Încercările continue ale Rezervei Federale de a înfunda geniul inflației înapoi în sticla sa se vor prelinge încet pe piața muncii și vor declanșa o recesiune înainte de încheierea anului, avertizează JPMorgan.
Economistul șef al băncii din Wall Street din SUA, Michael Feroli, se așteaptă că Fed este pregătită să înăbușe creșterea și să distrugă cererea pentru a se asigura că așteptările privind creșterea continuă a prețurilor pe termen mediu nu se înrădăcinează în rândul întreprinderilor și consumatorilor americani.
„Nu cred că va fi un an foarte fericit”, a spus el pentru Bloomberg TV. „Ne așteptăm ca economia să intre în recesiune până la sfârșitul anului, doar din cauza efectului de întârziere al înăspririi condițiilor financiare pe care Fed a creat-o aici, precum și a majorărilor suplimentare ale ratelor pe care le semnalează.”
Anul trecut, Fed a plecat de la alimentând inflația prin dobânzi zero și achiziții lunare pe piața de obligațiuni la începutul anului 2022, pentru a crește în cele din urmă ratele cu 75 de puncte de bază la patru întâlniri politice consecutive.
În cele din urmă, președintele Fed, Jay Powell, a adus Rata fondurilor federale la 4.5% pentru a se strânge 9%-plus rate ale inflației.
În acest proces, activele de risc s-au prăbușit, iar S&P 500 pierdea aproape o cincime din valoarea sa, cea mai slabă performanță de la criza financiară globală din 2008, în timp ce monede și jetoane cripto nereglementate a luat un nas împreună cu ei veri de colecție digitale, NFT-uri.
Investitorii speră să vadă Fed pivotează în cele din urmă de la aplicarea frânelor la economie până la retragerea pe accelerație prin reducerea ratelor.
Asta pentru că mulți au fost condiționați să creadă că Fed va fi mereu acolo pentru a-i salva, de când Alan Greenspan a preluat funcția de președinte al Fed de la ucigașul de inflație Paul Volcker la începutul anilor 1980.
Așa-zisul Greenspan pune contracarat creșterea constantă a salariilor făcând americani simţi mai bogat prin umflarea valorii activelor lor - acțiuni, obligațiuni și proprietăți imobiliare.
Economie de supraîncălzire
Atâta timp cât globalizarea și offshoring-ul au ținut sub control presiunea prețurilor, strategia de a adăuga din ce în ce mai mult stimulent a funcționat. Dar a încurajat pariurile unilaterale ale speculatorilor, care au dus la crearea bulei dotcom din 2000, a bulei imobiliare din 2006 și, în cele din urmă, a bulei „pucioase” din 2020.
Efectul pandemiei de COVID asupra lanțuri globale de aprovizionare just-in-time combinate cu Războiul Rusiei în UcrainaTotuși, a declanșat o revenire a inflației la niveluri nemaivăzute din anii 1970 și de aceea Feroli consideră că spațiul de manevră de această dată este minim.
Economistul JPMorgan estimează că creșterile prețurilor de consum din SUA nu se vor întoarce la rata țintă de 2% a Fed decât probabil la începutul anului viitor.
„Având în vedere severitatea problemei inflației cu care ne confruntăm, ei își dau seama că riscul de înăsprire excesivă aici este doar ceva pe care trebuie să-l înghită și să-l suporte, deoarece riscul neancorării așteptărilor inflaționiste încă există”, a explicat el. „Cred că mesajul pe care l-ați primit astăzi aici este că urmează mai multe drumeții.”
Nu numai că vor veni, dar Feroli crede că Fed va menține ratele la vârful lor maxim pentru un an întreg. Principala preocupare a lui Powell este un cerc vicios al inflației în spirală care duce la cereri de salarii în creștere, care se alimentează la prețuri și mai mari.
Să rupă asta bucla de feedback negativ, el trebuie să ancoreze ferm așteptările inflaționiste prin stropirea economiei americane supraîncălzite cu apă rece.
„Avem încă producție industrială aproape de vârfurile ciclului; mai avem constructii de locuinte in apropierea maximelor ciclului; așa că nu am văzut cu adevărat efectele ratelor ipotecare mai mari, ale unui dolar mai puternic, cu adevărat lovite”, a explicat Feroli.
„Piața muncii nu s-a răcit într-un mod convingător, iar creșterea salariilor rămâne destul de puternică.”
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
Oamenii care au omis vaccinul împotriva COVID-XNUMX sunt expuși unui risc mai mare de incidente de trafic
Elon Musk spune că a fi huiduit de fanii lui Dave Chapelle „a fost o premieră pentru mine în viața reală”, ceea ce sugerează că este conștient de reacții adverse.
Generația Z și tinerii mileniali au găsit o nouă modalitate de a-și permite genți de mână și ceasuri de lux - trăind cu mama și tata
Adevăratul păcat al lui Meghan Markle pe care publicul britanic nu îl poate ierta – iar americanii nu îl pot înțelege
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-chief-u-economist-124440046.html