Ceea ce este necesar pentru ca acțiunile să se ridice este capitularea, dar asta ar putea veni din surse neașteptate, spune strateg.

Dar un randament al Trezoreriei pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
4.280%
creșterea la 4.25% pentru prima dată de la marea criză financiară este un reamintire că a face acest lucru ar fi lupta cu Fed.

După cum spune Tom Lee, șeful de cercetare la Fundstrat, după conversațiile cu clienții din această săptămână: „Întrebarea principală este de ce ar trebui orice investitor să se aștepte ca prețurile acțiunilor să înregistreze vreun câștig semnificativ de aici, în mijlocul unui ciclu de înăsprire a Fed și în mijlocul mare incertitudine în jurul războiului Rusia-Ucraina, creșterea stresului pe piețele financiare (emisiunea Marii Britanii depusă deocamdată) și în mijlocul întunericului masiv al directorilor generali, a americanilor și a investitorilor.”

Pentru a-i face să se simtă mai bine, piața are nevoie de o explozie cathartică. O ultimă frenezie a vânzărilor care epuizează urșii și pregătește scena pentru un raliu durabil. Cu alte cuvinte, da: capitulare!

Problema, spune Lee, este că investitorii consideră că calea cu cea mai mică rezistență pe piață este ca acțiunile să capituleze. Un scenariu în care indexul CBOE Vix
VIX,
-0.07%,
indicatorul volatilității așteptate a S&P 500, crește peste 40, acțiunile scad încă cu 20% și există un fel de accident financiar, cum ar fi implozirea unui fond speculativ.

„Dar aceasta nu este singura „capitulare” care ar putea avea loc”, argumentează el în ultima sa notă. „Există și alte forme de „capitulații” care ar putea în mod similar spori încrederea investitorilor, la rândul lor, alimentând o bază fermă pentru acțiuni.”

Și are o listă. În primul rând, „datele concrete” ale inflației ar putea capitula, sincronizându-se cu „datele soft” care au dat semne tot mai mari de scădere a inflației”.

Acest lucru, la rândul său, ar putea face ca funcția de reacție a Fed să capituleze și să modifice banca centrală de la creșterea cu 75 de puncte de bază după fiecare raport puternic al indicelui prețurilor de consum.

În continuare, un alt tip de capitulare a Fed este dacă trece „la o viziune mai „toleranță la inflație”, recunoașterea unei părți a inflației de bază reflectă strângerea lanțului de aprovizionare (servicii de transport) și recunoașterea unor întârzieri severe în date, cum ar fi componenta IPC adăpost/chirie”.

Ce zici de piața strânsă a muncii care va capitula în sfârșit, spune Lee, cu locurile de muncă în scădere și presiunile mai puține de creștere a salariilor (deși el acceptă că datele puternice privind cererile de șomaj în prezent nu susțin acest scenariu).

De asemenea, este posibil ca, având în vedere creșterea randamentelor de întârziere, taurii cu venit fix să înceapă să găsească piața de obligațiuni din ce în ce mai atractivă chiar înainte ca datele să se schimbe sau ca semnalele Fed să pivoteze. „Ratele dobânzilor ar putea înceta să crească”, o „capitulare asupra randamentului”, dacă doriți.

În cele din urmă, sentimentul investițional a capitulat deja în mare măsură. „Sondajul BofA privind managerii de fonduri arată că investitorii instituționali sunt cei mai puțin subponderați acțiunile în mai bine de 20 de ani”, notează Lee.

El rezumă: „Există mai multe căi pentru ca piețele să se deplaseze mai sus. Și în timp ce investitorii se așteaptă în mare parte ca piețele de acțiuni să capituleze. Există și alte capitulări care ar putea duce la creșterea prețurilor activelor.”

pieţe

Randamentele de referință ale trezoreriei pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
4.280%
a crescut cu 7.2 puncte de bază, până la 4.302%, cel mai mare nivel din 2008 din 50, deoarece investitorii au apreciat o inflație încăpățânată și mai multe creșteri ale ratelor din Rezerva Federală. Cu toate acestea, rapoartele conform cărora Fed avea de gând să treacă la creșteri de 500 de puncte de bază până în decembrie au ajutat contractele futures pe acțiuni să inverseze pierderile timpurii, cu contractele futures S&P XNUMX.
ES00,
-0.12%
scădere cu doar 0.3% la 3666.

