Retailerul cu amănuntul fără preț TJX Companies (TJX), unul dintre acțiunile noastre cu cele mai bune performanțe de la sfârșitul verii, urmează să raporteze câștiguri săptămâna aceasta Imagine de ansamblu Ne-am început poziția în societatea-mamă a TJ Maxx și Marshalls în august. 24, care s-a dovedit a fi o cumpărare la timp. De la încheierea din august. 23 până vineri, acțiunile TJX au crescut cu 15.7%, comparativ cu o scădere de aproximativ 3% pentru S & P 500. În această perioadă, TJX a fost al patrulea acțiuni cu cele mai bune performanțe din Jim Cramer's Charitable Trust, portofoliul pe care îl folosim pentru Club - urmat de Bausch Health (BHC), care a crescut cu 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), care a avansat cu 26.8%; și Halliburton (HAL), care a urcat cu 24.1%. Mișcarea în sus a TJX a venit alături de o acoperire favorabilă din partea analiștilor de pe Wall Street, care cred că condiții precum excesul de stocuri și o economie în încetinire sunt pregătite pentru ca comercianții cu amănuntul care nu au prețuri să prospere. Cu câteva săptămâni în urmă, analistul de retail, urmărit îndeaproape de la JPMorgan, Matt Boss, a adăugat la TJX „lista sa de focus”, ceea ce înseamnă că este una dintre ideile sale preferate din sector. Pe noi. 7, Morgan Stanley a spus că comercianții cu amănuntul la preț redus continuă să aibă cele mai „convingătoare” înființate în al patrulea trimestru și anul viitor. În general, 77% dintre cei 26 de analiști care acoperă TJX evaluează stocul la echivalentul unei achiziții, potrivit FactSet. Restul de 23% au echivalentul unui rating de păstrare. FactSet afișează nicio evaluare de vânzare a acțiunilor. Două teme mari de câștiguri Când TJX va publica rezultatele din trimestrul al treilea fiscal 2023 după clopoțelul de închidere de miercuri, va marca prima dată când compania va raporta câștigurile ca nume CNBC Investing Club. Credem că există două teme principale de care trebuie să fim conștienți de a intra în tipărire: (1) mediul de inventar și (2) marjele înainte de impozitare. Componenta de inventar este fundamentală pentru teza noastră, așa că suntem curioși dacă managementul încă mai vede „oportunități extraordinare de cumpărare fără preț”, în cuvintele CEO-ului TJX, Ernie Herrman, la apelul companiei privind veniturile din al doilea trimestru, în august. După cum sa menționat mai devreme, industria de vânzare cu amănuntul este plină de stocuri în exces, după ce lanțurile de aprovizionare care au fost înfundate în timpul pandemiei de Covid au început să se ușureze în jurul perioadei în care consumatorii au început să cheltuiască mai mult pe servicii. Dinamica respectivă s-a combinat pentru a lăsa comercianții cu prea multe lucruri – sau, în unele cazuri, lucruri în afara sezonului – în raport cu cererea. Deși acest lucru este rău pentru Target (TGT) și Macy's (M), acesta joacă direct în mâinile TJX și concurenților săi, cum ar fi Burlington Stores (BURL) și Ross Stores (ROST). Ceea ce pentru unul e gunoi, pentru altul e o comoara. În general, există întotdeauna un inventar în exces pe care TJX-urile lumii le pot cumpăra și pune pe rafturile lor, creând o experiență de „vânătoare de comori” pe care clienții săi fideli iubesc. Dar, în funcție de mediul de retail mai larg, acesta poate varia în calitate și prețul la care compania îl achiziționează. Ceea ce a făcut acest moment deosebit pentru TJX este că mulți comercianți cu amănuntul au bunuri pe care doresc să le descarce, permițând TJX să le achiziționeze la prețuri foarte avantajoase, ceea ce ajută la marjele de marfă. De aceea, dorim să știm cum a evoluat piața de cumpărare fără preț în ultimele săptămâni și dacă este încă extraordinar de favorabilă pentru TJX. Un alt nivel al poveștii inventarului este că unii analiști cred că anul calendaristic 2023 este momentul în care efectele inflației persistente ridicate și a unei economii încetinite se vor manifesta mai vizibil în obiceiurile de cumpărături