Ca parte a planului său, Endo (ticker: ENDP) a obținut un acord de la creditori pentru a achiziționa firma printr-o ofertă de credit de 6 miliarde de dolari. Alți potențiali cumpărători ar putea face oferte mai mari printr-un proces pe care compania îl va cere instanței de faliment să îl administreze.
Acordul cu creditorii ar include un fond pentru plata cererilor de opioide care ar fi finanțat până la 550 de milioane de dolari pe o perioadă de 10 ani. Într-o declarație de marți, Massachusetts Procuror General Maura Healey a spus că Endo a ajuns la un acord la nivel național pentru a plăti 450 de milioane de dolari în 10 ani.
Endo s-a confruntat cu reclamații privind comercializarea și vânzarea de opioide și presupusul eșec de a raporta comenzi suspecte. Compania a negat răspunderea.
Doi producători de medicamente generice care s-au confruntat și cu procese pentru opioide—
Teva Pharmaceutical Industries
(TEVA) și
Abbvie
(ABBV), subsidiara Allergan — ambele au ajuns la înțelegeri la nivel național în ultimele săptămâni fără a recurge la faliment. Endo, totuși, s-a luptat mai mult decât colegii săi. Valoarea de piață a companiei a fost decimată de-a lungul litigiului, scăzând de la un nivel maxim de la jumătatea anului 2015 de 18 miliarde de dolari la doar 88 de milioane de dolari, marți.
Acțiunile Endo au crescut miercuri la tranzacționarea înainte de piață, dar au scăzut cu 9.4% după deschidere. La încheierea tranzacționării de marți, acțiunile au scăzut cu 90% în acest an.
La începutul acestei luni, compania a raportat venituri de 1.2 miliarde de dolari pentru primele șase luni ale anului și câștiguri ajustate înainte de dobândă, taxe, depreciere și amortizare sau Ebitda, de 471.1 milioane de dolari pentru aceeași perioadă.
Cu toate acestea, mai semnificativ pentru viitorul imediat al companiei a fost volumul datoriei sale: Endo avea datorii de 8.1 miliarde de dolari la 30 iunie; o sarcină a datoriei care a fost de 5.6 ori Ebitda ajustat. Endo a avertizat pe 9 august că o declarație de faliment va veni probabil „iminent”.
La fel ca și alte firme farmaceutice de specialitate, Endo s-a încărcat cu datorii la mijlocul ultimului deceniu, achiziționând producătorul de medicamente generice Par Pharmaceuticals pentru 8 miliarde de dolari în 2015, după ce a cumpărat Auxilum Pharmaceuticals în 2014 pentru 2.6 miliarde de dolari. Achiziția Par, în special, a ieșit prost pentru Endo: Pe lângă datorie, Par a adus pasive pentru opioide care au împiedicat compania.
Depunerile de faliment ale Endo au ajuns marți seara, la tribunalul federal de faliment din Districtul de Sud din New York. Într-o declarație depusă miercuri la instanță, directorul financiar al companiei, Mark Bradley, a scris că „o confluență de factori a pus presiune în scădere asupra performanței financiare a companiei și a necesitat o soluție cuprinzătoare care poate fi atinsă doar printr-un proces din capitolul 11. .”
„Structura de capital existentă a companiei a devenit nesustenabilă”, a scris Bradley. Endo, a scris el, cheltuiește peste 550 de milioane de dolari pe an doar pentru plățile dobânzilor.
Ca parte a dosarului, Endo a anunțat un acord cu unii dintre deținătorii săi de datorii, în baza căruia deținătorii de datorii au convenit să șteargă efectiv 6 miliarde de dolari din datoria companiei pentru a achiziționa firma. Această ofertă va servi ca o așa-numită ofertă de cai urmăriți; grupul de debitori ar putea fi supralicitat prin oferte viitoare. Endo a declarat, miercuri, într-un dosar la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse, că acordul presupunea că va avea loc o licitație pentru companie condusă de instanța de faliment.
„Stalking Horse Bid, dacă va fi finalizată, ar asigura că afacerea [Endo] va continua ca activitate, va salva peste o mie de locuri de muncă și ar permite Cumpărătorului să finanțeze în timp sute de milioane de dolari pentru a fi plasate în trusturi pentru opioide. Reclamanții care aleg să participe voluntar la astfel de trusturi”, a scris Bradley în declarația sa.
Endo are în prezent 1,560 de angajați. Produce unele produse farmaceutice de marcă, plus 130 de medicamente generice diferite.
Printre alte probleme care au precipitat declararea falimentului, Bradley a citat pierderea mai devreme decât se aștepta a protecției brevetului pentru un produs farmaceutic de marcă pe care compania îl vinde, numit Vasostrict, plus litigiul pentru opioide. El a scris că Endo cheltuiește 21 de milioane de dolari pe lună pe onorariile și cheltuielile de litigii și că, anual, taxele juridice ale companiei se ridică la dublul cheltuielilor sale pentru cercetare și dezvoltare.
Endo a spus că a plătit 242 de milioane de dolari în acorduri pentru opioide și a cheltuit 344 de milioane de dolari pentru a se apăra împotriva proceselor pentru opioide. În ciuda acestei cheltuieli, rămân 3,100 de procese împotriva opioidelor.
Bradley a scris în dosarul instanței că lipsa de progres într-o înțelegere amplă cu justițiabilii opioizi rămași a determinat compania să înceapă să negocieze o vânzare din faliment.
Scrie-i lui Josh Nathan-Kazis la [e-mail protejat]