Ce să faci când ratingul tău Muni Bond este retras

Corporațiile tranzacționate public care nu reușesc să depună situații financiare auditate așa cum este prescris de SEC riscă să-și rezerve stocurile și să fie eliminate de la bursă. Consecințele grave pentru a fi sigur. Cu toate acestea, nu există nicio consecință pentru acei emitenți de obligațiuni municipale pentru aceeași eșec de depunere. Până acum.

Agenția de rating Moody's s-a săturat în sfârșit de a avea de-a face cu cetățenii răi ai municipalității. Numărăm 861 de CUSIP-uri pentru care și-au retras ratingurile. Mulți emitenți au mai multe CUSIP-uri deținute de investitori la fel ca tine. În Muniverse, 861 CUSIP-uri nu este uriaș. Dar este un început. Sigur, este posibil ca emitentul să fi decis să retragă Moody's, determinând agenția de rating să-și retragă ratingul. Totuși, este un număr impresionant și ceva din câte știu, care nu a mai fost făcut la această scară până acum.

Cum evaluăm noi, investitorii, capacitatea unui emitent de obligațiuni de a continua să plătească cupoanele atunci când sunt datorate fără date financiare în timp util sau un raport de rating de credit de la o agenție de rating? Răspunsul este că nu putem.

Poate că retragerea ratingurilor Moody's este un semnal de alarmă conform căruia emitenții municipali de obligațiuni trebuie să își depună situația financiară sau să riște consecințele.

Acțiuni de întreprins

Ce se întâmplă dacă emitentul dvs. de obligațiuni nu își depune situațiile financiare și/sau agențiile de rating își retrag ratingurile. Deodată zburați orb. Adesea, finanțele nu sunt depuse pentru un an întreg după încheierea anului fiscal în care raportează. Se pot schimba multe în acest timp. De exemplu, pe 4 iunie 2021, S&P Global a retras ratingurile pentru diverse datorii publice locale și utilități. Iată ce au spus:

…retragerea se datorează informațiilor insuficiente. În mod specific, retragerile reflectă eșecul nostru de a primi informații financiare adecvate și în timp util necesare pentru a menține supravegherea ratingurilor în conformitate cu criteriile și politicile noastre aplicabile. Astfel de informații financiare includ, de exemplu, situații financiare auditate sau informații financiare similare.

Există mulți administratori de bani și fonduri de obligațiuni municipale care nu pot deține obligațiuni fără rating. Evaluările retrase îi pot obliga să vândă. După cum probabil ați experimentat, vânzarea naște mult mai multe vânzări în Muniland. Prețurile obligațiunilor scad.

Dacă vă gestionați singur obligațiunile municipale, utilizați site-ul web Electronic Municipal Market Access (EMMA) (emma.msrb.org) care publică rapoarte anuale municipale și situații financiare auditate. Veți găsi documente de dezvăluire, activitate comercială și evaluări. Dacă utilizați platforma de tranzacționare cu amănuntul Schwab, aveți acces la rapoartele Moody's atunci când faceți clic pe numele emitentului înainte de a cumpăra sau de a vinde o obligațiune. Atât informațiile MSRB cât și Schwab sunt gratuite. Poate că platforma dvs. de obligațiuni oferă și rapoarte gratuite de evaluare.

Utilizarea sistemelor informatice gratuite, cum ar fi MSRB, are sens pentru toți investitorii municipali în obligațiuni. Verificarea emitenților ale căror obligațiuni le dețineți și care nu respectă regulile prin depunerea în timp util a documentelor financiare vă poate economisi mii de pierderi în cazul în care obligațiunile se depozitează.

Pe măsură ce economia încetinește, încasările fiscale vor scădea. Este posibil ca anumite municipalități să nu dezvăluie ce li se întâmplă. Așa că nu au decât data de depunere a situației financiare. Dacă vedeți că acest lucru se întâmplă și obligațiunea dvs. nu este asigurată, vindeți.