(Bloomberg) – Un juriu a avut nevoie de șapte zile întregi pentru a concluziona că fondatorul Theranos Inc. Elizabeth Holmes a fost vinovată de patru acuzații de fraudă după un proces de trei luni. Lumea startup-urilor urmărise în suspans, dar a fost în mare parte pentru spectacolul tuturor – nu pentru că cineva ar fi crezut că verdictul va schimba semnificativ comportamentul în strângerea de fonduri de capital de risc.
Cele mai citite de la Bloomberg
Holmes a fost condamnat pentru fraudarea investitorilor în startup-ul de testare a sângelui de sute de milioane de dolari, ceea ce ar trebui să-i încurajeze pe investitori să-și examineze mai atent companiile din portofoliu, în special în lumea specializată a sănătății. Iar verdictul de vinovăție sugerează că fondatorii ar trebui să se ferească de faptul că optimismul lor va aluneca într-o exagerare necinstită. Dar pe o piață de investiții înființată în startup-uri, nimeni nu este dispus să încetinească.
Citește mai mult: Elizabeth Holmes a fost condamnată pentru fraudarea investitorilor Theranos
„Nu cred că un verdict va schimba modul în care fondatorii și VC lucrează în ecosistem”, a spus Angela Lee, care predă capital de risc la Columbia Business School și conduce 37 Angels, o rețea de investiții care se concentrează pe digital în stadiu incipient. companii de sănătate. „Este vorba despre cerere și ofertă și există o ofertă de capital extraordinară cu același număr de companii extraordinare.”
Când investitorii concurează pentru a intra într-o rundă, o modalitate prin care pot depăși un rival este prin viteză. „Nu pot să vă spun de câte ori aud: „Unul și așa este în această afacere, ei sunt un VC de marcă, aveți cinci zile – sunteți sau sunteți afară?””, a spus ea. . „Oamenii nu vor să rateze. Nu văd o diligență mai atentă. Dacă ceva, de fapt văd o cronologie accelerată pentru diligență în ultimii doi ani.”
Anul trecut, pe fondul unui flux constant de titluri Theranos, fondurile de risc au țâșnit. Până pe 30 noiembrie, investitorii au distribuit 305 miliarde de dolari startup-urilor, aproape dublu față de anul precedent. Investitorii au fost deosebit de dornici să parieze pe domeniile încă volatile ale criptomonedei și tehnologiei blockchain - cu finanțarea crescând la 21.3 miliarde USD până în noiembrie 2021, de la 3.1 miliarde USD în 2020 - o creștere de șase ori.
Departe de a cere schimbări în cultura Silicon Valley în urma procesului lui Holmes, mulți investitori au spus că industria lor nu poate fi acuzată pentru scandal. Unii au subliniat că sprijinul lui Theranos a venit în mare parte din afara lumii tradiționale a capitalului de risc tehnologic. Benedict Evans, fost partener la Andreessen Horowitz, a scris pe Twitter în august că „o parte importantă a poveștii” este că compania nu a urmat modelul Silicon Valley. În schimb, el a scris: „Theranos a vândut „disrupție Silicon Valley” unor oameni din afara Silicon Valley și din afara întreprinderii, care doreau unele dintre aceste profituri.” Investitorul Jason Calacanis a postat pe Twitter luna trecută despre Holmes: „Toată lumea a crezut că este o năucitoare ciudată”.
Cu toate acestea, Theranos a fost strâns asociat cu excesul din Silicon Valley. Acest lucru se datorează, parțial, locației sale (Silicon Valley), idolatrizării lui Holmes față de co-fondatorul Apple Inc. Steve Jobs și îmbrățișării ei față de etosul „fake-it-'til-you-make-it”, lăudat uneori în cercurile tehnologice. Holmes a fost prezentată de Laura Arrillaga-Andreessen, un filantrop și soția investitorului Marc Andreessen, cam în aceeași perioadă în care multe instituții de știri își trâmbițau succesul (deși Andreessen Horowitz nu era un investitor). Și când percepția publicului s-a întors asupra companiei, investitorul Theranos, Tim Draper, un VC din Silicon Valley, a fost unul dintre cei mai convinși apărători ai lui Holmes. La televizor în 2018, Draper a spus că Holmes făcea „o treabă grozavă” și că o presă extrem de critică „a doborât o altă pictogramă grozavă”.
Lee a spus că procesul nu pare să-i determine pe investitori să-și reexamineze practicile de diligență. „Nu am auzit oameni spunând „Oh, asta ar trebui să mă facă să arăt diferit”, zero”, a spus ea. „Este tratat ca o bârfă salace sau o poveste distractivă.”
Fondatorii pot găsi, de asemenea, confuz să tragă lecții din cazul lui Holmes, a spus Lee. Holmes a fost excoriată pentru că a umflat parteneriatele companiei ei. Ea a recunoscut în timpul procesului că a adăugat sigle de la doi giganți farmaceutici pe rapoartele partajate cu potențialii investitori care transmiteau sprijinul companiilor de medicamente pentru Theranos, deși nu era autorizată să facă acest lucru.
Citește mai mult: Ascultă pitch-ul lui Holmes pentru investitori
Lee a spus că fondatorii se confruntă cu presiuni pentru a face invenții similare tot timpul, cum ar fi punerea sigla unui client pe o pitch deck și sugerarea că o înțelegere este în lucru - sau „încercuită” - atunci când nu este încă în acel stadiu.
„Oamenii vor spune tot timpul că ceva este „încercuit” atunci când tocmai ai avut o conversație frumoasă cu ei”, a spus Lee. „Este o denaturare? Aș spune că 15% dintre fondatori fac asta în fiecare zi. … Nu este ușor să-ți dai seama când te confrunți cu această linie.”
Între timp, fondatorii de startup-uri care se întâmplă să fie femei care lucrează în tehnologia sănătății încă fac față comparațiilor cu Holmes, atât implicite, cât și explicite, iar verdictul este puțin probabil să schimbe acest lucru. Andy Coravos, CEO-ul și co-fondatorul startup-ului de tehnologie medicală HumanFirst, a spus că este pentru o strictă diligență din partea investitorilor, mai ales atunci când aceasta implică îngrijirea pacienților, dar dorește să-l vadă îndreptat către toți fondatorii, nu doar femeile. „Companiile ar trebui să fie ținute la un nivel ridicat și acea bară ar trebui aplicată universal”, a spus ea.
Dacă oamenii văd o femeie fondatoare și se gândesc la Holmes, aceasta este o reflectare a cât de puține femei au găsit startup-uri, a spus Deena Shakir, partener la Lux Capital, care investește în startup-uri în sănătate și știință. Holmes nu ar trebui să fie văzută ca un reprezentant pentru un anumit tip de fondator, ea a spus: „Vom spune acum că toți fondatorii Stanford sau toți cei care abandonează Stanford manifestă acest comportament?”
(Actualizări cu context în al cincilea paragraf.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/investors-learned-elizabeth-holmes-trial-144935574.html