Ce industrii se descurcă bine într-o recesiune în formă de L?

Cheltuieli cheie

• Analistul Credit Suisse Zoltan Pozsar vede economia SUA plonjând într-o recesiune în formă de L înainte ca inflația să se atenueze
• O recesiune în formă de L are loc atunci când economia se prăbușește și are nevoie de un pas lung și lent până la redresare
• Recuperările în formă de L sunt asociate cu unele dintre cele mai proaste perioade economice din istorie și pot include schimbări masive de politică fiscală și monetară
• Unele dintre cele mai bune industrii în care să investești în timpul unei recesiuni includ asistența medicală, utilitățile, energia și produsele de consum.

Pe măsură ce inflația continuă și o altă creștere a ratei Fed pare din ce în ce mai probabilă, perspectiva unei recesiuni crește. Cu toate acestea, severitatea exactă a acestei potențiale recesiuni variază în funcție de cine întrebați.

Unii, precum economistul Sam Snaith, prezic o „recesiune a bolului de paste” ușoară din care vom pluti ușor înăuntru și ieșire.

Dar alții, precum Zoltan Pozsar, șeful global al Strategiei privind ratele dobânzilor pe termen scurt al Credit Suisse, nu sunt convinși. Potrivit ultimei sale analize economice, SUA vor avea nevoie de o recesiune mai profundă și mai lungă pentru a domoli inflația și a modera economia.

În special, el crede că ne îndreptăm către așa-numita „recesiune în formă de L”.

Dar de ce?

Analiza în formă de L a lui Zoltan Pozsar

Potrivit ultimei sale lucrări de cercetare, Pozsar consideră că tendința actuală de inflație ridicată necesită o soluție economică mai serioasă.

Din cauza schimbărilor macroeconomice (și anume, războiul Rusia-Ucraina și blocajele în curs de desfășurare a Chinei), el crede că „aterizarea liniștită” a Fed-ului este puțin mai mult decât un vis. El a citat, de asemenea, restricțiile de imigrație și imobilitatea indusă de pandemie drept contribuții cheie la strânsa piață a muncii.

„Războiul este inflaționist”, a spus el. „Gândiți-vă la războiul economic ca la o luptă între Occidentul condus de consumatori, unde nivelul cererii a fost maximizat, și Estul condus de producție, unde nivelul ofertei a fost maximizat pentru a servi nevoile Occidentului.” După ce aceste relații s-au înrăutățit, a continuat, „aprovizionarea a revenit”.

În consecință, el susține că inflația este acum o problemă structurală, nu una ciclică. Războiul, blocajele în desfășurare și piețele forței de muncă mai înăsprite au dus la întreruperi ale lanțului de aprovizionare și la inflație care nu pot fi rezolvate printr-o perioadă scurtă de creștere a ratelor.

În schimb, Pozsar consideră că Fed crește ratele dobânzilor până la 6% și „[meninând-le] ridicate pentru o perioadă pentru a se asigura că reducerile ratelor nu vor provoca o revenire a economiei... Riscurile sunt de așa natură încât Powell va face tot posibilul pentru a reduce inflația, chiar dacă este costul unei „depresii” și nu va fi renumit.” Rezultatul, prezice el, ar putea fi o recesiune în formă de L, care ar fi mai profundă, mai lungă și mai lentă de recuperat decât alternativele.

Opiniile lui Pozsar sunt în contradicție cu mulți economiști și cu Fed. Estimările actuale stabilesc vârful de creștere a ratei dobânzii în jurul valorii de 3.5%, mulți anticipând pagube de lungă durată din cauza mediului inflaționist actual. Investitorii nu sunt, de asemenea, de acord cu analiza, în cazul în care raliul pieței Trezoreriei de luna trecută este vreun indiciu.

Ce este o recesiune?

Ne vom scufunda momentan în nuanțele unei recesiuni în formă de L. În primul rând, să ne întoarcem pentru a defini ce este o recesiune în sine.

O recesiune este o recesiune economică semnificativă (măsurată de obicei prin scăderea PIB-ului sau a produsului intern brut) care durează cel puțin două trimestre. Deși neplăcute, sunt considerate o funcție obișnuită a ciclului de afaceri.

Toate recesiunile încep la fel, cu o perioadă de declin economic brusc sau treptat. Dar modul în care se termină variază foarte mult, de la revenirea imediată, dublarea într-o recesiune secundară sau durarea de ani până la redresare.

