(Bloomberg) — Ce se întâmplă când îi ceri celui mai tare instrument AI din lume să proiecteze un ETF care să poată învinge piața de acțiuni din SUA? Îți spune același lucru pe care îl face orice manager de stoc frustrat.
Cele mai citite de la Bloomberg
În încercarea de a vedea cât de aproape este tehnologia de a înlocui armata de analiști, experți și agenți de bani din Wall Street, am provocat ChatGPT, instrumentul de inteligență artificială care ia cu asalt internetul, să ne creeze un portofoliu câștigător pentru piața de valori din SUA.
Rezultatul: un exercițiu clasic de gardă, instrumentul explicând faptul că piața este prea imprevizibilă pentru a proiecta un astfel de fond, avertizând în același timp cu privire la necesitatea de a alege investiții care să se alinieze obiectivelor noastre și apetitului pentru asumarea de riscuri.
Iată răspunsul complet când am instruit ChatGPT să „proiecteze un ETF pentru a învinge piața de valori din SUA și să ne spună ce acțiuni sunt în el”.
Marcați unul pentru oameni. Se pare că, cu toată hype-ul, AI încă nu este pregătit să cucerească lumea stoc-picking-ului.
Citește mai mult: ChatGPT — Robot elocvent sau mașină de dezinformare?
Pe de altă parte, poate că ChatGPT știe secretul de a învinge piața, dar este suficient de inteligent pentru a nu-l dezvălui? Există deja investiții ghidate de inteligența artificială pe tot Wall Street – inclusiv în arena ETF – iar unele bate piața chiar acum.
Un remarcabil în prezent este ETF-ul AI Powered Equity (ticker AIEQ), un vehicul de 102 milioane de dolari, care a revenit cu aproximativ 9.9% în 2023 până miercuri, comparativ cu 4.7% pentru Indicele S&P 500 Total Return.
AIEQ utilizează un model cantitativ care rulează 24/7 pe platforma Watson a IBM Corp. pentru a evalua peste 6,000 de companii americane cotate la bursă în fiecare zi. Acesta analizează dosarele de reglementare, știri, profiluri de management, indicatori de sentiment, modele financiare, evaluări și multe altele.
Produsul, dezvoltat de EquBot LLC și supravegheat de ETF Managers Group LLC, poate schimba rapid deținerile și nivelurile de expunere, făcându-l un barometru al sentimentului pentru observatori.
A intrat în 2023 cu o alocare mixtă. Principalele participații includ în prezent firma de mobilier pentru locuințe RH, Las Vegas Sands Corp., compania de energie durabilă Constellation Energy Corp. și JPMorgan Chase & Co.
Analiza randamentelor arată că participațiile discreționare ale ETF-ului pentru consumatori – inclusiv acțiunile caesars Entertainment Inc., Kohl's Corp. și GameStop Corp., favoritul acțiunilor meme, au fost cel mai mare motor al performanței în acest an.
Cu toate acestea, extindeți orizontul de timp și priceperea AIEQ de a bate piața va fi anulată. De la înființarea sa în 2017, ETF-ul a oferit investitorilor aproximativ 41%, potrivit datelor compilate de Bloomberg. Indicele S&P 500 Total Return a avut rezultate de peste 72% în aceeași perioadă.
„Funcționează cel mai bine atunci când poate prinde nume de impuls în spațiul de creștere”, a spus Jessica Rabe, co-fondatorul DataTrek Research. „Anul trecut s-a chinuit să găsească nume de impuls pe o piață de valori extrem de volatilă și, când a avut cel mai bun istoric, a fost în timpul piețelor bulle când favorizează numele tehnologiei.”
Deci, poate ChatGPT a fost înțelept în a refuza să încerce să învingă piața. Pentru a-i oferi o altă șansă, am cerut instrumentului – ca și altora care testează capabilitățile ChatGPT cu ipoteze – să ajute la o căutare diferită, fără sfârșit, a gestionării banilor: o investiție care oferă o diversificare clară față de piața mai largă.
Iată ce am obținut când i-am spus lui ChatGPT să „proiecteze un ETF pentru a oferi un randament necorelat cu piața de valori din SUA”.
