Ce să căutați în anunțul Fed privind rata dobânzii din februarie

La ora 2.30 ET, miercuri, 1 februarie, Fed va anunța prima decizie din 2023 privind rata fondurilor federale. Este de așteptat ferm o creștere de 0.25 puncte procentuale, ducând ratele la 4.50-4.75%. Cu toate acestea, piața va dori indicii pentru deciziile viitoare și probabil va primi unele la conferința de presă, dacă nu în declarația scrisă.

O creștere de 0.25 puncte procentuale ar reprezenta o scădere continuă de la creșterile mai mari din 2023, pe măsură ce Fed se apropie de ratele maxime pentru acest ciclu și temerile de inflație încep să se atenueze. La această întâlnire va avea loc o conferință de presă, dar nu va avea loc un Rezumat al proiecțiilor economice (SEP).

Privind spre primăvară

Întrebările cheie se concentrează asupra modului în care se vor desfășura deciziile privind ratele din primăvară. Piețele se așteaptă la mici creșteri în februarie și martie, dar atât. În schimb, Fed a semnalat că ar putea fi necesară cel puțin o a treia majorare, ducând creșterile ratelor până la întâlnirea din mai și poate și după. Va fi interesant de observat dacă Fed menține linia de semnalizare a ratelor de creștere în primăvară. Este posibil ca recenta serie de date favorabile privind inflația să fi dat Fed-ului o mai mare încredere că prețurile sunt sub control.

Date recente despre inflație

Piețele văd cu optimism inflația pe o traiectorie în scădere, dar oficialii Fed s-au îngrijorat recent de faptul că inflația de bază este încăpățânat de mare și că există riscuri în creștere pentru inflație.

Preocupările Fed

Preocupările Fed se bazează pe creșterea inflației salariale, dar există și îngrijorări cu privire la continuarea inflației serviciilor și la majorările companiilor care continuă să mențină prețurile ridicate. De asemenea, Fed se așteaptă să vadă preturile caselor scad în cifrele inflației din lunile următoare, reducând inflația.

Date PCE

Măsura preferată a inflației de către Fed, inflația de bază PCE a fost raportată la o rată anuală de 4.4% pentru decembrie 2022. Deși a avut o tendință de scădere în ultimele luni, Fed poate argumenta că nu s-a schimbat în mod fundamental față de rata anuală de 4.9% pe care am văzut-o în august 2022 și modificarea de 0.3% a nivelului de bază. prețurile lunare pe care le-am văzut în decembrie implică încă o inflație anuală de peste 4%, peste ținta Fed.

Ca atare, piețele vor urmări indicii că Fed se simte confortabil că inflația va reveni la nivelul țintă de 2% în scurt timp sau dacă vor să aștepte dovezi suplimentare. Piața puternică a forței de muncă a oferit Fed-ului puțin spațiu de respirație aici, deoarece temerile de recesiune pe termen scurt s-au retras. Desigur, Fed va rămâne dependentă de date și dacă lecturi ale inflației pentru ianuarie și februarie nu sunt încurajatoare, atunci ratele se pot deplasa mai sus decât anticipează piața în prezent.

Al doilea articol evaluează hotărârea Fed de a menține ratele la un nivel ridicat pe tot parcursul anului 2023. Fed a fost clar că intenționează să facă acest lucru, dar piața suspectează că o economie mai slabă, sau poate o inflație redusă, ar putea determina Fed să reducă. tarife mai târziu în cursul anului.

Fețe noi

Deși este puțin probabil ca acest lucru să afecteze politica, componența comitetului se va schimba și în 2023 și aceasta va fi decizia de prim rang pentru acest nou grup. Majoritatea membrilor rămân aceiași și, desigur, Jerome Powell rămâne președinte, dar băncile regionale reprezentate în comitet se vor schimba pentru 2023, așa cum se întâmplă în fiecare an. Pentru 2023, președinții Băncilor Rezervei Federale din Chicago, Philadelphia, Dallas și Minneapolis devin membri ai comitetului pe măsură ce ceilalți președinți pleacă. În general, acest lucru nu pare să încline Fed-ul într-o direcție mai zgomotoasă sau mai convenabilă atunci când se stabilesc ratele.

Ce anume sa cauti

Așteptați-vă la o creștere de 0.25 puncte procentuale miercuri, 1 februarie, dar piața va urmări hotărârea Fed de a crește ratele în primăvară. În parte, discuția lui Jerome Powell despre tendințele inflaționiste va oferi câteva indicii aici. Dacă este mai precaut, atunci creșterile pot depăși așteptările pieței, dar dacă este mai încurajat de datele recente, atunci poate că Fed va pune capăt creșterilor mai devreme decât se aștepta.

Oricum, așteptările actuale sunt ca rata Fed Funds să rămână în general în jurul nivelului de 5% pentru 2023. Detaliul mai fin este dacă ratele depășesc 5% pentru 2023, așa cum a prognozat Fed, sau rămân doar sub acest nivel, așa cum piața în prezent. crede.