Investitorii de pe piața financiară tânjeau îndrumări de politică economică din partea Congresului Partidului Comunist din China, dar când partidul de guvernământ și-a încheiat reuniunea politică de două ori pe deceniu sâmbătă pe tonul „Internațională”, un imn socialist, investitorii au văzut semnale roșii. .
„Pentru investitori, încheierea formală a erei reformelor pro-creștere poate fi considerată doar un negativ pe termen lung”, a scris Christopher Wood, șeful global al strategiei de acțiuni la Jefferies, într-o notă de joi. „Este, de asemenea, îngrijorător faptul că tehnocrații majori care au prezidat politicile sensibile de reducere a efectului de îndatorare din ultimii ani se pare că acum urmează să se pensioneze și nu există încă claritate cu privire la cine îi va înlocui.”
De exemplu, au existat mari speranțe că Wang Yang, în vârstă de 67 de ani, care era șeful de partid al puterii economice din provincia Guangdong și era considerat cel mai liberal membru al actualului Politburo, ar putea deveni următorul premier. Cu toate acestea, se va retrage, la fel ca și alți oficiali, inclusiv Liu He, în vârstă de 70 de ani, negociatorul comercial cu SUA, împreună cu autoritatea de reglementare a sectorului bancar și al asigurărilor Guo Shuqing și guvernatorul băncii centrale Yi Gang. Toți au fost excluși de pe listele Comitetului permanent al Biroului Politic, format din șapte persoane, și al Comitetului Central, format din 205, care va stabili cursul elaborării politicilor pentru următorii cinci ani.
Neil Thomas, analist senior pentru China la Eurasia Group, crede că Liu He, „campionul” programului de deleveraging financiar din ultimii ani, va fi înlocuit probabil cu He Lifeng, actualul ministru responsabil al Comisiei Naționale de Dezvoltare și Reformă, agenția de planificare a țării. Dar, potrivit lui Thomas, el nu este deloc un tehnocrat economic, ci un politician.
„Este puțin probabil ca el să pună același nivel de concentrare asupra deleveragingului financiar, iar raportul lui Xi pare să reducă, de asemenea, accentul pe deleveraging, ceea ce este poate mai pozitiv decât se aștepta pentru a ne gândi la perspectivele de creștere pe termen scurt ale Chinei, mai ales dacă politica zero-COVID. este relaxat”, a declarat Thomas pentru MarketWatch vineri.
„Dar în ceea ce privește oferirea unui anumit confort investitorilor și în ceea ce privește traiectoria economică pe termen lung a Chinei, acest nivel trebuie abordat. Dacă nimeni nu împinge această agendă în vârf, atunci ar putea duce la probleme mai mari mai târziu”, a spus Thomas.
Citi: De ce investitorii fug de activele chineze în timp ce Xi își întărește puterea
Remanierea conducerii partidului a lăsat piețele financiare chineze cu pierderi uluitoare săptămâna aceasta. Indexul întreprinderilor Hang Seng China din Hong Kong
160462,
a înregistrat cea mai proastă serie de pierderi de cinci zile, cu o pierdere săptămânală de 8.9%. Pe continent, indicele de referință CSI 300 al Chinei
000300,
a plafonat săptămâna cu o pierdere de 5.4%, cea mai proastă din iulie 2021, în timp ce Shanghai Composite
SHCOMP,
a rezervat o pierdere săptămânală de 4%.
Reacția a fost și mai violentă în cazul acțiunilor chinezești listate în SUA, grupul de acțiuni care alcătuiește indicele Nasdaq Golden Dragon China pierzând 67.33 miliarde dolari din capitalizarea bursieră în această săptămână, potrivit Dow Jones Market Data. Giganții tehnologici Alibaba Group Holding Ltd.
BABA,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
și Pinduoduo
PDD,
au scăzut luni cu 12.5%, 14.2% și, respectiv, 28.8%.
Investitorii sperau să obțină indicii cu privire la potențialele schimbări de politică cu zero COVID, sprijin pentru sectorul imobiliar aflat în dificultate și semne de ușurare a represiunii asupra sectorului tehnologic, dar nu au primit mesajele pe care și le-au dorit.
„Mi se pare că atunci când guvernul decide să facă ceva, doar o fac. Rapiditatea și severitatea schimbărilor de reglementare sunt mult mai severe”, a declarat Kevin Barry, director de investiții la Summit Financial. „Cred că ar trebui să plătiți un multiplu mai mic (preț-castiguri) pentru că aveți un risc de reglementare mai mare în China... (Și cu) riscurile de reglementare ale politicii guvernamentale pentru companiile chineze, acesta este un domeniu pe care îl subponderez.”
După cum a declarat Xi în a lui raport de lucru pentru Congres, știința și tehnologia vor fi „forța productivă primară”, iar inovația va fi „motorul principal al creșterii” în următorii cinci ani. Accentul din ce în ce mai mare pe știință și tehnologie este conceput pentru a face din China o superputere a inovației pentru a aborda problemele legate de productivitatea economică întârziată, precum și dependența sa de Occident pentru multe tehnologii avansate, a spus Thomas.
„Xi a identificat o serie de noi factori de creștere care s-au aliniat cu această viziune, cum ar fi inteligența artificială, industria, energia și o mulțime de altele, așa că ne putem aștepta la mai mult sprijin politic pentru acele domenii”, a spus Thomas. „Și există, de asemenea, un accent tot mai mare pe echilibrarea evoluțiilor economice cu securitatea națională. Deci, face parte dintr-o schimbare mai amplă a lui Xi de la urmărirea unui ritm ridicat de creștere la primirea unei creșteri de înaltă calitate.”
Vedea: Opinie: economia Chinei putrezește din cap
O altă mare întrebare care rămâne neabordată este modul în care Xi plănuiește să-și atingă obiectivul de a atinge „prosperitatea comună” până în 2035 și de a conduce lumea în ceea ce privește „puterea națională compozită și influența internațională” până în 2049.
„Și că un anumit nivel de creștere economică este necesar ca fundație pentru realizarea acestor agende de reglementare. Și mai ales promovarea puterii internaționale a Chinei. Dar întrebarea este cum se vor atinge cele mai multe dintre aceste obiective concurente, deoarece nu avem o idee clară a unui program de politică viabil care va fi prezentat”, a spus Thomas.
De la Barron's: Opinie: Vechiul model economic al Chinei a rămas fără drum. Wall Street tocmai ajunge din urmă.
Economia Chinei s-a extins cu 3.9% în cele trei luni încheiate la 30 septembrie față de un an mai devreme, a declarat luni guvernul într-un comunicat care anterior a fost amânat brusc, când liderii Partidului Comunist s-au adunat săptămâna trecută pentru congres. Cu toate acestea, datele aduc creșterea medie pentru primele nouă luni din 2022 la 3.0%, cu mult sub ținta pentru întregul an de 5.5% stabilită de guvern în martie.
Cu cât este mai larg Bursa americană nu a fost afectată în această săptămână de evoluțiile din China, cu trei indici care au încheiat săptămâna cu câștiguri, deoarece investitorii au evaluat rapoartele slabe privind câștigurile tehnologice și au așteptat reuniunea de politică a Rezervei Federale de săptămâna viitoare. S&P 500
SPX,
a crescut cu 4% pe săptămână, în timp ce Dow Jones Industrial Average
DJIA,
a înregistrat un câștig săptămânal de 5.7% și Nasdaq Composite
COMP,
a obtinut 2.2%.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo