Johnson & Johnson (JNJ) se pregătește anul viitor să își transforme unitatea de sănătate a consumatorilor într-o companie cotată la bursă, separată de operațiunile sale de tehnologie farmaceutică și medicală. Înainte de divizarea, Morgan Stanley a publicat o notă de cercetare, subliniind unele dintre dezbaterile de pe piață cu privire la mutare, care ar avea ca rezultat o companie de mărci de consum numită Kenvue și o companie farmaceutică cu numele J&J. Pentru Club, considerăm Johnson & Johnson una dintre cele 10 participații principale ale noastre și considerăm că separarea va accentua atenția asupra ambelor companii, permițând conducerii fiecăreia să facă ceea ce este mai bine pentru afacerile lor respective, deblocând mai multă valoare pentru acționari fără a-și face griji cu privire la impactul asupra tot gigantul. În timpul „Întâlnirii de dimineață” de luni pentru membri, Jim Cramer a spus că J&J are „cel mai bun bilanț din America”. Nota lui Morgan Stanley Într-o notă de cercetare de săptămâna trecută, Morgan Stanley a pus o serie de întrebări care provoacă gândirea despre divizarea în așteptare și despre cum ar putea arăta afacerea ulterior. Analiștii au întrebat dacă obiectivul pe termen lung al J & J pentru 2025 de a 60 de miliarde de dolari în vânzări de produse farmaceutice ar putea fi amenințat. Preocuparea se referă la creșterea mai lentă așteptată pentru un medicament cheie, Stelara - un tratament imunosupresor pentru afecțiuni precum psoriazisul în plăci, artrita psoriazică, boala Crohn și colita ulceroasă - din cauza concurenței cu medicamentele generice. Pentru a fi corect, aceasta nu este prima dată când compania a emis un obiectiv de venituri farmaceutice pe termen mediu în care consensul de pe Wall Street nu a crezut inițial. După cum a subliniat Morgan Stanley, în mai 2019, J & J a oferit îndrumări pentru 2023 de peste 50 de miliarde de dolari pentru afacerea sa farmaceutică. Consensul la momentul emiterii a fost pentru vânzări de 46 de miliarde de dolari – dar dacă avansați rapid până astăzi, consensul este de 54.4 miliarde de dolari pentru anul viitor. Deci, acesta este un exemplu recent de management care oferă o prognoză conservatoare pe care compania este acum pe cale să o depășească. Analiștii de la Morgan Stanley au analizat, de asemenea, cum va arăta creșterea în divizia de tehnologie medicală a J&J, în urma anunțului recent de a achiziționa producătorul de pompe cardiace Abiomed (ABMD), împreună cu o analiză actualizată a valorii în viitor a afacerii de sănătate a consumatorilor. . Rezultatele analizei lor de sumă a părților (SOTP): „Fiecare dintre segmentele companiei are o perspectivă de creștere similară cu media unui grup de egali”. Analiştii estimează că unităţile combinate farmaceutice şi de tehnologie medicală ale J&J vor fi evaluate la aproximativ 152 de dolari pe acţiune, iar sănătatea consumatorilor la aproximativ 26 de dolari pe acţiune pentru sănătatea consumatorilor, indicând că acţiunile J&J se tranzacţionează în jurul valorii juste. Morgan Stanley și-a majorat prețul țintă pentru acțiunile J & J la 178 USD per acțiune de la 170 USD, nu atribuind nicio primă pe baza închiderii de vineri și menținând ponderea egală sau menținerea ratingului. Priviți înapoi, priviți înainte Johnson & Johnson operează în prezent trei unități principale sub o singură corporație: sănătatea consumatorilor, care include nume cunoscute, cum ar fi band-Aids și șampon pentru copii; produse farmaceutice; și tehnologie medicală, care include dispozitive medicale, soluții chirurgicale și viziune. Cu puțin peste un an în urmă, J&J a anunțat planurile de a se dezactiva unitatea de produse de larg consum, formând două companii separate, cotate la bursă. Compania de consum de sine stătătoare, Kenvue, va fi condusă de directorul executiv al J&J, Thibaut Mongon. Compania de produse farmaceutice și de tehnologie medicală va păstra numele J&J, iar CEO-ul Joaquin Duato