Ce înseamnă creșterea randamentelor trezoreriei pentru investițiile dvs.?

Intrebari cu cheie

• Randamentele trezoreriei au crescut din nou, atingând 3.589%, comparativ cu doar 0.55% în 2020.
• Aceasta ar putea părea o veste bună, dar pentru deținătorii de obligațiuni existenți înseamnă o scădere uriașă a prețurilor trezorerielor existente.
• Relația inversă dintre randamente și prețuri a făcut ca prețurile obligațiunilor să se prăbușească și este probabil ca acestea să mai scadă.
• Nu sunteți sigur ce înseamnă asta? Vă explicăm cum funcționează acea relație inversă și ce pot face investitorii în acest sens.

După ce a căzut constant de la începutul anilor 1980, Randamentele trezoreriei cresc în ritmul trecut pe care l-am văzut în decenii. Rata trezoreriei pe 10 ani a crescut de la un minim istoric de doar 0.55% în iulie 2020, până la 3.589% după o creștere de luni.

Deci, ce înseamnă asta în limba engleză simplă? Randamentele trezoreriei reprezintă, în esență, rata dobânzii câștigată de obligațiunile guvernamentale americane. Sunt considerate a fi aproape cea mai scăzută investiție pe care o puteți obține, deoarece sunt susținute pe deplin de securitatea guvernului SUA.

În cercurile investiționale, randamentele trezoreriei americane sunt adesea denumite rata „fără risc”, deoarece sunt la fel de aproape de riscul zero pe cât puteți obține dintr-un punct de vedere investițional.

Deci, pentru a pune în perspectivă, în urmă cu câțiva ani, aceste obligațiuni nu plăteau practic nimic. Chiar și cu inflația în scădere la niveluri scăzute, „tipice”, acestea încă ofereau un randament real negativ. Acum, aceleași obligațiuni plătesc randamente care de fapt nu arată pe jumătate rău.

Acestea fiind spuse, cu inflația la nivelul actual, randamentele sunt încă negative în termeni reali. Acest lucru s-ar putea schimba în lunile următoare, pe măsură ce ratele continuă să crească și inflația continuă să scadă.

Deși toate acestea ar putea părea o veste destul de bună pentru investitorii care doresc să cumpere obligațiuni, nu totul este sos. De fapt, obligațiunile au avut unele dintre cele mai proaste randamente, deoarece prețul de cumpărare a unui Trezorerie se mișcă invers randamentului acestuia.

Deci, dacă randamentele cresc, prețurile scad. Confuz? Nu-ți face griji, hai să explicăm.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială.

De ce scad prețurile obligațiunilor când randamentele cresc?

Ok, deci s-ar putea să fi văzut asta într-un articol de știri ca un pic de linie de aruncat. „Prețurile obligațiunilor se prăbușesc pe măsură ce randamentele cresc” sau ceva similar. În realitate, acest lucru nu are prea mult sens.

La urma urmei, în aproape orice altă formă de investiție, dacă randamentul (venitul) crește, atunci prețul activului crește și el. Dacă o acțiune plătește în mod constant un randament al dividendelor mai mare, în general, prețul acțiunilor va crește în timp. Dacă venitul din chirie pe o proprietate crește, în timp și prețul va crește.

Deci, ce-i cu obligațiunile?

Ei bine, totul este o funcție a ratelor dobânzilor, plus faptul că aceste obligațiuni tind să fie pe termen foarte lung. Așa că primul lucru de reținut este că odată ce au fost emise, pot fi cumpărate și vândute între alți investitori, dar vor rămâne în vigoare până la data scadenței.

Acestea pot fi mai scurte, să zicem în jur de 2 ani, ar putea fi de 10 ani, iar cele mai lungi trezorerie americane au un termen de 30 de ani.

Acum, să aruncăm o privire la un exemplu pentru a ilustra modul în care funcționează relația dintre prețurile obligațiunilor și randamente. Să presupunem că guvernul SUA emite o obligațiune pe 10 ani cu un randament de 3.5%, care este aproape de ceea ce este acum.

Cumpărați 1,000 USD din aceste obligațiuni, ceea ce vă va plăti un venit de 35 USD pe an.

1,000 USD x 3.5% = 35 USD

Să presupunem că ratele dobânzilor cresc în anul următor, iar randamentul noilor trezorerie pe 10 ani crește până la 5%. Acum imaginați-vă că prietenul dvs., să-i spunem Gary, vrea să cumpere o obligațiune de trezorerie pe 10 ani.

Gary poate obține o obligațiune nou emisă cu un randament de 5%, ceea ce înseamnă că investiția lui de 1,000 de dolari i-ar plăti 50 de dolari pe an. Se întâmplă să căutați să vă vindeți obligațiunile, astfel încât să puteți cumpăra în schimb niște acțiuni.

Dacă încerci să-ți transferi obligațiunea către Gary pentru suma pe care ai plătit-o pentru ea, probabil că nu va fi interesat. La urma urmei, 1,000 USD pentru obligațiunea ta de trezorerie îi aduce doar 35 USD pe an, în timp ce o obligațiune nou emisă îi va aduce 50 USD.