ale consumatorilor cu venituri medii și medii superioare. Dacă acest lucru se dovedește adevărat, atunci ar fi o veste deosebit de binevenită să auzim că conducerea TJX continuă să promoveze favorabilitatea mediului de cumpărare. Marjele înainte de impozitare este celălalt subiect cheie de urmărit cu TJX, atât pentru aceste rezultate din trimestrul trei, cât și pentru viitor. Clubului și altor investitori le pasă de acest lucru, deoarece creșterea marjelor ajută la creșterea câștigurilor. TJX și-a văzut marja înainte de impozitare prăbușită la 0.3% în timpul fiscal 2021 afectat de pandemie, în scădere de la 10.6% în anul fiscal anterior. Deși a revenit oarecum la 9.1% în anul fiscal 2022, conducerea s-a angajat să revină la acel nivel pre-Covid „în termen de trei ani”, a spus CEO-ul Herrman la apelul privind veniturile din august, care a avut loc cu câteva zile înainte de inițierea noastră. De asemenea, împreună cu rezultatele fiscale din T2 din august, TJX estimează că marja de profit înainte de impozitare pe întregul an va fi între 9.3% și 9.5% pentru anul fiscal 2023, care se încheie în ianuarie. Pentru T3, în special, conducerea solicită 10.1% până la 10.4%. În timp ce marja de marfă este doar o componentă a profitabilității TJX, alte variabile includ cheltuieli, cum ar fi tarifele de transport, care au crescut inițial în timpul pandemiei, dar de atunci au început să se modereze. Unii analiști, inclusiv șeful JPMorgan, cred că tarifele de transport sunt cel mai mare „wildcard” în jurul marjei înainte de impozitare a TJX, care se recuperează la nivelurile pre-Covid. Din acest motiv, investitorii vor acorda o atenție deosebită comentariilor conducerii cu privire la severitatea vântului împotriva transportului de marfă și dacă se așteaptă la o răcire suplimentară. Concluzie Suntem mulțumiți de cât de bine au evoluat acțiunile TJX de când le-am adăugat în portofoliul nostru în urmă cu aproape trei luni – un semn că alții din piață credeau, de asemenea, că retailerul cu preț redus este tipul potrivit de companie pentru această situație economică. Deși teza noastră este încă intactă, este important să recunoaștem că creșterea mare a acțiunilor în câștiguri ar putea duce la o anumită luare de profit, chiar dacă trimestrul este solid. Desigur, este imposibil de prezis exact cum va reacționa piața, dar având în vedere performanța recentă, este un rezultat potențial pe radarul nostru. După cum am menționat, sperăm să auzim că mediul de cumpărare continuă să joace în punctele forte ale TJX. Orice indicii privind reducerea costurilor – în special în ceea ce privește transportul de marfă – ar trebui să sprijine creșterea câștigurilor în anul viitor. Estimările consensuale privind TJX, conform Refinitiv, cer un câștig pe acțiune din trimestrul III fiscal de 3 de cenți la venituri de 80 miliarde de dolari. ( Trustul de caritate al lui Jim Cramer este lung TJX . Vedeți aici o listă completă a acțiunilor.) În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC cu Jim Cramer, veți primi o alertă de tranzacționare înainte ca Jim să facă o tranzacție. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde o acțiune din portofoliul trustului său caritabil. Dacă Jim a vorbit despre o acțiune la CNBC TV, el așteaptă 72 de ore după emiterea alertei comerciale înainte de a executa tranzacția. INFORMAȚIILE DE MAI SUS INVESTING CLUB SUNT SUPUSE TERMENILOR ȘI CONDIȚILOR ȘI POLITICII DE CONFIDENTIALITATE, ÎMPREUNĂ CU DECLARAȚIA NOASTRA DE RESPONSABILITATE. NU EXISTĂ SAU NU SE CREAZĂ NU SE CREAZĂ O OBLIGATIE SAU OBLIGAȚIE FIDUCIARĂ DIN VIRTEA PRIMIȚII DVS. A ORICE INFORMAȚII FURNIZATE ÎN LEGĂTURĂ CU CLUBUL DE INVESTIȚII. 
Un magazin Marshalls din New York
Scott Mlyn | CNBC
Comerciant cu amănuntul fără preț Companii TJX (TJX), unul dintre acțiunile noastre cu cele mai bune performanțe de la sfârșitul verii, urmează să raporteze câștigurile în această săptămână
Sursa: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html