Buzz

Partajări snap
SNAP,
-29.98%
scad cu peste 25% pentru a tranzacționa la cel mai scăzut nivel de la începutul anului 2019 după aplicația de mesagerie, după închiderea de joi, a anunțat pierderi în creștere și a spus că creșterea veniturilor va încetini.

Distribuie pe Twitter
TWTR,
-4.04%
a scăzut cu mai mult de 8% la aproximativ 48 de dolari o cotă în acțiunile înainte de comercializare, după ce Elon Musk a spus că va a tăiat 75% din forța de muncă. Musk ar trebui să plătească 54.20 USD pe acțiune pentru a putea duce la îndeplinire orice astfel de amenințare, așa că se crede că diapozitivul are mai mult de-a face cu rapoartele SUA iau în considerare revizuirea securității naționale pentru unele dintre întreprinderile lui Musk.

Sezonul de câștiguri din al treilea trimestru din SUA continuă, cu Verizon
VZ,
-4.27%,
american Express
AXP,
-4.14%,
Acces la mare
STX,
+ 2.30%,
și Schlumberger
SLB,
+ 4.71%
 printre cei care își prezintă cifrele.

Dolarul a trecut peste 150 de yeni
USDJPY,
+ 0.83%
întrucât hotărârea Băncii Japoniei de a-și menține politica monetară laxă a împins diferența de randament între obligațiunile guvernamentale din SUA și Japonia pe 10 ani
TMBMKJP-10Y,
0.256%
peste 4%.

Săptămânile de turbulențe politice și financiare de pe piața financiară, cu inflația înapoi la un nivel maxim de 40 de ani de 10.1%, au împins sentimentul consumatorilor din Regatul Unit la cel mai rău nivel din jumătate de secol. Mică surpriză atunci că al țării vânzările cu amănuntul au scăzut cu 1.4% în septembrie, mult mai rău decât scăderea așteptată de 0.5%.

scrofițe
TMBMKGB-10Y,
4.029%
iar lira
GBPUSD,
-0.69%
erau în retragere după datele privind vânzările și înaintea unui weekend de lupte pentru a fi următorul lider al Partidului Conservator de guvernare și, prin urmare, noul prim-ministru al Marii Britanii.

Cel mai bun de pe web

Locurile de muncă toxice sunt dăunătoare pentru sănătatea ta, spune chirurgul general.

Șase moduri de a vă proteja de escrocii online.

Lecțiile de la căderea lui Liz Truss în fața altor lideri europeni.

Graficul

„Investitorii de acțiuni par foarte concentrați pe sincronizarea vârfului inflației și a stăpânirii băncii centrale. Și, având în vedere că datele economice rămân volatile din punct de vedere istoric și dificil de prognozat, importanța publicării datelor economice a crescut la niveluri nemaivăzute de ani de zile, dacă nu au fost niciodată”, spune echipa globală de instrumente derivate pe acțiuni de la Bank of America.

După cum arată graficul de mai jos, acest lucru a făcut ca piața de valori să devină din ce în ce mai reactivă la surprizele datelor economice. „Ultimele două trimestre au înregistrat cea mai „exces” de volatilitate realizată pe parcursul zilei de pe contracte futures S&P în jurul tipăririlor de date cheie începând cu cel puțin 2018, iar ultimele trei trimestre au fost printre cele mai mari cinci”, spune BofA.

Top ticker-uri

Iată cele mai active ticker-uri de bursă pe MarketWatch începând cu ora 6 am est.

Citiri aleatorii

Eve câinele Kelpie se vinde cu 49,000 de dolari.

Minune de șah acuzat că a înșelat depune un proces pentru defăimare de 100 de milioane de dolari.

Paul McCartney în Dandy.

Trebuie să știți începe devreme și se actualizează până la clopoțelul de deschidere, dar înscrie aici pentru a-l livra o dată în căsuța de e-mail. Versiunea trimisă prin e-mail va fi trimisă la aproximativ 7:30 dimineața est.

Ascultă Cele mai bune idei noi în bani podcast cu reporterul MarketWatch Charles Passy și economistul Stephanie Kelton