Ce înseamnă curba de randament inversată pentru portofoliul dvs

Pe măsură ce investitorii digeră încă o creștere de 0.75 puncte procentuale a ratei dobânzii de către Rezerva Federală, obligațiunile guvernamentale ar putea semnala dificultăți pe piețe.

Înaintea știrilor de la Fed, cei sensibili la politică Trezoreria pe 2 ani randamentul a urcat la 4.006% miercuri, cel mai înalt nivel din octombrie 2007, și reperul Trezoreria pe 10 ani a ajuns la 3.561% după atingând un maxim de 11 ani în această săptămână.

Când obligațiunile de stat pe termen mai scurt au randamente mai mari decât obligațiunile pe termen lung, ceea ce este cunoscut sub numele de inversiuni ale curbei randamentului, este privit ca un semn de avertizare pentru o viitoare recesiune. Iar spread-ul urmărit îndeaproape între trezoreriile pe 2 și 10 ani continuă să fie inversată.  

Mai multe de la Personal Finance:
Iată cât de mare vă poate afecta inflația
Ce înseamnă pentru tine o altă majorare majoră a ratei dobânzii de la Fed
Inflația îi determină pe unii mileniali și generația Zer să închidă conturile de investiții

„Rendementele mai mari ale obligațiunilor sunt o veste proastă pentru piața de valori și investitorii săi”, a declarat planificatorul financiar certificat Paul Winter, proprietarul Five Seasons Financial Planning din Salt Lake City.

Randamentele mai mari ale obligațiunilor creează mai multă concurență pentru fondurile care altfel ar putea intra pe piața de valori, a spus Winter, iar cu randamentele mai mari ale Trezoreriei utilizate în calculul pentru evaluarea stocurilor, analiștii pot reduce fluxurile de numerar așteptate viitoare.

În plus, poate fi mai puțin atractiv pentru companii să emită obligațiuni răscumpărări de acțiuni, o modalitate prin care companiile profitabile de a returna numerar acţionarilor, a spus Winter.

Ratele dobânzilor de pe piață și prețurile obligațiunilor de obicei mișcă în direcții opuse, ceea ce înseamnă că ratele mai mari determină scăderea valorilor obligațiunilor. Există, de asemenea, o relație inversă între prețurile obligațiunilor și randamentele, care cresc pe măsură ce valorile obligațiunilor scad.

Creșterile dobânzilor Fed au contribuit oarecum la randamentele mai mari ale obligațiunilor, a spus Winter, impactul variind de-a lungul curbei randamentelor Trezoreriei. 

„Cu cât te îndepărtezi mai mult pe curba randamentelor și cu cât scazi mai mult calitatea creditului, cu atât creșterile dobânzilor Fed afectează mai puțin ratele dobânzilor”, a spus el.

Acesta este un motiv important pentru curba inversată a randamentelor din acest an, cu randamentele pe 2 ani crescând mai dramatic decât randamentele pe 10 sau 30 de ani, a spus el.  

Este un moment bun pentru a revizui diversificarea portofoliului pentru a vedea dacă sunt necesare schimbări, cum ar fi realinierea activelor pentru a se potrivi cu toleranța la risc, a declarat Jon Ulin, CFP și CEO al Ulin & Co. Wealth Management din Boca Raton, Florida.

În ceea ce privește obligațiunile, consilierii urmăresc așa-numita durată, care măsoară sensibilitatea obligațiunilor la modificările ratei dobânzii. Exprimat în ani, factori de durată în cupon, timpul până la scadență și randamentul plătit pe termen. 

În timp ce clienții salută randamentele mai mari ale obligațiunilor, Ulin sugerează menținerea duratelor scurte și reducerea la minimum a expunerii la obligațiunile pe termen lung pe măsură ce ratele cresc. „Riscul de durată vă poate afecta economiile în următorul an, indiferent de sector sau de calitatea creditului”, a spus el.

Winter sugerează să se încline alocările de acțiuni către „valoare și calitate”, de obicei tranzacționând pentru mai puțin decât valoarea activului, peste acțiunile de creștere, care ar putea oferi randamente peste medie. Adesea, investitorii de valoare caută companii subevaluate care se estimează să se aprecieze în timp. 

„Mai presus de toate, investitorii trebuie să rămână disciplinați și răbdători, ca întotdeauna, dar mai precis dacă cred că ratele vor continua să crească”, a adăugat el.