Deci ce faci? Ei bine, singurul mod în care este posibil să găsiți un cumpărător pentru obligațiunea dvs. este dacă egalați randamentul oferit pentru altele noi. Deci, în acest caz, ar trebui să reduceți prețul de achiziție la 700 USD.

Asta pentru că 35 USD/700 USD = 5%.

La un preț de 700 USD pe piața secundară, obligațiunea dvs. se potrivește acum cu randamentul obligațiunilor nou emise și cu prețul actual al pieței.

Acestea fiind spuse, este important să rețineți că această volatilitate nu afectează riscul fundamental al obligațiunilor. La urma urmei, în acest exemplu, ați putea pur și simplu să vă păstrați trezoreria pentru toți cei 10 ani, moment în care veți primi înapoi 1,000 USD inițiali de la guvernul SUA.

Cum afectează acest lucru randamentele Trezoreriei?

Din cauza acestei relații inverse, prețurile obligațiunilor au scăzut semnificativ în ultimul an. Fed a majorat masiv ratele dobânzilor în încercarea de a reduce inflația, iar acest lucru a însemnat o creștere majoră a randamentelor.

După cum am văzut în exemplul de mai sus, atunci când randamentele cresc, prețurile obligațiunilor scad. Cu cât randamentele cresc mai repede, cu atât prețurile obligațiunilor se prăbușesc mai repede.

Randamentele au crescut și mai mult în această săptămână pe fondul unui raport ISM mai bun decât se aștepta pentru noiembrie. Acest raport acoperă un indice de producție care acoperă produsele industriale prin parametri precum comenzi, niveluri de producție, locuri de muncă și stocuri.

Poate oferi o indicație asupra volumului de activitate economică în curs de desfășurare, înainte de eventuala vânzare a clienților, care este măsurată prin PIB.

Deoarece raportul a fost mai bun decât a fost proiectat, randamentele au crescut în așteptarea că Fed-ul își va continua politica agresivă de majorare a ratelor. A existat o oarecare incertitudine cu privire la modul în care Fed intenționează să abordeze viitoarea reuniune a FOMC, inflația începând să scadă, dar economia rămânând surprinzător de rezistentă.

Care sunt perspectivele pentru Trezorerie?

Cu toate acestea ca fundal, la ce ne putem aștepta să se întâmple cu randamentele Trezoreriei SUA în următoarele 12 luni? Ei bine, președintele Fed, Jerome Powell, a spus clar că nu se încurcă când vine vorba de inflație.

Fed intenționează să-și folosească toate puterile pentru a-l aduce înapoi la intervalul țintă de 2-3%, iar acest lucru este probabil să însemne mai multe creșteri ale ratelor de unde ne aflăm acum.

Știi ce înseamnă asta acum, nu? Înseamnă că ratele dobânzilor cresc și mai mult, ceea ce înseamnă că randamentele cresc, ceea ce înseamnă că prețurile obligațiunilor scad.

Deci, este probabil că vom continua să vedem niveluri neobișnuite de volatilitate pe piața de obligațiuni pe termen scurt. Pe de altă parte, odată ce inflația este sub control, există șanse mari ca Fed să caute să inverseze politica și să înceapă să reducă ratele în jos.

Acest lucru va reduce randamentele, ceea ce ar însemna o creștere a prețurilor obligațiunilor. Oricum, orice mișcare semnificativă în această direcție este probabil încă cu ceva timp.

Ce înseamnă acest lucru pentru investitori?

Înseamnă că portofoliul tradițional de investiții 60/40 nu funcționează cu adevărat așa cum ar trebui acum. Trezoreria și obligațiunile sunt văzute în mod tradițional ca un activ defensiv, cu volatilitate scăzută în cadrul unui portofoliu, iar în acest moment se confruntă cu niveluri mai mari de volatilitate decât în ​​mod normal.

Pentru investitorii care doresc să-și mențină volatilitatea la un nivel scăzut, ar putea fi necesar să se analizeze diferite opțiuni pe termen scurt.

Acest lucru ar putea însemna transferarea banilor către active de investiții care au șanse mai mari de a atinge obiectivele de volatilitate scăzută. Un exemplu este al nostru Kit de protecție la umflare, care este format din Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), metale prețioase precum aurul și argintul, precum și ETF-uri pe mărfuri și futures pe petrol.

Acestea sunt active care sunt concepute pentru a acționa ca o acoperire împotriva inflației și pot oferi câștiguri fără un nivel ridicat de volatilitate. Folosim inteligența artificială pentru a anticipa modul în care aceste active vor avea probabil performanțe în săptămâna următoare pe o bază ajustată la risc, iar apoi reechilibrează automat portofoliul în conformitate cu aceste proiecții.

Pentru investitorii care doresc să mențină o abordare de creștere mai ridicată, sistemul nostru bazat pe inteligența artificială Protecția portofoliului este o altă opțiune grozavă. Această strategie vede AI-ul nostru să analizeze portofoliul dvs. existent în raport cu o serie de riscuri diferite, cum ar fi riscul petrolului, riscul ratei dobânzii și riscul de piață, și apoi implementează automat strategii sofisticate de acoperire pentru a le proteja.

Este foarte unic și poate fi adăugat la toate Truse de fundație.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială.