Ce să căutați în viitoarele cifre ale inflației prețurilor de consum din februarie

Piețele și Fed nu au fost anterior aliniate cu viitoarele creșteri ale ratelor. În ultima săptămână, piețele s-au mutat în viziunea Fed, așteptându-se la o nouă creștere în martie și probabil și în mai. Acest lucru poate fi în parte din cauza lunii ianuarie un număr puternic de locuri de muncă reducând șansele de recesiune, dar ar putea reflecta, de asemenea, anumite temeri în jurul datelor indicelui prețurilor de consum (IPC) din ianuarie. Există șansa să nu fie la fel de roz pe cât speră unii.

Anuntul CPI

De Ziua Îndrăgostiților, 14 februarie, la ora 8.30 ET, vom vedea raportul CPI pentru luna ianuarie 2023.

Tendințe recente

Pentru a fi clar, datele recente privind inflația au fost în general bune. Inflația a avut o tendință mai scăzută. Acest lucru s-a datorat reducerii costurilor cu energia și alimentele, iar prețurile mașinilor uzate și diverselor bunuri au scăzut efectiv în termeni absoluți în ultimele luni.

Fed a început să recunoască și aceste tendințe încurajatoare. Cu toate acestea, rămân îngrijorări, în special pentru că costurile de adăpost, care au o pondere mare în seria IPC, continuă să crească abrupt. Există motive întemeiate să credem că s-ar putea schimba, dar nu am văzut încă în datele IPC. De asemenea, Fed se îngrijorează că creșterea salariilor va continua să împingă costurile serviciilor mai ridicate, iar recentul raport de locuri de muncă puternice nu va fi consolat Fed din acest punct de vedere.

Perspective

Există șansa că datele despre inflație sunt puțin mai puțin liniștitoare. Anumite prețuri la energie, cum ar fi țițeiul, nu mai sunt în scădere. Alimentele și energia au contribuit la scăderea cifrelor principale ale inflației în rapoartele recente.

Federal Reserve Bank of Cleveland produce previziuni ale inflației folosind prețuri observabile în prezent. Începând cu 7 februarie 2023, acestea proiectează IPC de bază pentru ianuarie la 0.46% pe lună și IPC pentru februarie la 0.45%. În ultimele câteva luni, aceste previziuni au supraevaluat măsurile inflației, iar asta se poate întâmpla și la începutul lui 2023. Cu toate acestea, dacă aceste previziuni se mențin, atunci aceste citiri nu vor inspira Fed că inflația se întoarce rapid la ținta de 2% a Fed. Această rată a inflației lunare, dacă ar fi menținută timp de un an, ar duce la o inflație anuală de aproximativ 7%.

Locuința

Adevăratul wildcard din raportul IPC este locuința. Date Redfin, arată prețurile caselor au o tendință de scădere din mai 2022 și au crescut cu doar 1.4% până în decembrie 2022 pe o bază anuală. Aceasta este mult mai mică decât creșterea prețurilor pe care am văzut-o pentru o mare parte a anului 2022.

"Dar daca din cauza întârzierilor statistice, măsura IPC a costurilor locuințelor sau costurile de adăpost, după cum le numește IPC, continuă să crească puternic. Presupunând că costurile de adăpost se uşurează, după cum mulţi inclusiv, preşedintele Fed, Jerome Powell, anticipează că, în lunile următoare, aceasta va produce o schimbare majoră în citirile IPC. Acest lucru se datorează faptului că costurile locuințelor au cea mai mare pondere unică din raportul IPC.

Cu toate acestea, nu știm exact când locuințele vor începe să se modereze în calculele IPC, presupunând că lucrurile se desfășoară conform așteptărilor. Dacă vedem acest lucru în datele viitoare, ar putea oferi o oarecare liniște Fed și piețelor, chiar dacă mișcarea este în general așteptată și ar putea ajuta la scăderea inflației principale în 2023.

Reacția Fed

După ce au crescut ratele cu 0.25 puncte procentuale în februarie, Se așteaptă ferm că Fed va face o mișcare similară pe 22 martie. Cu toate acestea, rezultatul întâlnirii din mai este mai puțin sigur. După raportul puternic privind locurile de muncă, piața a trecut la anticiparea că, cel mai probabil, Fed va crește ratele pentru ultima dată, dar rezultatul se va dovedi probabil dependent de datele economice viitoare, cum ar fi cifrele IPC din ianuarie și datele viitoare privind locurile de muncă.

Citirea viitoare a IPC va fi importantă pentru Fed și pentru piețe. Narațiunea general acceptată este că inflația este în scădere. Totuși, dacă datele IPC arată că prețurile nu se moderează la fel de repede pe cât și-ar dori Fed, atunci aceasta ar putea fi o justificare suplimentară pentru o nouă creștere a ratei în luna mai, pe care piețele o consideră probabilă în acest moment și există chiar și o șansă exterioară de o creștere a ratei din luna iunie. Fed dacă inflația rămâne încăpățânat mai mare pentru mai mult timp.