Ce înseamnă împărțirea acțiunilor Kellogg's pentru investitori

Intrebari cu cheie

• Acțiunile Kellogg au crescut marți, după ce compania a anunțat o propunere de divizare corporativă pentru a face conglomeratul de cereale vechi de 116 ani mai agil.
• Numele și detaliile vor veni mai târziu, dar compania a confirmat că spin-off-urile ar trebui să se finalizeze până la sfârșitul anului 2023
• Acțiunile Kellogg s-au închis cu aproape 2% pentru ziua de azi, în timp ce S&P a câștigat aproape 2.5%

Acțiunile Kellogg au urcat cu peste 8% în tranzacțiile înainte de piață înainte de a se retrage pentru a termina marți în creștere cu doar 2%. Emoția de la început a provenit dintr-un comunicat de presă care detaliază planurile preliminare ale celebrului brand de cereale vechi de 116 ani de a împărți compania în trei întreprinderi separate. Kellogg tranzacționează cu aproape 6.5% pentru anul.

În ciuda creșterii lui Kellogg devreme de dimineață, este dificil de determinat cât de mult din performanța sa zilnică este atribuită știrilor. De fapt, S&P 500 mai larg a câștigat aproape 2.5% în sesiunea de marți. Având în vedere că acțiunile Kellogg au pierdut cea mai mare parte a câștigurilor până la închidere, se pare că investitorii de mai târziu au abordat diviziunea propusă cu mai multă prudență.

Totuși, știrile sunt proaspete și nu în fiecare zi o corporație suferă o divizare în trei. (În special în industria alimentară.) Deci, să aruncăm o privire la surpriza gustoasă a lui Kellogg și la ce înseamnă aceasta pentru investitori.

Cum arată o despărțire Kellogg

Până acum, detaliile aprofundate despre despărțirea lui Kellogg rămân oarecum rare. Compania a menționat că va publica numele oficiale ale companiilor, structurile de capital, guvernanța și chestiuni similare la date ulterioare.

Acestea fiind spuse, Kellogg a confirmat că sediul său național și internațional va rămâne neschimbat. Compania speră, de asemenea, să își finalizeze spin-off-urile până la sfârșitul anului 2023, prevenind orice probleme în procesul de audit și aprobare a reglementărilor.

Presupunând că totul merge conform planului, scopul este de a transforma întreprinderile Kellogg's din SUA, Canada și Caraibe pe bază de cereale și plante în întreprinderi separate. În total, spin-off-urile sale vor reprezenta aproximativ 20% din vânzările sale nete din 2021.

Iată ce mai știm.

„Global Snacking Co.”

Conform propunerii actuale, cea mai mare parte a afacerii Kellogg (care a reprezentat 11.4 miliarde de dolari în venit net în 2021, sau aproximativ 80% din afacerile sale) va funcționa sub „Global Snacking Co”.

Global Snacking Co. va conține mărcile de gustări Kellogg's, segmente internaționale de cereale și tăiței și mic dejun congelat nord-american. Printre mărcile populare de gustări și mic dejun incluse sub această umbrelă se numără Pringles, Cheez-It și Eggos.

Compania estimează că, în 2021, doar gustările globale au reprezentat 60% din vânzările nete ale companiei.

„North America Cereal Co.”

Următoarea cea mai mare entitate va fi „North America Cereal Co.”, care a reprezentat aproximativ 2.4 miliarde de dolari în vânzări în 2021. Acest segment include mărcile de cereale de top ale companiei în SUA, Canada și Caraibe.

North America Cereal Co. intenționează să se concentreze pe piața cerealelor gata de consumat cu nume precum Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran și Froot Loops. În mod ideal, spin-off-ul va recâștiga cota de piață pe segmentul cerealelor și va genera profituri și creșterea vânzărilor.

"Plantă. Co.”

Ultimul spin-off, „Plant Co.”, a reprezentat doar aproximativ 340 de milioane de dolari în vânzări nete anul trecut. Totuși, Kellogg marchează afacerea drept „o companie lider, profitabilă, pură din alimente pe bază de plante”.

Produsele noii companii vor ancora pe Ferme MorningStar marca pentru produsele sale. Cu toate acestea, spre deosebire de celelalte două spin-off-uri, Kellogg a recunoscut că este interesată de posibilitatea de a vinde Plant Co. (Pentru mai multe detalii despre divizarea propusă, puteți vedea Kellogg's comunicat oficial de presă aici.)

De ce să se despart și de ce acum?

În ultimii ani, celebrele mărci de cereale Kellogg's au scăzut în popularitate – și profituri – în spatele portofoliului său global de gustări. Pe măsură ce mai mulți americani se bucură de micul dejun din mers și fast-food, cerealele la cutie pur și simplu nu le mai taie. Și, deși blocajele pandemice au adus din nou zilele bune, vânzările au scăzut când lumea s-a redeschis în 2021.

De atunci, mărcile proprii Kellogg au fost forțate să concureze pentru bani și timp. Diviziunea speră să remedieze această problemă. Sau, așa cum a spus CEO-ul Kellogg, Stele Cahillane: „[Acum], Frosted Flakes nu trebuie să concureze cu Pringles pentru resurse.”

Dar povestea este mai mult decât atât.

