Marile pariuri ale lui Warren Buffett pe petrol trădează clima - Quartz

Warren Buffett și-a câștigat miliarde fiind a investitor contrariant. „Fii frică când alții sunt lacomi și lacom când alții sunt fricoși”, spune o dogmă Buffett; „Detașează-te de mulțime”, a spus el în altă parte. Dar pariurile sale recente pe companiile petroliere sunt contrarii într-un mod nou, dublându-se pe combustibilii fosili atunci când restul lumii încearcă să renunțe la acestea.

Până la sfârșitul anului 2021, mai mult de 1,400 instituții (pdf), cu active gestionate de 39.2 trilioane de dolari, s-au angajat să-și vândă o parte sau toate participațiile la combustibilii fosili. Buffet, totuși, face opusul. Compania sa de investiții, Berkshire Hathaway, a devenit Chevron's a patra cea mai mare parte interesată de capital în aprilie, valoarea investiției sale a crescut la 25.9 miliarde de dolari, de la 4.5 miliarde de dolari în decembrie 2021.

Berkshire a cumpărat simultan acțiuni la Occidental Petroleum. După ce a cumpărat pentru prima dată 10 miliarde de dolari în acțiuni preferate Occidental în 2019, Buffett și-a majorat în mod repetat participația în acest an, devenind compania. cel mai mare acționar cu aproape 19% din ea. Și conform a cel puțin unui analist, Berkshire ar putea dori pentru a cumpăra tot Occidental.

De ce cumpără Warren Buffett stocuri de petrol?

Buffett nu are nicio afinitate profundă cu petrolul și gazele, sau chiar cu orice alt sector. El este, după cum spune expresia, un „investitor de valoare”, alegând acțiuni doar pentru că crede că se tranzacționează pentru mai puțin decât valorează. Dar are o lungă istorie de a investi în combustibili fosili—în PetroChina, de exemplu, sau în afaceri de conducte de gaze naturale.

Unul dintre primele articole ale lui Buffett, în 1957, a susținut că Oil & Gas Property Management, care se ocupa de instalațiile de petrol și gaze, era acoperirea sa favorită împotriva inflației. Această logică se menține la fel de bine și astăzi. Creșterea prețului petrolului este, de fapt, unul dintre factorii din spatele inflației, așa că Berkshire Hathaway are dreptate să considere petrolul ca pe o investiție bună într-o perioadă de creștere a prețurilor. Companii precum Chevron și Occidental sunt pline de numerar. În plus, Buffett va fi văzut, din haosul de pe piețele energetice cauzat de războiul Rusia-Ucraina, că lumea nu s-a înțărcat singur scăpați de petrol și gaze atât cât ar vrea să creadă. Epoca petrolului, știe Buffett, nu s-a încheiat încă.

Dar un lucru care va grăbi marea tranziție energetică este ca investitori precum Buffett să înfometeze companiile de petrol și gaze de capital – chiar dacă compania de petrol și gaze în cauză este Occidental, una dintre specialişti mai conştiincioşi în jurul. Apărătorii lui Buffett ar putea argumenta că el se pune în situația de a influența Occidental și Chevron - pentru a le îndrepta către sectorul energiei verzi într-un mod care să evite lipsurile profunde și bruște de energie. Fondul speculativ Engine No. 1, de exemplu, a făcut exact asta cu ExxonMobil.

Dar Buffett nu are un istoric de a fi astfel de investitor activist. În martie, pentru al doilea an consecutiv, s-a dat recordul Berkshire cu privire la climă cel mai mic punctaj posibil de grupul Climate Action 100+, alături de Saudi Aramco. Compania are, de asemenea de mult respins acționarii solicită să-și divulge riscul climatic.

Căutarea lui Buffett de profituri din petrol într-un moment de schimbări climatice masive este în contradicție cu filantropia sa generoasă. Dar prezintă, de asemenea, un model nefericit altor investitori care se găsesc pe gard în privința retragerii de la combustibilii fosili și care ar putea decide, după ce l-au urmărit pe Buffett, altfel progresist și pariurile sale recente, să aterizeze de partea energiei murdare.