Ce ne spune raportul de câștiguri al Nike despre 3 acțiuni de consum din portofoliul nostru

Un avertisment de la Nike (NKE) în ea raportul veniturilor din primul trimestru ne-a oferit câteva perspective serioase despre o mână de acțiuni de consum din portofoliu.

Le numim „readthroughs”: indicii valoroase de investiții pe care le găsim cernind informații financiare și comentarii de la alte companii, inclusiv cele care nu sunt deținute de Jim Cramer's Charitable Trust, portofoliul pe care îl folosim pentru Club. Deși este un proces fără sfârșit, rezultatele trimestriale și apelurile de câștig sunt mine de aur pentru aceste citiri.

Cea mai mare concluzie din trimestrul Nike - și nu doar pentru noi, ci și pentru Wall Street în general - este că gigantul de îmbrăcăminte are o problemă majoră de inventar în America de Nord. Rafturile sale din regiune au crescut cu 65% în primul trimestru, comparativ cu aceeași fereastră de trei luni a anului trecut.

• Cauza este de înțeles: complicațiile lanțului de aprovizionare induse de pandemie, cum ar fi livrările întârziate în ultimele două sezoane și comenzile timpurii de sărbători. Nike nu este o situație anormală în a experimenta acest lucru.
• Efectul este o veste bună pentru companiile TJX: Nike ia „măsuri decisive pentru a elimina inventarul în exces”, conform directorului financiar Nike, Matthew Friend.

Excesul de stocuri al comerțului cu amănuntul este a motivul cheie pentru care am început o poziție în TJX, compania-mamă a Marshalls și TJ Maxx, la sfârșitul lunii august. Producătorii și vânzătorii de articole de îmbrăcăminte nu doresc să rețină mărfurile în exces, mai ales când sunt pe cale de îmbrăcăminte mai relevante pentru sezon. Ei vor să scape de ea, chiar dacă înseamnă să ia genul de lovitură pe termen scurt asupra profiturilor pe care Nike a spus că este probabil să o experimenteze.

Retailerii cu amănuntul fără preț, cum ar fi TJX, sunt beneficiarii acestor dinamici din industrie. Iată compania în propriile cuvinte, în raportul său anual 2021:

Nike utilizează probabil mai multe abordări pentru a scăpa de excesul de inventar, inclusiv reduceri în propriile magazine. Cu toate acestea, trimestrul Nike arată clar că „oportunitățile abundente de cumpărare fără preț” pe care le-a văzut Companiile TJX nu au dispărut încă.

Acțiunile TJX au crescut vineri cu peste 1.5%, în timp ce acțiunile Nike au scăzut cu peste 10%.

Vânzările negative ale Nike în China servesc ca o reamintire a complexității actuale de a face afaceri în a doua economie din lume.

• Vânzările Nike în China au fost de 1.66 miliarde de dolari în primul trimestru. Deși aceasta a îndeplinit așteptările temperate ale Wall Street, a reprezentat totuși o scădere de 16% de la an la an.
• Câștigurile Nike înainte de dobânzi și impozite (EBIT) din China au scăzut, de asemenea, comparativ cu anul precedent, cu 23%, până la 541 de milioane de dolari.

Nu uitasem de încercările Beijingului de a-și impune așa-numita „politică zero Covid” și de problemele economice asociate cu blocarea continuă în marile orașe. Cu toate acestea, rezultatele Nike merită luate în considerare în contextul deținerii Clubului Apple (AAPL) și Starbucks (SBUX), alte două companii axate pe consumatori care se bazează pe China pentru creștere.

Recunoaștem că tipurile de produse pe care cele trei companii le vând variază foarte mult. Totuși, trebuie să ne amintim că doar pentru că blocajele au fost ridicate, nu suntem în afara pădurii cu perturbări de afaceri care apar în rezultatele trimestriale. Rezultatele nu numai că sunt retrospective – în cazul Nike, ele acoperă cele trei luni încheiate la 31 august – dar va fi nevoie de timp pentru ca lucrurile să se normalizeze. Din fericire, orizontul nostru extins de investiții ne permite să avem răbdare.

La apelul Nike privind veniturile de joi seară, CEO-ul John Donahoe a comparat China cu inflația în sensul că „nu o putem prezice complet”.

Sentimentul lui Donahoe este similar cu ceea ce am auzit de la Starbucks la începutul acestei luni în timpul zilei investitorilor companiei. China este o parte importantă a viziunii pe termen lung a Starbucks - depășind potențial SUA ca cea mai mare piață a sa până în 2025 — dar încă nu se merge lin.

Pentru Apple, este Veniturile din China au scăzut cu 1% în acest trimestru s-a încheiat pe 25 iunie, conducerea afirmând că blocările au luat o mușcătură din cerere. Lansarea iPhone 14 la mijlocul acestei luni ar putea cataliza vânzările. Cererea din China pentru iPhone 14s de ultimă generație pare „solidă”, au declarat analiștii UBS într-o notă de joi, cu timpi de așteptare pentru modelele Pro mai mari decât erau în 2021. „Cu toate acestea, oarecum de așteptat, cel mai puțin costisitor iPhone 14 este ușor disponibil în China”, a spus firma, ceea ce înseamnă o cerere mai scăzută.

Concluzia este că pentru companii precum Nike, Starbucks și Apple, totul este despre povestea redeschiderii în China. Investitorii înțeleg acest lucru agitat, dar raționalizarea în continuare a politicilor de pandemie va fi o veste bună pentru aceste companii. Am văzut-o cu Club holding Wynn Resorts (WYNN), ca centru de jocuri din Macao, a luat măsuri pentru a primi din nou turiștii din China continentală. Acțiunile Wynn, care are două proprietăți în Macao, a crescut luni ca răspuns la această știre.

Nu spunem neapărat că există un eveniment similar de tip binar care ar declanșa mișcări majore de o zi în SBUX sau AAPL. Cu toate acestea, investitorii doresc mai multă claritate în ceea ce privește mediul de operare din China. Pe măsură ce câștigă încredere că Beijingul atenuează „zero Covid” într-un mod real, ne așteptăm să-și facă loc în prețurile acțiunilor Starbucks, Apple și altele asemenea.

( Trustul de caritate al lui Jim Cramer este lung TJX, COST și SBUX. Vezi aici pentru o listă completă a stocurilor.)

În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC cu Jim Cramer, veți primi o alertă de tranzacționare înainte ca Jim să efectueze o tranzacție. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde o acțiune din portofoliul trustului său caritabil. Dacă Jim a vorbit despre o acțiune la CNBC TV, el așteaptă 72 de ore după emiterea alertei comerciale înainte de a executa tranzacția.

INFORMAȚIILE DE MAI SUS INVESTING CLUB SUNT SUBIECTUL NOSTRU TERMENI SI CONDITII AND POLITICA DE CONFIDENȚIALITATE, ÎMPREUNĂ CU NOSTRU DECLARAȚIE DE RENUNȚARE . NU EXISTĂ SAU NU SE CREAZĂ NU ESTE OBLIGAȚIE FIDUCIARĂ SAU OBLIGAȚIE DIN VIRTEA PRIMIȚII DVS. A ORICE INFORMAȚII FURNIZATE ÎN LEGĂTURĂ CU CLUBUL DE INVESTIȚII. NU SE GARANTĂ UN REZULTAT SAU PROFIT SPECIF.