Ce înseamnă pentru piață raportul de locuri de muncă de vineri? „Prea cald” și acțiunile ar putea scădea, spune profesionistul pieței

Raportul lunar privind locurile de muncă al Departamentului Muncii de vineri, care urmărește ocuparea forței de muncă în sectorul public și privat, este de așteptat să arate că economia SUA a adăugat 318,000 de locuri de muncă în august, mult mai puțin decât cele 528,000 de locuri de muncă create în iulie, potrivit datelor. un sondaj al economiștilor realizat de The Wall Street Journal. Rata șomajului este considerată constantă la 3.5%, în timp ce câștigul mediu orar este estimat să crească cu 0.4%, după o creștere cu 0.5% în luna precedentă. 

„Piața muncii trebuie să dea semne că este pe calea revenirii la o stare de echilibru relativ, în care locurile de muncă deschise sunt aproximativ aceleași cu numărul de oameni care își caută locuri de muncă – și dacă nu arată acest lucru, atunci preocupările legate de o Fed-ul va crește mai mult pentru mai mult timp, iar acest lucru nu este bun pentru acțiuni”, a scris Essaye într-o notă de joi. 

A se vedea: SUA au adăugat probabil 318,000 de locuri de muncă în această lună – dar ferește-te de o surpriză din august

'Prea cald'

Potrivit lui Essaye, dacă rezultatele angajării ar fi „prea fierbinți”, cu salariile non-agricole crescând cu peste 350,000 pentru luna și rata șomajului scăzând sub 3.5%, stocurile ar scădea brusc în ceea ce ar putea fi o „repetare mai puțin intensă” a anului trecut. Vineri, deoarece piețele prețuiesc dobânzi mai mari pentru mai mult timp.

Acțiunile americane au scăzut vinerea trecută, cu Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.46%
închiderea a peste 1,000 de puncte pentru cea mai mare scădere procentuală zilnică din trei luni, după ce președintele Powell a spus în discursul său de la Jackson Hole că banca centrală își va continua lupta pentru a readuce rata anuală a inflației la ținta de 2% „până când treaba se va termina”.

„Cifrele atât de puternice ar sublinia faptul că piața muncii rămâne dezechilibrată și asta ar menține Fed să se concentreze pe încetinirea cererii prin rate mai mari”, a spus Essaye. „Practic, acest lucru ar crește șansele ca rata „terminală” a fondurilor alimentare să depășească 4% și speranța unei reduceri a ratei în 2023 ar fi probabil spulberată.” 

El se așteaptă la spread-ul curbei randamentului între Trezoreria de 10 ani și 2 ani să crească pe măsură ce randamentul pe 2 ani crește în perspectiva unor rate mai mari, în timp ce randamentul pe 10 ani ar crește probabil, dar mai puțin. 

Randamentul Trezoreriei pe 2 ani a atins un nou maxim din ultimii 15 ani 
TMUBMUSD02Y,
3.515%
 la 3.528% joi, în timp ce randamentul Trezoreriei pe 10 ani 
TMUBMUSD10Y,
3.263%
 a urcat la 3.266%, cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lunii iunie.

A se vedea: „Pregătiți-vă pentru un final epic”: Jeremy Grantham avertizează că „tragedia” se profilează, deoarece „superbulul” ar putea izbucni

„Ce drept” 

Cu toate acestea, dacă creșterea locurilor de muncă scade într-un interval de la zero la 300,000, în timp ce rata șomajului crește peste 3.7%, piața de valori se poate aștepta la o creștere modestă, având în vedere scăderea stocurilor din ultimele cinci zile, potrivit Essaye. 

Acțiunile americane au fost amestecate în tranzacțiile târzii joia. Media industrială Dow Jones
DJIA,
+ 0.46%
a crescut cu 40 de puncte sau 0.1%. S&P 500
SPX,
+ 0.30%
a pierdut 0.1%, în timp ce Nasdaq Composite
COMP,
-0.26%
a scăzut cu 0.8%. Toți cei trei indici majori au scăzut timp de patru sesiuni consecutive.  

„Nu ne-am aștepta la o explozie mai mare a stocurilor, deoarece un raport de locuri de muncă „juste” tot nu ar aduce înapoi ideea unui iminent pivot Fed”, a spus Essaye. „(Aceasta) nu ar face ca Fed să devină mai agresivă și să păstreze vie speranța că Fed ar putea reduce ratele în 2023.” 

'Prea rece'

În cel mai rău scenariu, cu o imprimare negativă a locurilor de muncă pentru august și o creștere a ratei șomajului, acțiunile ar putea sări într-o mentalitate „rău este bine”, deși Fed nu se va îndepărta de înăsprirea sa monetară, deoarece „un număr slab va câștiga” Nu schimb calculul Fed pentru următoarele câteva întâlniri - „încă avem 50-75 bps în septembrie”, așa că nu am fi înclinați să urmărim această creștere”, potrivit Essaye. 

A se vedea: Ce spune istoria despre septembrie și despre piața de valori după recul de vară se epuizează