Ușurarea sarcinii

Kellogg este o companie mare, cu mai multe fațete, cu linguri în multe boluri cu cereale. În timp ce acest lucru îi permite să-și asume riscuri și să scoată produse, îl face și greu de manevrat. Gestionarea atât de multe mărci și Tipuri de produs înseamnă că este mai ușor ca problemele și ideile bune să cadă prin fisuri.

Toate acestea de spus, Kellogg se află într-o poziție proastă pentru a ține pasul cu vremurile, în timp ce continuă să-și extindă portofoliul. După cum a menționat Cahillane în comunicatul de presă al lui Kellogg, compania speră că remodelarea portofoliului său va permite fiecărei afaceri să-și atingă adevăratul „potențial de sine stătător” și „să-și orienteze mai bine resursele către prioritățile strategice distincte”.

La rândul său, Kellogg consideră că companiile sale independente vor avea controlul și agilitatea necesare pentru a:

• Extindeți-vă pe piețele lor unice
• Concentrați capitalul și resursele acolo unde fiecare brand le cere
• Și valorificați oportunitățile de creștere independentă

Mai presus de toate, împărțirea structurilor de management și a resurselor va permite fiecărei companii să facă acest lucru fără ca mărcile să concureze în propriul portofoliu.

Renunțarea la „reducerea de conglomerat”

Pentru multe companii mari, operarea atât de multe mărci și produse sub o singură umbrelă generează așa-numita „reducere de conglomerat”. În esență, acest lucru se întâmplă atunci când evaluarea unei companii este mai mică decât înseamnă „suma părților sale” să fi.

Prin împărțirea unei afaceri mari în bucăți mai mici, specifice unui segment, evaluarea fiecărei companii poate crește (sau scădea) pentru a se potrivi cu valoarea sa. Pentru o companie la fel de greoaie ca Kellogg, asta poate face o diferență substanțială.

Este momentul potrivit

Divizările mari ale companiilor nu sunt deosebit de neobișnuite. Cu toate acestea, acestea tind să apară mai rar în sectorul producției alimentare. De fapt, ultima divizare majoră a avut loc când Kraft a desprins Mondelez în 2012.

Kellogg a început să-și evalueze portofoliul în 2018, când a început să transfere resursele către categorii cu o creștere mai mare, cum ar fi gustările. Pandemia a pus capăt efectuării de noi schimbări și investiții drastice, poate stimulate de goana bruscă de cereale. Dar, pe măsură ce compania începe să crească din nou, liderii par gata să facă următorul pas.

Mai mult decât firma: și acțiunile Kellogg se vor împărți

Deci, Kellogg se desparte. Cerealele și gustările nu se vor mai lupta. Dar ce înseamnă asta pentru investitorii săi valoroși?

Din fericire, Kellogg le-a ținut cont. Dacă se derulează conform intenției, divizarea propusă va avea ca rezultat „distribuții fără impozite” atât a acțiunilor North America Cereal Co., cât și a Plant Co. Oricine a investit în Kellogg Co. înainte de divizarea își va primi noile acțiuni proporțional față de deținerile lor la data de înregistrare.

În plus, investitorii care nu sunt investiți în Kellogg sau care doresc să-și crească investiția înainte de divizare, ar trebui să ia în considerare valoarea și potențialul fiecărei companii individuale. Deși ambele spin-off mai mici au profiluri diferite și se adresează unor piețe diferite, fiecare are un anumit atractiv.

Pentru început, cele două companii mai mici fac candidați atractivi pentru achiziții – iar Kellogg a recunoscut deja că este deschisă să vândă Plant Co. În cazul în care o achiziție va avea loc, investitorii vor beneficia probabil de o primă de cumpărare sănătoasă.

Chiar și fără o achiziție, Plant Co. poate tranzacționa la un multiplu mai mare ca „pure-play” într-un sector în creștere rapidă, mai degrabă decât un activ ascuns într-o afacere veche, tradițională.

În afară de specificul fiecărei companii, pur și simplu a deveni o entitate mai ușoară, nou-structurată, va deveni propriul activ. De la realizarea de incursiuni și produse unice din punct de vedere cultural și regional până la alocarea de capital și marketing pentru a valorifica mai bine preferințele consumatorilor, aceste companii mai mici pot fi capabile să se miște mai rapid și mai inteligent decât marca grea Kellogg.

Investitorilor lor, aceasta oferă beneficii proprii.

Vestea este incitantă, dar nu vă bazați pe ea pentru a alege acțiuni

Sigur, știrile despre acțiunile Kellogg sunt demne de zgomot și ar putea duce la câteva sesiuni de tranzacționare cu prețuri majore ale acțiunilor.

Dar pentru investitorii pe termen lung care speră să construiască bogăție reală, investind și culegerea stocului numai despre știri este... ei bine, vești proaste. Rareori încercarea de a cronometra piața duce la profituri durabile (sau orice profit).

Din fericire, nu te vom lăsa să te usuci. De fapt, vom face mai ușor să rămânem în fruntea curbei. Cu aplicația de investiții susținută de AI a Q.ai, veți obține automat diversificarea din deciziile noastre bazate pe date. În plus, bucurați-vă de liniștea sufletească care vine odată cu faptul că nu alegem acțiuni la știrile de ieri; investim pentru o creștere pe termen lung.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategiile de investiții bazate pe inteligență artificială. Când depuneți 100 USD, vom adăuga o sumă suplimentară de 50 USD în contul dvs.