la începutul anilor 1980, a spus Powell. În timp ce Fed nu dorește o recesiune, oficialii nu își pierd somnul din cauza ei, deoarece Fed a avut un mare succes în revigorarea unei economii bolnave cu reduceri de rate și achiziții de active.
În al doilea rând, până de curând, oficialii Fed nu au reușit să convingă piețele că ratele vor crește și vor rămâne acolo mai mult timp. Asta a avut consecințe. Randamentele trezoreriei au scăzut, scăzând costurile îndatorării și contribuind să ofere economiei un al doilea vânt. Acum că piețele ascultă în sfârșit Fed, factorii de decizie nu vor dori probabil să urce mai puțin decât pariază piețele, pentru că asta ar permite condiții financiare mai ușoare.
Ce înseamnă pentru S&P 500
Fed vrea o încetinire, cu cât mai devreme, cu atât mai bine. Când vine vorba, este posibil ca câștigurile S&P 500 să fie afectate cu mult înainte ca politica Fed să vină în ajutor.
S&P 500 a scăzut cu 1.8% în cel de joi acţiunea bursieră, după ce a renunțat miercuri la un câștig slab de 0.1%. Aceasta a urmat scăderii de 1.5% de marți, care a făcut ca S&P 500 să treacă prin media sa mobilă de 50 de zile. Joi, S&P 500 și-a subcotat ușor media pe 200 de zile. O întrerupere decisivă a mediei mobile de 200 de zile, aproape de 3940, ar pune în pericol raliul S&P 500.
La închiderea de miercuri, S&P 500 era cu 16.8% sub cel mai mare record de închidere, dar în continuare a crescut cu 11.6% față de minimul de închidere al pieței ursoare din 12 octombrie.
Între timp, randamentul Trezoreriei pe 10 ani a crescut din nou, comparativ cu 4% joi dimineața, scăzând înapoi la 3.92% după creșterea cererilor de șomaj și vânzările pieței. Randamentele trezoreriei pe termen scurt cu scadențe de până la un an încă depășesc 5%, ceea ce înseamnă că curba randamentelor este inversată într-o măsură care prezintă un risc ridicat de recesiune.
Asigurați-vă că citiți IBD-urile Big Picture în fiecare zi pentru a rămâne sincronizat cu tendința de bază a pieței și ce înseamnă aceasta pentru deciziile dvs. de tranzacționare.
AȚI PUTEA DORI, DE ASEMENEA:
Acestea sunt cele mai bune 5 acțiuni de cumpărat și de urmărit chiar acum
Sursa: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo