De ce o altă monedă stabilă care își pierde peg-ul nu este „Terra 2.0”

O monedă stabilă controversată lansată chiar înainte de prăbușirea unui token similar numit terraUSD se luptă să își mențină legătura cu dolar american.

USDD, o așa-numită monedă stabilă „algoritmică” care este menită să valorize întotdeauna 1 USD, a scăzut duminică la 93 de cenți. Creatorul monedei a adunat o rezervă de Bitcoin și alte jetoane digitale în valoare de aproape 2 miliarde de dolari pentru a oferi un tampon în cazul în care investitorii fug în masă.

Situația a condus la temeri că USDD ar putea suferi aceeași soartă ca terraUSD, Sau UST, așa-numita monedă stabilă distrusă care a făcut parte dintr-un experiment numit Terra. Colapsa UST a declanșat o mai largă vânzări în criptomonede, care a fost exacerbată în ultimele săptămâni de a criza de lichiditate in crestere în piaţă.

Rezerva Tron DAO, care supraveghează și gestionează stablecoin-ul, a spus că este de așteptat un anumit grad de volatilitate a prețului USDD, având în vedere natura sa „descentralizată”.

„Un anumit procent de volatilitate este inevitabil”, a scris organizația pe Twitter săptămâna trecută. „În prezent, rata de volatilitate a pieței este în +- 3%, un interval acceptabil. Vom urmări foarte atent piața și vom acționa în consecință.”

USDD se tranzacționa la aproximativ 97 de cenți miercuri.

În ciuda îngrijorărilor cu privire la repetarea sagai Terra, experții spun că este puțin probabil să se întâmple, deoarece USDD este mult mai mic ca dimensiune și a fost puțin acceptat de investitorii cripto.

USDD a fost lansat la începutul lunii mai, cu câteva zile înainte ca UST să înceapă să scadă sub 1 USD. În ultima săptămână, s-a tranzacționat în mod constant sub rata dolarului prevăzută pe fondul vânzărilor crescute.

În loc să se așeze pe grămezi de numerar și alte active asemănătoare numerarului, USDD rulează un algoritm complex - combinat cu un simbol asociat numit tron ​​- pentru a menține o legătură unu-la-unu cu biletul verde.

Dacă sună familiar, este pentru că UST a lui Terra a funcționat cam la fel, creând și distrugând unități ale UST și o monedă soră numită luna pentru a ocoli nevoia de a avea rezerve pentru a susține moneda stabilă.

O altă similitudine a USDD cu UST este că a acumulat un cache considerabil de alte jetoane digitale pentru a ajuta la creșterea prețului său în cazul în care investitorii se retrag în masă. Terra a cumpărat cripto în valoare de miliarde de dolari într-un efort de a-și menține moneda stabilă pe linia de plutire, o mișcare care în cele din urmă s-a dovedit inutilă.

Utilizarea de către USDD a criptomonelor ca rezerve o expune la „riscuri similare cu UST”, a declarat Monsur Hussain, director senior al instituțiilor financiare la Fitch Ratings.

„Crypto-urile sunt în general corelate cu prețul în perioadele de tulburări”, a adăugat el.

USDD oferă, de asemenea, investitorilor dobânzi neobișnuit de ridicate - până la 39% - la depozitele lor USDD. Anchor, o platformă de cripto-împrumut, a promovat în mod similar randamente de până la 20% la participațiile UST, o rată pe care mulți investitori o consideră acum nesustenabilă.

Moneda a fost creată de Justin Sun, cripto-antreprenorul deschis din spatele Tron, un blockchain care încearcă să concureze cu Ethereum. La fel ca Do Kwon, fondatorul Terra, Sun a folosit adesea Twitter pentru a-și promova proiectele — și a provoca critici.

Omul de afaceri născut în China a fost implicat în numeroase controverse și cascadorii publicitare în trecut. În 2019, el a plătit 4.6 milioane de dolari pentru a lua prânzul cu CEO-ul Berkshire Hathaway, Warren Buffett, pentru ca apoi să anuleze brusc. Prânzul în cele din urmă a avut loc în 2020.

La o inspecție mai atentă, totuși, este clar că există unele diferențe notabile între USDD și UST.

În primul rând, USDD nu este nici pe departe de scara Terra, ale cărei jetoane UST și luna au ajuns la a valoare combinată de 60 de miliarde de dolari la inaltimea lor. Prin urmare, ar fi puțin probabil să aibă același efect dacă s-ar prăbuși, potrivit analiștilor.

„USDD nu are greutatea pentru a provoca aceeași urmă de distrugere pe care a făcut-o UST”, a spus Dustin Teander, analist de cercetare la firma de date cripto Messari.

El a adăugat că utilizarea USDD nu este nici pe departe la fel de răspândită precum era UST înainte de dispariția sa.

Conform înregistrărilor publice blockchain, aproximativ 10,000 de conturi dețin jetonul în rețeaua Tron, în timp ce puțin peste 100 de conturi îl dețin pe Ethereum.

Dacă USDD s-ar prăbuși, „nu ar duce la același grad de contagiune sau frică, ca atunci când UST/LUNA s-a prăbușit”, a spus Hussain.

Și spre deosebire de UST, care era doar parțial garantat de cripto, USDD își propune să fie supracolateralizat, ceea ce înseamnă că activele sale depășesc întotdeauna numărul de jetoane în circulație.

Rezerva Tron DAO spune că rezerva sa conține mai mult de 1.9 miliarde USD în bitcoin și alte jetoane, inclusiv stablecoins USDC și tether. USDD are o aprovizionare de aproximativ 700 de milioane de dolari. Acest lucru reduce șansa unui colaps în stil Terra, potrivit Teander.