Intemperii furtunii într-o piață de urși

Când o companie de telecomunicații numită APA Enterprises a fost botezată drept Clearfield pe 2 ianuarie 2008, a fost aproape de dispariție ca una din lista de companii care s-au prăbușit. Strânsese 40 de milioane de dolari în zilele mai bune, dar nu a avut niciodată profit operațional, iar acțiunile sale se tranzacționau la doar 1 dolari pe acțiune, în scădere cu 98% față de vârful său din 2000, la 54.50 dolari.

A venit noul CEO Cheri Beranek, care deținea zeci de ani de experiență ca director executiv la companii de telecomunicații și rețele, pentru a încerca să readucă compania din prag. Ea a reorientat compania pe „banda largă comunitară”, pariând că tehnologia de fibră pe care a produs-o pentru a furniza internet de mare viteză și televiziune prin cablu în cartierele din SUA ar fi cheia viitorului său.

Beranek a construit Clearfield în inima Marii Recesiuni, dar a revenit rapid la profitabilitate și a beneficiat atunci când Actul de redresare din 2009, semnat de Barack Obama, a inclus miliarde de dolari în stimulente pentru extinderea accesului în bandă largă. Cu sediul în Plymouth, Minnesota, o suburbie din Minneapolis, Clearfield sa întors la timp pentru a deveni unul dintre cei mai mari câștigători ai erei pandemiei. A crescut de zece ori din martie 2020 la 95 USD pe acțiune, după ce veniturile au crescut cu peste 70% doi ani la rând, cu vânzări de 210 milioane USD în ultimele 12 luni. Aceste valori au contribuit la a treia apariție consecutivă Forbes' lista anuală a celor mai bune companii cu capital redus din America, ocupând locul 4 anul acesta.

Clearfield își vinde produsele din fibră la sute de distribuitori și mici operatori care i-au ajutat pe rezidenți să obțină accesul la internet de mare viteză de care aveau nevoie pentru a lucra de acasă în timpul pandemiei. Beranek spune că fibra Clearfield poate ajunge la mai multe case într-o zi și poate conecta casele la rețelele de bandă largă mai repede decât concurenții și a beneficiat de încă 65 de miliarde de dolari alocați pentru bandă largă în legea infrastructurii de anul trecut.

„Aceasta este o oportunitate o dată în viață pentru fibre”, spune Beranek. „Este ca și cum ai construi energie electrică acum 100 de ani sau telefonul. înainte de asta.”

Aprecierea acțiunilor Clearfield a depășit tendința în rândul celor mai mici capitalizări, care în general au performanțe slabe la intrarea în recesiune și în perioadele de slăbiciune economică. Indicele Russell 2000 al acțiunilor cu capitalizare mică a scăzut cu 23% față de vârful său în noiembrie anul trecut, în timp ce indicele S&P 500 al acțiunilor cu capitalizare mare a scăzut cu 17% față de cel mai înalt nivel.

Pe termen lung, riscul crescut asociat cu investițiile în capitalizări mici a produs o recompensă mai mare. Profesorul de la Yale Roger Ibbotson și compania de consultanță financiară Duff & Phelps estimează că între 1926 și 2020, acțiunile cu capitalizare mică au revenit cu 11.9% anual, depășind performanța de 10.3% a companiilor mari. Pentru a clasa 100 cele mai bune din ultimul an, Forbes a analizat peste 1,000 de companii cu capitalizări de piață între 300 de milioane și 2 miliarde de dolari, analizând randamentul acțiunilor, creșterea vânzărilor, randamentul capitalului propriu și creșterea câștigurilor în ultimii 12 luni și cinci ani.

Pentru a se califica pe listă, o companie a trebuit să aibă o creștere pozitivă a vânzărilor în ultimele 12 luni, iar 97 din cele 100 și-au crescut și câștigurile pe acțiune în acel interval, dar declarațiile puternice de venit nu au fost întotdeauna apetisante pentru investitori. Doar jumătate din stocuri au crescut în ultimul an.

