Când va coborî bursa în 2022?

Am văzut noi il scăzute încă?

Ei bine, suntem supravânduti și două pentru un miting. Depasit, într-adevăr. (Opriți-mă dacă ați mai auzit asta...)

Presupunând că primim o săritură, eu sunt încă inclinat spre vinde orice ruptură mai mare că vedem.

într-o zi vom cumpăra această baie. La naiba, ne vom sprijini camionul de dividende. Doar că nu cred că este timpul încă.

În primul rând, aș dori să văd lărgimea pieței începe să se îmbunătățească sub suprafață. Acesta este adesea ceea ce se întâmplă de obicei înainte ca piețele să scadă. Vedem că acțiunile individuale încep să „acționeze mai bine” decât Dow sau S&P. Acești lideri își stabilesc în liniște minimele și încep să se ralieze.

Din păcate, lățimea pieței încă pute. Doar 14 stocurile în S&P 500 avansat joia trecută. (Ce zici de acele cote...)

Pariurile pe reveniri (cu scăderi de cumpărare) funcționează bine atunci când piețele au tendințe mai ridicate. Dar atunci când se prăbușesc așa cum sunt acum, aceste strategii drăguțe pun investitorii în mari probleme.

Să fim în siguranță, să păstrăm numerar și aștepta până cealaltă parte a mizeriei.

Am lăudat atât de des aluatul simplu încât sunt sigur că te-ai săturat de el. Noi a vândut ruptura de mai. Și mai recent am început luna iunie cu un alt memento „numerarul este regele în ’22”.:

„Noi lăudăm banii în aceste pagini de la începutul acestui an. În timp ce Rezerva Federală se pregătea să întrerupă imprimanta de bani, noi, contrarianții, am înregistrat profituri și am stivuit bancnote.

Trebuie să fim agile și gata să cumpărăm. Cele mai bune oferte se întâmplă la sfârșitul piețelor ursiste.”

Am oferit puțin spațiu dedesubt salteaua mea pentru cei care aveau nevoie. Nimic pentru a împiedica un coleg contrariant să cumpere un fond de obligațiuni „sigur” care era pe cale să iasă în față.

De când strategul dvs. de venituri a început să vândă saltele:

• S&P 500 a scăzut un alt 10%.
• ETF-ul de obligațiuni „Safe” TLT, de la iShares, a scăzut cu 4%.

Coloana aceea pare ca o veșnicie în urmă, dar au fost doar trei săptămâni. Trei saptamani! Fie îmbătrânim cu toții în ani de câine, fie în stoc și legăturile sunt de asemenea prăbușindu-se. (Poate toate cele de mai sus?)

Problema cu un accident este că e ca și cum ai cădea după vârsta de 40 de ani. Sau 60. Sau 80. Lucrurile se strică. (Contrastați-ne cu copiii mei, care iau tumbe care m-ar pune pe raft timp de un an.) Mă îngrijorează că economia are deja a suferit daune colaterale care vor deveni evidente pe viitor.

Urăsc să aduc în discuție 2008, dar aceasta a fost ultima dată când rata Fed Funds a fost la fel de mare pe cât se preconizează că va urma. Acel an a început cu o prăbușire a pieței de valori și s-a încheiat cu sistemul financiar pe frânghii.

Nu spun că se va întâmpla din nou, dar există paralele tulburătoare. Trebuie să fim precauți.

Ratele mai mari ale dobânzilor au rupt economia încă din '08. Și apoi s-au rupt alte lucruri. Configurarea inițială este similară acum. Președintele Rezervei Federale Jay Powell este in cele din urma înăsprirea politicii într-un clip semnificativ.

Cât de mari vor trebui să ajungă ratele? Nimeni nu stie. Tot ce știu este că acesta este un tren cu rata de fuga că trebuie să continuăm să ocolim.

Acest lucru este dificil pentru investitorii cu venituri. De obicei amestecăm obligațiuni și acțiuni împreună, astfel încât să putem se retrag pe dividende.

Problema pentru obligațiuni este că creșterea ratelor dobânzilor tind să influențeze prețurile obligațiunilor din cauza „concurenței cu cupoane” pe care o oferă. Investitorii cu venituri devin nerăbdători cu acțiunile lor actuale, care nu par la fel de bune în comparație cu alte opțiuni. Ei caută în altă parte, iar această vânzare scade prețurile.

Problema pentru acțiuni este că ratele mai mari fac ca profiturile viitoare ale acțiunilor noastre să valorifice mai puțin. O acțiune este la fel de bună ca suma profiturilor sale viitoare, mai puțin o dobândă redusă. Cu cât rata este mai mică, cu atât sunt mai valoroase acele fluxuri de numerar viitoare.

Problema acum este că rata de actualizare este în creștere. Aceste fluxuri de numerar viitoare sunt mai puțin valoros. De aceea piața se scufundă.

Bani gheata este cel mai bun lucru de ținut astăzi. Acest lucru pare contraintuitiv într-o lume în care inflația este de 8.6%, dar este foarte dificil de a alege acțiuni câștigătoare într-un poartă piaţă.

Si e imposibil pentru a găsi o strategie lungă de succes într-un crashing piaţă. Gândiți-vă înapoi la 2008. Singurele active care au câștigat au fost dolarul american și trezoreria SUA.

Dar Trezoreriile sunt nu răspunsul în 2022. Piața obligațiunilor din 2022 și-a avut cel mai prost început din 1788, potrivit unui economist principal de la Nasdaq.

Piețele depășesc de obicei în sus și dezavantaj. În retrospectivă, S&P 500 și-a dublat în martie 2020 a fost, pentru a folosi un termen tehnic, prost. Dar asta se întâmplă.

Sfârșitul acestei piețe de urs va fi probabil la fel de absurd. Cele mai mari pierderi sunt de obicei rezervate pentru sfârșitul unei mișcări de urs. Îi spunem „capitulare”, când toată lumea aruncă prosopul și vinde.

Obligațiunile vor scădea înaintea acțiunilor dacă Fed reușește să țină sub control inflația. Acest lucru ar pune un plafon pentru rate și un minim sub prețul obligațiunilor. Am a fost ursist pe obligațiuni de peste doi ani încoace — aștept cu nerăbdare să ne reînnoim relația cu venitul fix când va fi momentul potrivit.

Când va fi, veți auzi de la mine. Până atunci, sunteți mai mult decât binevenit să ascundeți bani sub salteaua mea, încă mai performantă.

Brett Owens este strategul principal pentru investiții Perspective contrare. Pentru mai multe idei de venituri mai bune, obțineți gratuit copia dvs. cel mai recent raport special: Portofoliul dvs. de pensionare anticipată: Dividende uriașe – în fiecare lună – pentru totdeauna.

Dezvăluire: niciuna