va rămâne la cârmă. Fiecare segment este foarte profitabil, dar divizia de consumatori a rămas în urma celorlalte unități, deoarece este o industrie cu creștere mai lentă și, de asemenea, reprezintă o parte mai mică a afacerii totale. Cu toate acestea, odată ce segmentul de consumatori se va desprinde, J & J a spus că ambele companii vor avea poziții de capital puternice, un flux de numerar semnificativ, bilanţuri durabile și un dividend neschimbat. Analiștii de la Pharmaceuticals Morgan Stanley notează că Stelara se va confrunta cu concurența biosimilare începând cu 2023, când își va pierde protecția brevetului, reducând cota de piață. Aceste informații despre amenințarea medicamentelor generice nu sunt noi. Ceea ce este în discuție este cât de rapid va fi ritmul eroziunii. Morgan Stanley estimează că veniturile din vânzările Stelara vor scădea în următorii ani, modelând vânzări de 10.2 miliarde de dolari în 2023; 6.5 miliarde de dolari în 2024; și 4.6 miliarde de dolari în 2025. Există totuși un motiv pentru care Stelara pierde vânzări. Johnson & Johnson speră să-i convertească pe mulți dintre pacienții săi Stelara la Tremfya, un alt tratament aprobat de psoriazis, care este, de asemenea, în prezent în studii pentru boala inflamatorie intestinală (IBD). „Tremfya este capabilă să înlocuiască majoritatea vânzărilor Stelara în ultimii ani”, a spus Morgan Stanley, modelând accelerarea vânzărilor Tremfya în următorii ani de 2.8 miliarde de dolari în 2022; 5.7 miliarde USD în 2025; și 9.2 miliarde USD până în 2030. Împreună, Stelara și Tremfya ar putea atinge vânzări de peste 12 miliarde de dolari până în 2030, arată analiza. Mai mult, J&J are un portofoliu divers de medicamente profitabile și o serie de produse farmaceutice noi care promit să producă creștere globală. Tratamentele aprobate și în așteptare ale companiei pentru cancerul de sânge și mielomul multiplu sunt „subapreciate”, a spus Morgan Stanley. Analiștii au adăugat că piața mielomului multiplu va crește la aproximativ 33 de miliarde de dolari în 2030 - și până în acel moment, terapiile lui J & J ar putea ocupa mai mult de 80% din această cotă de piață. Câteva produse promițătoare au fost evocate în cadrul conferinței telefonice post-castiguri ale J & J din octombrie, inclusiv (1) Milvexian, în parteneriat cu Bristol-Myers Squibb (BMY), pentru a trata și preveni tromboza, (2) un amivantamab și combinație de lazertinib pentru cancerul pulmonar fără celule mici, (3) activ auto-anticorp nipocalimab și (4) carvykti pentru tratarea mielomului multiplu în conductă. Ca parte a tezei lor, Morgan Stanley clasează afacerea farmaceutică a J & J drept cel mai mare segment cu cea mai mare marjă. Acesta va reprezenta aproximativ 66% din totalul afacerilor în 2023, după separarea afacerii de consum. Tehnologia medicală Raportul Morgan Stanley afirmă că creșterea afacerii de tehnologie medicală a J&J depinde de progresul pe piața subdezvoltată a roboticii. Potrivit proiecțiilor de la J & J și rivalul Medtronic (MDT), piața robotică captează un procent scăzut de 2% până la 3% din procedurile globale. J & J a făcut progrese pentru a rămâne în fruntea curbei, inclusiv acordul său de a achiziționa Abiomed, un furnizor de tehnologie medicală cardiovasculară, pentru a-și consolida poziția pe măsură ce intră pe piețele cu creștere mai mare. Potrivit datelor de la Visible Alpha, veniturile totale J&J din afacerile sale combinate farmaceutice și de tehnologie medicală pot crește cu 1% până la 2% după achiziția Abiomed și ar putea extinde marjele operaționale la 32.3% până în 2027. Sănătatea consumatorilor Segmentul de consumatori al J&J reprezintă în prezent 16% din totalul afacerii, o alocare mai mică în comparație cu 55% din pharma și 29% din tehnologia medicală. Segmentul de consumatori generează miliarde de vânzări în fiecare an, dar creșterea sa a fost împovărată în ultimul timp de întreruperile lanțului de aprovizionare, presiunile