„Am fost în acest mediu care a fost în întregime condus de psihologia pieței și de evaluare și deloc de elementele fundamentale ale companiei”, spune Rayna Lesser Hannaway, manager de portofoliu al Polen Capital Management. „Nimeni nu face de fapt discriminări între cele bune și cele rele, care este locul în care se află oportunitatea.”

Compania de top de pe listă este SIGA Technologies, o firmă farmaceutică care produce tratamente antivirale pentru boli precum variola maimuțelor, care a crescut în timpul focarului de vară, dar a scăzut cu 63% de la vârful din august. Urmează Vaalco EnergyEGI
, o firmă cu sediul în Houston, care forează pentru petrol în Africa de Vest, în principal în mica țară Gabon. Vaalco a beneficiat de creșterea prețurilor la energie din acest an și și-a mărit capacitatea de producție de la aproximativ 5,000 de barili pe zi la 20,000 de barili pe zi în ultimele 18 luni, în parte datorită achiziției de 307 milioane de dolari a producătorului canadian de petrol TransGlobe pe care a anunțat-o în iulie. .

Veniturile Vaalco au crescut cu 150% în ultimul an, iar compania a aprobat recent un program de răscumpărare de acțiuni de 30 de milioane de dolari și aproape și-a dublat dividendul anual la 0.25 dolari, reprezentând un randament curent de 4.5%.

„Încercăm să oferim pieței ceva ușor diferit de grupul nostru de egali. Căutăm să fim pur și simplu o oportunitate de investiție panafricană”, spune CEO-ul George Maxwell, care împarte timpul între Houston și Londra. „Vrem să atragem fonduri de energie, fonduri de pe piețele emergente și să demonstrăm modul în care ajutăm țările în curs de dezvoltare să-și exploateze resursele într-un mod eficient și eficient.”

Multe companii de pe listă au trecut printr-o mulțime de recesiuni în trecut și se adaptează pentru a prospera prin aceasta. Firma de inginerie electrică Richardson Electronics, numărul 21 pe listă, a fost fondată de Arthur Richardson în 1947 într-un hambar din Wayne, Illinois, la aproximativ 10 mile de sediul actual din LaFox, în suburbiile Chicago.

Fiul lui Arthur, Edward Richardson, în vârstă de 80 de ani, s-a alăturat afacerii de familie în urmă cu 61 de ani și este CEO timp de aproape o jumătate de secol de când a preluat conducerea tatălui său în 1974. Richardson produce tuburi pentru microunde care creează căldură la putere mare, care pot fi folosite în mai multe decât doar cuptoarele cu microunde. Unul dintre cei mai mari clienți ai săi, o companie indiană numită Carbon Craft, îi folosește pentru a transforma carbonul din anvelopele uzate în plăci.

Dar ceea ce este cel mai încântat de Richardson este noul segment de soluții de energie verde al companiei. A primit o comandă de 10 milioane de dolari de la NextEra EnergyNU
anul trecut, a înlocuit bateriile cu plumb-acid din turbinele eoliene cu ultracondensatoare mai fiabile și mai durabile și își accelerează producția de sisteme de stocare a energiei pentru a fi utilizate în toate tipurile de rețele de energie regenerabilă. Vânzările sale în ultimele 12 luni au crescut cu 24%, până la 238 de milioane de dolari, iar Richardson crede că produsele sale de energie verde vor ajuta veniturile să crească cu 15% până la 20% anual în următorii cinci ani, ceea ce ar împinge-o peste 500 de milioane de dolari. Stocul său a crescut cu 85% în acest an.

„Mama mea a lucrat în companie până la vârsta de 95 de ani, iar ambiția mea este să lucrez mai mult decât ea”, spune Richardson. „În acest moment, este cel mai distractiv din afacere de ani și ani.”