Dacă ar fi, Fed ar avea o treabă mult mai grea pentru ca ritmul creșterii prețurilor să revină la ținta de 2%. Ratele ar trebui să crească mult mai mult pentru a încetini economia suficient pentru a împiedica companiile să crească prețurile și muncitorii să nu ceară salarii mai mari pentru a compensa asta.
O modalitate bună de a urmări așteptările inflaționiste este de a analiza diferența de randamente dintre obligațiunile de trezorerie obișnuite și titlurile de Trezorerie protejate de inflație sau TIPS.
Obligațiunile de trezorerie sunt ușor de înțeles. Ei plătesc dobândă de două ori pe an și le restituie investitorilor valoarea nominală la scadență. Valoarea nominală a TIPS crește la rata inflației, iar dobânda plătită se bazează pe valoarea nominală ajustată, astfel încât investitorii nu pierd puterea de cumpărare din cauza inflației.
În prezent, TIPS-urile pe 10 ani produc doar aproximativ 0.2%. Obligațiunile regulate de trezorerie pe 10 ani au randament de aproximativ 3.1%. Prin urmare, valoarea nominală a TIPS ar trebui să fie crescută cu 2.9% pentru ca datoria de trezorerie ajustată în funcție de inflație să ofere același randament total ca și biletele obișnuite pe 10 ani.
Această diferență a randamentului este așteptarea actuală a inflației pe un orizont de 10 ani.
Investitorii ar trebui să urmărească acest număr pentru a vedea dacă aceste așteptări scapă de sub control. Dacă sunt, atunci Fed va crește ratele mai sus și mai repede. Dacă se îndreaptă spre 2%, atunci va exista mult mai puțină presiune asupra Fed pentru a crește ratele dobânzilor, iar banca centrală este probabil să adopte o atitudine mai puțin agresivă.
Investitorii se pot asigura, de asemenea, că nu există diferențe mari între ratele inflației pe termen scurt și pe termen lung. Rata inflației estimată pe 5 ani este de aproximativ 3.2%, puțin mai mare decât rata inflației de prag de rentabilitate pe 10 ani. Acest lucru are sens, deoarece ratele inflației sunt de așteptat să scadă de la nivelurile ridicate de astăzi în timp.
Atât așteptările pe 5, cât și pe 10 ani sunt în scădere față de vârfurile recente. Acesta este un mic semn că politica Fed funcționează.
Investitorii pot găsi datele gratuit prin intermediul Băncii Federale de Rezervă din St. Louis și al datelor sale economice ale Rezervei Federale sau FRED. Se publică atât 5 ani și 10 ani așteptările fără a-i determina pe investitori să facă calcule.
Creșterile dobânzilor Fed și perspectiva pentru mai multe, au dus la unele tranzacții sălbatice pe piața de valori în ultima vreme. The
S&P 500
și
Dow Jones Industrial Average
a terminat cu 3% și 2.8% miercuri, dar a închis cu 3.6% și, respectiv, 3.1%, joi.
Scrieți lui Al Root la [e-mail protejat]