inflaționiste și costurile mai mari ale inputurilor. În timp ce acești factori se îmbunătățesc, conducerea se așteaptă ca aceștia să rămână în 2023, potrivit comentariilor la apelul companiei privind veniturile din trimestrul al treilea din octombrie. Johnson & Johnson încă lucrează la planurile de separare și va face anunțuri suplimentare în 2023 despre cum vor arăta strategiile de afaceri pentru afacerea sa de sănătate a consumatorilor. În plus, după cum vede Morgan Stanley, litigiile în desfășurare legate de praful de talc pentru copii J & J despre care se presupune că este „asociată cu un risc crescut de cancer sau boli legate de azbest” este văzută ca o supraîncărcare a stocului. Cu toate acestea, analiștii menționează un bilanț solid ca limitând riscul asociat. Concluzie J & J este o franciză de îngrijire a sănătății de înaltă calitate, cu trei segmente de afaceri puternice. Credem că divizarea mult așteptată a afacerii sale de consum, cu creștere mai lentă, de cele farmaceutice și de tehnologie medicală reprezintă o oportunitate puternică de creștere pe termen lung pentru toate segmentele. Prin eficientizarea strategică a fiecărui segment și concentrându-ne pe investiții direcționate, credem că J&J poate naviga mai bine în diferite tendințe din industrie pentru a satisface nevoile clienților și pacienților săi. Cu toate acestea, credem că este important ca J&J să-i facă pe investitori mai încrezători că poate atinge obiectivul cheie de venituri farmaceutice de 60 de miliarde de dolari până în 2025. După cum vedem noi, dacă afacerea continuă să înregistreze o creștere din gama diversificată de produse farmaceutice, vede progrese în unitatea sa de tehnologie medicală și sănătatea consumatorilor accelerează creșterea prin achiziții tactice în viitor, acțiunile J&J ar putea tranzacționa la un nivel mai ridicat. multiplu. Într-o încetinire economică, J&J este un nume solid de deținut, care poate depăși piața mai largă. Acțiunile au crescut cu 4.5% pentru anul, în timp ce S & P 500 a scăzut cu 14.5% în aceeași perioadă. De asemenea, ne place că J & J și-a majorat în mod constant dividendele. În timp ce compania cheltuiește pentru a inova prin inițiativele sale de cercetare și dezvoltare și achizițiile strategice, are un bilanț impecabil și un flux de numerar liber puternic. Evaluăm J&J la 1 pentru Club, ceea ce înseamnă că am cumpăra acțiunile la nivelurile actuale, având în vedere că se aliniază cu strategia noastră. ( Trustul de caritate al lui Jim Cramer este lung JNJ. Vezi aici o listă completă a acțiunilor.) — Jeff Marks și Matthew J. de la CNBC. Belvedere a contribuit la acest raport. În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC cu Jim Cramer, veți primi o alertă de tranzacționare înainte ca Jim să efectueze o tranzacție. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde o acțiune din portofoliul trustului său caritabil. Dacă Jim a vorbit despre o acțiune la CNBC TV, el așteaptă 72 de ore după emiterea alertei comerciale înainte de a executa tranzacția. INFORMAȚIILE DE MAI SUS INVESTING CLUB SUNT SUPUSE TERMENILOR ȘI CONDIȚILOR ȘI POLITICII DE CONFIDENTIALITATE, ÎMPREUNĂ CU DECLARAȚIA NOASTRA DE RESPONSABILITATE. NU EXISTĂ SAU NU SE CREAZĂ NU SE CREAZĂ O OBLIGATIE SAU OBLIGAȚIE FIDUCIARĂ DIN VIRTEA PRIMIȚII DVS. A ORICE INFORMAȚII FURNIZATE ÎN LEGĂTURĂ CU CLUBUL DE INVESTIȚII. 
Produse Johnson & Johnson de vânzare în New York.
Scott Mlyn | CNBC
Johnson & Johnson (JNJ) se pregătește anul viitor să își transforme unitatea de sănătate a consumatorilor într-o companie cotată la bursă, separată de operațiunile sale de tehnologie farmaceutică și medicală. Înainte de divizarea, Morgan Stanley a publicat o notă de cercetare, subliniind unele dintre dezbaterile de pe piață cu privire la mutare, care ar avea ca rezultat o companie de mărci de consum numită Kenvue și o companie farmaceutică cu numele J&J.
Sursa: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html