Denumirea recesiunilor

Economiștii au numit lunile sau anii de după trecerea unei recesiuni „perioada de recuperare”. Ei numesc recuperări pe baza asemănărilor lor cu literele alfabetului atunci când valorile precum PIB-ul sau ratele de ocupare sunt reprezentate pe un grafic, cum ar fi:

• Recesiuni în formă de V. Recesiunile în formă de V încep cu o cădere bruscă și o revenire aproape la fel de rapidă. Economiștii consideră, în general, recesiunile în formă de V ca fiind cel mai bun scenariu. (Gândiți-vă la recesiunea bulei post-dot-com din 2001.)
• Recesiuni în formă de U. Aceste recesiuni scad și se recuperează ușor mai lent, dar persistă mai mult în partea de jos. Recesiunea din 1971-1978 este un prim exemplu.
• Recesiuni în formă de W. O recesiune în formă de W este esențială două recesiuni în formă de V sau U, spate la spate. Denumite și „recesiuni cu dublă adâncime”, ele apar atunci când economia se retrage, își revine (adesea rapid) și se scufundă din nou. Recesiunile de la începutul anilor 1980 pot fi considerate recesiuni în formă de W.
• Recesiuni în formă de K. Recesiunea în formă de K este un termen mai nou inventat pentru a descrie recuperarea post-pandemie. În esență, o recesiune în formă de K are loc atunci când o parte a economiei își revine, în timp ce alta se scufundă sau se recuperează mai lent, trasând un „K” pe un grafic.

Și, în sfârșit, să aruncăm o privire asupra recesiunii prezise de Zoltan Pozsar: recesiunea în formă de L.

Ce este o recesiune în formă de L?

O recesiune în formă de L sau o recuperare în formă de L este un fel de recesiune caracterizată printr-o scădere bruscă urmată de o recuperare lentă. Sub formă de „L” pe un grafic, aceste recesiuni vin adesea cu un șomaj constant ridicat și o creștere stagnantă.

Datorită severității și lungimii lor, recesiunile în formă de L pot fi descrise și ca depresiuni economice. Deși PIB-ul crește în cele din urmă după atingerea nivelului minim, procesul de recuperare durează ani sau chiar un deceniu.

Un exemplu de recuperări în formă de L este Marea Depresiune, care sa extins până în anii 1930. Unii economiști grupează, de asemenea, Marea Recesiune în acest grup. Deși a durat doar doi ani din punct de vedere al PIB-ului, economia a rămas în urma previziunilor de dinainte de recesiune timp de peste un deceniu.

Recuperările în formă de L sunt de obicei considerate cel mai dăunător tip de recesiune datorită debutului lor brusc și impacturilor persistente.

Impactul recesiunilor în formă de L

În aceste perioade, economia poate avea dificultăți să-și reatingă creșterea și numărul de locuri de muncă dinainte de recesiune.

Adesea, întreprinderile trebuie să închidă sau să concedieze lucrători, prelungind timpul de recuperare, lăsând consumatorii fără muncă (și fără bani).

La rândul lor, afacerile nu pot atinge creșterea de care au nevoie pentru a începe din nou angajarea, ceea ce împiedică reajustarea economiei.

Datorită impactului lor devastator, guvernele încearcă adesea să intervină în recesiunile în formă de L pentru a diminua lovitura și pentru a porni creșterea. Din păcate, din punct de vedere istoric, aceasta implică adesea alocarea cea mai mare parte a resurselor sectorului financiar (adică băncilor), despre care unii economiști consideră că încetinește și mai mult recuperarea.

Industrii care se descurcă bine într-o recesiune

În formă de L sau nu, recesiunile sunt adesea brutale pentru investitori. Când mai puțini bani trec printr-o economie, întreprinderile pot vedea profituri reduse și pot crește strângerea curelei, ceea ce duce la scăderea prețurilor acțiunilor și a dividendelor. Acțiunile ciclice și discreționare (cum ar fi cele din industria ospitalității) pot fi deosebit de afectate.

Dar unele industrii se descurcă bine – sau chiar prosperă – în timpul recesiunilor. Adesea, acestea sunt industriile „inelastice”, sau cele în care cererea consumatorilor rămâne stabilă indiferent de situațiile economice. Din punct de vedere istoric, multe acțiuni defensive se încadrează în această categorie, cum ar fi produsele de consum de bază, asistența medicală și utilitățile.

Dacă sunteți în căutarea unor locuri pentru a vă parca banii în vremuri tulburi, următoarele sunt industrii care se descurcă bine într-o recesiune.