O abordare cu mai multe active, amestecând unele alternative. Nu este un rezultat rău, potrivit Eric Balchunas, analist senior ETF la Bloomberg Intelligence – chiar dacă istoria arată că investitorilor umani tind să le placă clasele lor de active separate.
„Acesta este direct din manualul instituțional”, a spus Balchunas, „Aceste recomandări sunt solide pentru clasele de active care oferă randamente necorelate. În asta investesc majoritatea investitorilor instituționali. Se citește clar cărțile.”
În acest răspuns, ChatGPT observă că este greu să creezi un ETF necorelat, deoarece există de obicei un anumit nivel de co-mișcare. Ea îndeamnă ca orice portofoliu să fie ales prin analiza pieței și – este o veste bună pentru comunitatea financiară – ne încurajează încă o dată să vorbim cu un consilier.
Recunoașterea limitărilor ChatGPT este un avertisment important pentru experimentul nostru informal. Instrumentul se bazează pe limbaj și este optimizat pentru dialog - nu a fost conceput pentru a prezice piețele. OpenAI, compania din spatele ChatGPT, este transparentă cu privire la limitările sale, cum ar fi „cunoștințele sale limitate” despre orice după 2021.
Deoarece instrumentul nu ne va oferi un nou portofoliu realizat de mașini în detaliu, am încercat următorul lucru cel mai bun și i-am cerut să numească „cel mai bun ETF alimentat de AI”. Dar, dintr-un anumit motiv, ChatGPT se străduiește să identifice vreunul – în ciuda faptului că AIEQ are cuvintele „AI Powered” în numele său. Și deși spune că „există unele ETF-uri care folosesc inteligența artificială (AI) ca parte a procesului lor de investiții”, instrumentul nu continuă să numească niciunul.
Dacă ar denumi nume, probabil că ar menționa Fondul WisdomTree US AI Enhanced Value (AIVL), în valoare de 419 milioane de dolari, unul dintre cele mai mari. Alături de fondul său partener, WisdomTree International AI Enhanced Value Fund (AIVI) de 82 de milioane de dolari, a suferit modificări în urmă cu un an pentru a include AI și învățarea automată în strategia și numele său.
AIVL a revenit cu aproximativ 0.8% în ultimul an, în timp ce AIVI a pierdut 2.6%, față de o pierdere de 6.1% pentru Indicele S&P 500 Total Return. Cele două fonduri înregistrează performanțe mixte față de indicele de referință în 2023, cu câștiguri de 3.7%, respectiv 7.9%.
De asemenea, se apropie de o aniversare și AdvisorShares Let Bob AI Powered Momentum ETF (LETB) de 26 de milioane de dolari, care împlinește un an luna viitoare și analizează un amestec de date pentru a măsura atât sentimentul fundamental, cât și impulsul tehnic al prețului. A pierdut aproximativ 9.2% de la lansare, dar este aproximativ neregulat în 2023.
Un emitent specializat, Qraft AI, gestionează mai multe fonduri mici alimentate de mașini. ETF-ul său Qraft AI-Enhanced US Large Cap Momentum (AMOM) de 12 milioane de dolari a revenit cu 4.5% în acest an.
Între timp, SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) în valoare de 1.7 miliarde de dolari este cel mai mare și cel mai atrăgător al cohortei. Unul dintre fondurile State Street Global Advisors care încorporează mașini, urmărește un index care utilizează AI și metodologii cuantitative pentru a alege acțiuni care beneficiază, printre altele, de AI. Anul acesta a crescut cu 10%.
Matt Bartolini, șeful SPDR Americas Research la State Street, spune că utilizarea inteligenței artificiale înseamnă că fondul poate analiza un set mult mai mare de investiții potențiale decât poate gestiona oamenii singuri.
„AI se uită la mii de pagini în doar câteva secunde”, a spus Bartolini. „Puteți crește productivitatea în domeniul de acoperire decât cu o abordare bazată mai mult pe oameni.”
Pentru a încheia experimentul nostru, am decis să fim direcți. Am spus direct ChatGPT să „explice dacă inteligența artificială poate alege acțiuni mai bine decât un om”. Iată ce am primit, în întregime:
Deci se pare că există încă speranță pentru oamenii de pe Wall Street.
– Cu ajutorul lui Matthew Miller.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/asked-chatgpt-market-beating-etf-130001557.html