Ecovyst (ECVT) a avut un final solid până în 2022. Într-adevăr, în timp ce vânzările din trimestrul IV de 4 milioane de dolari au fost sub consensul de 182.8 milioane de dolari din cauza întreruperilor de producție și a întreținerii neplanificate în activitatea sa de Ecoservices cauzată de Furtuna de iarnă Elliott, aceasta a marcat totuși o valoare solidă de 189.3% creștere față de anul precedent, la prețuri și volum mai mari pentru serviciile sale de regenerare. Și cu acestea din urmă, de asemenea, mai mult decât compensând creșterile costurilor variabile pentru energie, transport și rulaj, venitul net ajustat a crescut cu 7.4%, până la 38.9 milioane USD, în timp ce o scădere cu 31.8% a numărului de acțiuni medii ponderate în circulație ca urmare a activității puternice de răscumpărare a companiei anul trecut a sporit și mai mult câștigul final la 7.3% pe acțiune la 47.1 de cenți, ceea ce a fost de fapt cu 25 cenți mai bun decât se aștepta.

Din păcate, în timp ce furtuna a avut doar un impact modest asupra rezultatelor din trimestrul IV, ECVT se așteaptă ca întreruperile de producție aferente să se traducă în disponibilitate și vânzări mai scăzute de acid sulfuric virgin în T4. Având în vedere că majoritatea costurilor de întreținere și reparații asociate vor fi suportate și în trimestrul curent, ECVT se așteaptă la vânzări de 1-760 de milioane de dolari în 790, ceea ce este cu mult sub cei 2023 milioane de dolari pe care analiștii îi căutau și probabil principalul motiv pentru slăbiciunea stocului. astăzi.

Dar această viziune inferioară include și o reducere de aproximativ 95 de milioane de dolari a prețurilor transferate din cauza prețurilor medii mai mici ale sulfului, care are un impact minim asupra nivelurilor reale de profit. De aceea, punctul de mijloc de 292.5 milioane de dolari al prognozei EBITDA ajustat de 285-300 de milioane de dolari a ECVT pentru 2023 este cu doar 2.0 milioane de dolari mai mic decât punctul de vedere de consens de 294.5 milioane de dolari. De fapt, dacă adăugați din nou impactul negativ de aproximativ 7-8 milioane de dolari pe care ECVT consideră că acesta din urmă îl va avea asupra EBITDA ajustat în T1, punctul de mijloc ar fi mai aproape de 300 de milioane de dolari – sau cu peste 5 milioane de dolari înaintea așteptărilor.

În opinia mea, aceasta continuă să reflecte cererea puternică subiacentă pentru acid sulfuric virgin și pentru serviciile sale de regenerare care rămâne datorită utilizării ridicate a rafinăriilor; nevoile tot mai mari de combustibili premium cu o octanică mai mare, cu ardere mai curată; și fundamente pozitive ale cererii în mai multe industrii și în special în sectorul minier. Cu aceste tendințe favorabile reportându-se în 2023 și cererea pentru soluțiile sale de susținere a tehnologiei ecologice și cu emisii scăzute de carbon rămânând robuste, chiar și orientarea mai slabă a oferit puncte către o creștere de 5.7% a veniturilor din exploatare la mijloc, în ciuda loviturii furtunii. Și dacă luați în considerare și câștigurile suplimentare pe acțiune de care ar trebui să se bucure din numărul de acțiuni substanțial redus, nu este greu de înțeles de ce creșterea în rezultatul final ar trebui să fie și mai impresionantă. Pe măsură ce se întâmplă acest lucru, mă aștept ca stocul să se recupereze în natură.