Mâncăruri și alimente

Indiferent de climatul economic, oamenii au nevoie de alimente, produse personale și unele bunuri de uz casnic. (Gândiți-vă la pasta de dinți și săpun.) Ca atare, companiile care produc sau vând aceste produse rămân destul de rezistente în timpul recesiunilor.

Acțiunile de bază ale consumatorilor care s-ar putea descurca bine într-o recesiune includ nume precum Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods și Proctor & Gamble. Chiar și lanțurile precum McDonald's tind să se descurce bine (sau cel puțin mai bine decât alternativele scumpe), deoarece oamenii pot înlocui mesele cu mâncare rapidă ieftină.

Bricolaj și reparații

Când banii devin strânși, consumatorii pot economisi reparând, renovând și întreținând ei înșiși casele, vehiculele și grădinile. Acesta poate fi motivul pentru care companii precum AutoZone și Sherwin-Williams Co. au avut performanțe bune în 2008 și de ce magazinele de bricolaj cum ar fi Lowe's și Home Depot au avut performanțe mai bune în pandemie.

Retailerii atenți la reduceri și costuri

Sigur, oamenii au nevoie de mâncare și vopsea în timpul unei recesiuni – dar asta nu înseamnă că trebuie să plătească prețul întreg. Când este timpul să strângeți bugetul respectiv, consumatorii pot apela la înlocuitori mai ieftine, cum ar fi articole marca magazin sau lanțuri de reduceri pentru nevoile lor.

Reducerile care pot (și au) să aibă rezultate bune în timpul unei recesiuni includ nume mari precum Walmart, Dollar General și Dollar Tree. Magazinele mari care oferă reduceri pentru cumpărarea în vrac, cum ar fi Costco și Sam's Club, pot străluci și ele.

Marfă și logistică

Recesiune sau nu, lux sau reducere, mărfurile trebuie să se mute de la Punctul A la Punctul B. Deși călătoriile personale și de vacanță scad adesea în timpul recesiunilor, liniile de transport de marfă (și companiile care produc mărfuri legate de transportul de marfă, cum ar fi ambalajele sau gazul) se pot descurca, de asemenea, bine. .

De exemplu, în 2008, Old Dominion Freight și Westinghouse Air Brake Technologies au înregistrat performanțe peste medie. Și în climatul modern, greu de Amazon, companii precum FedEx și UPS pot face, de asemenea, pariuri bune.

Farmaceutice

Asistența medicală este un alt serviciu esențial de care majoritatea oamenilor nu se pot lipsi. În timp ce unele companii de asistență medicală (cum ar fi startup-urile și firmele biofarmaceutice) sunt mai puțin rezistente în timpul recesiunilor, industria în ansamblu este relativ inelastică.

Și nu este vorba doar de spitale, companii de asigurări și produse farmaceutice - produse similare, cum ar fi medicamentele și peroxidul, rămân și ele la cerere.

Câteva exemple de acțiuni de asistență medicală care tind să strălucească în timpul recesiunilor includ CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer și Johnson & Johnson.

Utilitati si energie

În plus, avem utilități și energie, care includ apă, electricitate, colectarea deșeurilor, petrol și gaze și (probabil) internet. Acestea și companiile asociate tind să înregistreze câștiguri relativ stabile, indiferent de climatul economic. Ca atare, ei fac adesea investiții ideale pentru a vă crește rentabilitatea sau pentru a reduce pierderile într-o recesiune.

Investițiile potențiale în spațiu includ firme precum Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works și AT&T.

Nu mergeți în formă de pară pentru recesiunea în formă de L

În timpul unei recesiuni, este imposibil să știi ce formă va lua redresarea sau care companii vor avea cele mai bune rezultate. De asemenea, este important să rețineți că, deși o industrie se poate descurca bine într-o recesiune, profiturile sale pot scădea în timpul fazei de redresare sau post-recesiune.

Dar Q.ai elimină presupunerile din investiții.

Inteligența noastră artificială străbate piețele pentru cele mai bune investiții pentru toate tipurile de toleranțe la risc și situații economice. Apoi, le împachetează la îndemână Truse de investiții care fac ca investițiile să fie simple și – îndrăznim să o spunem – distractive.

Cel mai bun din toate, puteți activa Protecția portofoliului în orice moment pentru a vă proteja câștigurile și a vă reduce pierderile, indiferent de industria în care investiți.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială. Când depuneți 100 USD, vom adăuga o sumă suplimentară de 50 USD în contul dvs.