Warren Buffett spune că piețele au devenit un „salon de jocuri de noroc”

După o secetă de ani de zile, a domnului Buffett

Berkshire Hathaway Inc

BRK.B -2.55%

deschide din nou robinetul de cheltuieli. Aceasta a încheiat o afacere de 11.6 miliarde de dolari să cumpere asigurător

Alleghany Corp.

Y -0.62%

, gata să fie cea mai mare achiziție a Berkshire în șase ani. Aceasta a cumpărat milioane de acțiuni of

HP Inc.

HPQ -2.53%

și

Occidental Petroleum Corp..

OXY -3.40%

Și în mod dramatic și-a mărit miza in

Chevron Corp..

CVX -3.16%

, făcând ca compania de energie să treacă de la un holding relativ mic la una dintre primele patru investiții în acțiuni ale Berkshire.

Marea întrebare: De ce?

„Este un salon de jocuri de noroc”, a spus domnul Buffett sâmbătă despre piețele din ultimii câțiva ani. El a adăugat că a dat vina pe industria financiară pentru motivarea unui comportament riscant în rândul investitorilor. În timp ce el găsește pariurile speculative „obscene”, ridicarea intervine volatilitatea pe piețe a avut un efect bun, a spus el: a permis Berkshire să găsească afaceri subevaluate în care să investească din nou, după o perioadă de relativă liniște. 

Domnul Buffett, în vârstă de 91 de ani, și-a împărtășit gândurile despre starea piețelor, afacerile de asigurări ale Berkshire și investițiile recente la adunarea anuală a acționarilor companiei din centrul orașului Omaha. Sâmbătă a marcat prima dată când domnul Buffett a vorbit personal cu acționarii din 2019. Pandemia de Covid-19 a forțat Berkshire să își țină ședințele practic în ultimii doi ani.

Acționarii dornici să obțină locuri de prim rang s-au aliniat ore în șir înainte ca ușile să se deschidă în arena unde domnul Buffett; mâna dreaptă

Charlie Munger,

98; și vicepreședinți

Greg Abel,

59 și

Ajit Jain,

70, a urcat pe scenă. Când dl Buffett a intrat, un singur membru al publicului a profitat de ocazie pentru a trimite un mesaj. „Te iubim”, a strigat persoana. 

Domnul Buffett a părut la fel de entuziasmat să vadă miile de acționari care stau în fața lui. 

A fost mult mai bine să fii cu toată lumea în persoană, a spus el.

Berkshire fusese într-o perioadă relativă de liniște înainte de acest an. Afacerea sa a prosperat; o economie în redresare iar piața de valori puternică a contribuit la împingerea câștigurilor nete la un record în 2021. Dar nu a pus prea mulți bani la lucru, lucru care i-a determinat pe mulți analiști și investitori să se întrebe despre următoarele mișcări. Berkshire a încheiat anul cu o sumă aproape record de numerar la îndemână.

Sentimentul domnului Buffett că nu există oportunități de investiții atractive pentru Berkshire a cedat rapid loc de entuziasm la sfârșitul lunii februarie, a spus el sâmbătă, când a primit o copie a directorului executiv Alleghany.

a lui Joseph Brandon

raport anual.

Raportul i-a stârnit interesul. A decis să-l urmărească pe domnul Brandon, zburând la New York City pentru a vorbi despre o potențială înțelegere la cină. 

Dacă directorul executiv nu ar fi contactat, „nu mi-ar fi trecut prin cap să-i scriu și să-i spun „Hai să ne întâlnim”,” a spus domnul Buffett.

Decizia lui Berkshire de a-și construi o participație de 14% în Occidental a venit și ea cu un raport. Dl Buffett a spus că a citit o notă a analistului despre companie, ale cărei acțiuni se tranzacționează încă sub maximul din 2011 și a decis că condițiile de piață asemănătoare cazinoului fac ca este un moment bun pentru a cumpăra acțiunile.

Pe parcursul a doar două săptămâni, Berkshire a adunat milioane de acțiuni ale companiei. 

„Nu cred că am avut vreodată ceva asemănător cu acum în ceea ce privește volumul de activități de jocuri de noroc care se desfășoară zilnic”, a spus domnul Munger. „Nu este frumos.” 

Dar cantitatea de speculații de pe piețe i-a oferit lui Berkshire șansa de a identifica afaceri subevaluate, a spus domnul Munger, permițând companiei să-și pună la treabă rezerva de numerar de 106 miliarde de dolari.

Dl. Buffett și dl. Munger nu au abordat în mod specific decizia lui Berkshire de a-și majora participația Chevron în timpul sesiunii de dimineață a întâlnirii. Valoa 25.9 miliarde de dolari la 31 martie, în creștere față de 4.5 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2021, potrivit documentului companiei. Asta face ca Chevron să fie unul dintre cele mai mari patru acțiuni ale Berkshire, alături

Apple,

American Express Co. și Bank of America Corp.

Cu toate acestea, domnul Buffett a spus că este fericit că întreprinderile americane sunt capabile să producă mai mult petrol în SUA. „Păstrează mașina industrială americană în funcțiune”, a spus el.

Berkshire nu încearcă să-și facă investițiile pe baza a ceea ce crede că va face piața de valori când se va deschide luni, a spus domnul Buffett.

„Nu pot prezice ce va face acțiunile... Nu știm ce va face economia”, a spus el.

În esență, Berkshire încearcă să facă tot ce poate pentru a continua să genereze profituri pentru acționarii săi, a spus domnul Buffett. Berkshire a produs câștiguri anuale combinate de 20% între 1965 și 2020, comparativ cu S&P 500, care a returnat 10%, inclusiv dividendele, în aceeași perioadă.

„Ideea de a pierde definitiv banii altora... este doar un viitor pe care nu vreau să-l am”, a spus domnul Buffett.

Scrie-i lui Akane Otani la [e-mail protejat]