La ce să vă așteptați de la întâlnirea din martie a Fed

Fed își va anunța din nou ținta pentru ratele dobânzilor pe termen scurt pe 22 martie, la 2:2.30 ET, urmată de o conferință de presă cu președintele Fed, Jerome Powell, la 0.25:1 ET, care va oferi o culoare suplimentară declarației scrise a Fed. Piețele se așteaptă ca ratele să crească din nou, probabil cu 4 puncte procentuale, deși piețele estimează în prezent o șansă de 0.5 din XNUMX ca ratele să crească cu XNUMX puncte procentuale. Dacă suntem pe calea unei creșteri mai mari, oficialii Fed ar putea sugera acest lucru în discursurile din următoarele săptămâni, având în vedere cât de atent sunt gestionate așteptările.

În ceea ce privește datele despre inflație

Încercarea de a îmblânzi inflația din SUA nu merge la fel de bine cum se credea anterior Datele despre inflație din ianuarie. Da, inflația este în scădere, dar nu, nu se apropie suficient de obiectivul anual de 2% al Fed atât de repede pe cât și-ar dori mulți. Datele din ianuarie sugerează că, după scăderea recentă a costurilor energiei și în ciuda unor tendințe pozitive, inflația de bază rămâne încăpățânat de ridicată. Vor exista date economice suplimentare pentru a actualiza această viziune înainte de reuniunea Fed în martie. De exemplu, publicarea indicelui prețurilor de consum pe 14 martie va fi probabil semnificativă.

Rate mai mari și risc de recesiune

Se așteaptă ca Fed să crească dobânzile puțin mai sus după întâlnirea din martie. Cu toate acestea, poate exista o limită a nivelului maxim la care Fed-ul poate ridica ratele fără efecte secundare nedorite, mai ales când este luat în considerare efectul întârziat al politicii monetare. Acest lucru face probabil ca Fed să mențină ratele ridicate pentru o perioadă mai lungă într-un interval de la 5% la 6%, mai degrabă decât să crească ratele mai dramatic. Asta pentru că politica monetară poate dura 12-18 luni pentru ca impactul ei să se simtă pe deplin. Asta înseamnă că Fed poate să fi stabilit ratele la nivelul corect, dar trebuie să aștepte. Dacă da, atunci creșterea acestora poate cauza prejudicii economice inutile economiei.

Fed consideră deja politica monetară drept restrictivă. De exemplu, creșterea ratelor prea mare ar provoca ratele dobânzilor la datoria națională să crească substanțial. Desigur, aceasta nu este preocuparea principală a Fed, dar ar prefera să reducă inflația fără a provoca o recesiune pentru economia SUA.

Din păcate, unii cred că acum ar putea fi nevoie de o recesiune în SUA pentru a ține prețurile sub control. De exemplu, în procesul-verbal de la întâlnirea din februarie, Fed a declarat că. „În vreme ce inflația rămâne inacceptabil de ridicată, participanții se așteptau că va fi necesară o perioadă de creștere sub tendință a PIB-ului real pentru a aduce cererea agregată într-un echilibru mai bun.” În esență, Fed sugerează că ar putea fi necesară o recesiune, sau cel puțin o creștere economică lentă, pentru a reduce inflația.

Previziuni economice

Uitați-vă la Fed „Rezumatul proiecțiilor economice” sau „Materiale de proiecție” Odată cu decizia privind rata dobânzii din martie, acestea conțin diverse previziuni ale factorilor de decizie Fed, dar semnalează, în mod important, locul în care factorii de decizie cred că ratele se vor închide în 2023 și ulterior. În decembrie, așteptarea medie a fost ca ratele să se închidă în 2023 la 5.1%, acea așteptare se va crește probabil cu actualizarea din martie, dar întrebarea cheie este cât de mult.

Cel mai probabil, Fed va atinge un echilibru între mișcarea ratelor mai ridicate și menținerea acestora la niveluri de vârf pentru mai mult timp. În prezent, piețele se așteaptă la creșteri ale ratelor în martie, mai și iunie. (Rețineți că Fed nu este programat să stabilească ratele dobânzilor în aprilie, deoarece Fed stabilește de obicei ratele dobânzilor de opt ori pe an, nu lunar. Cu toate acestea, Fed poate ajusta ratele oricând dorește dacă știrile economice merită, cum ar fi în perioadele extreme. evenimente economice, cum ar fi în timpul pandemiei și crizei financiare.)

Vom afla mai multe despre economie cu datele din februarie înainte de reuniunea Fed, cu o atenție deosebită acordată locurilor de muncă și știrilor despre inflație, dar așteptările actuale sunt ca Fed să majoreze din nou ratele pe 22 martie și să semnaleze în continuare 0.25 puncte procentuale. se apropie creșteri ale ratelor, precum și menținerea ratelor la niveluri de vârf de ceva timp. Întrebarea adevărată este cât de mari vor ajunge ratele și cât timp rămân acolo. Cu toate acestea, în ultimele săptămâni, piața a stabilit deja prețuri într-o perspectivă mai neclintită decât era de așteptat la începutul anului 2023.