Reducem această firmă de semiconductori și ne reducem prețul țintă

Reducem acțiunile Nvidia (NVDA) la o evaluare Doi de la Unu și reluând prețul țintă pentru acțiuni la 200 USD de la 225 USD.

Aceste mișcări reflectă preanunțul dezavantaj al companiei pentru trimestrul iulie, în care și-a redus așteptările privind veniturile la 6.7 ​​miliarde de dolari, față de previziunile de consens de 8.1 miliarde de dolari și de 8.3 miliarde de dolari rezervate în trimestrul său aprilie.

Chiar dacă afacerea cu centrele de date a companiei a generat un trimestru record, în creștere cu 1% secvenţial și cu ~61% față de trimestrul din anul în urmă, scăderea profundă a afacerii sale de jocuri, cu 44% secvenţial și cu 33% de la un an la altul, a fost principalul vinovat. pentru perspectiva revizuită.

Gaming 

Ne așteptam ca afacerea cu centrele de jocuri să fie slabă, având în vedere punctele de date din ultimele săptămâni de la OEM, furnizori și datele terțelor părți, dar dimensiunea scăderii secvențiale este mai mare decât ne așteptam noi și mulți alții.

În ceea ce privește celelalte piețe Nvidia, Automotive a continuat să crească pe parcursul trimestrului iulie, crescând cu 59% trimestrial, dar avertizăm membrii că piața finală este încă cea a cartofilor foarte mici, în jur de 3%, pentru companie. Vizualizarea profesională, precum și segmentele OEM și Alte, au scăzut de asemenea trimestrial, dar, similar afacerii Auto, acestea sunt încă segmente relativ mici, reprezintă 9% din venituri pe o bază combinată. 

Cu toate acestea, pe baza mișcării acțiunilor NVDA, în scădere cu 5%-6%, piața ia știrile oarecum în pas, în urma comentariilor de pe piața de jocuri și computere din ultimele săptămâni de la Microsoft (MSFT), Intel (INTC) , Cea mai buna achizitie (BBY) și AMD (AMD) și cele pozitive din cloud/centre de date de la Microsoft, AMD și Alphabet (GOOGL).

Cu Nvidia gata să-și folosească planul de răscumpărare de acțiuni care a fost mărit la 15 miliarde de dolari la sfârșitul lunii mai, unul care expiră în decembrie 2023, acțiunile au probabil un dezavantaj limitat față de nivelurile actuale. 

Incertitudinea pieței de jocuri, care chiar și după scăderea trimestrului iulie, încă reprezintă ~ 30% din fluxul de venituri al Nvidia și o mare parte din profitul său brut, are o probabilitate mare de a menține acțiunile limitate cel puțin până când Nvidia își raportează trimestrial. rezultate pe 24 august.

Pe măsură ce digerăm perspectiva actualizată, o vom compara cu ceea ce are de spus Best Buy despre cererea de jocuri și dacă vor fi luate măsuri suplimentare de reducere a stocurilor atunci când își va raporta rezultatele trimestriale pe 30 august.